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搭上顺周期快车,相关主题基金亮眼!基金经理这样看行情

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2020-11-23 22:29:15 来源:中国证券报 作者:李岚君

数据显示,截至11月23日,本月以来,中证周期100指数上涨16.80%,同期上证指数上涨5.89%,申万一级行业涨幅前列的均是顺周期行业,包括煤炭、有色金属、能源化工等。

  大盘又上3400!顺周期还能火多久?

  数据显示,截至11月23日,本月以来,中证周期100指数上涨16.80%,同期上证指数上涨5.89%,申万一级行业涨幅前列的均是顺周期行业,包括煤炭有色金属能源化工等。

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  业内人士认为,随着经济复苏以及消费增长,顺周期板块的发力绝非昙花一现,更多的低估值细分行业或存反弹机会。

  顺周期板块领涨

  诺德基金经理应颖认为,当前时点煤炭有色等顺周期上涨的主要原因是,新一轮刺激政策预期升温和疫苗研制出现曙光。目前,市场预期明年全球经济有望逐步从疫情困境中恢复,上游资源品价格上涨,补库存周期显著。

  “市场风格一定程度上发生变化,原因或在于市场长期看好的消费、医药等赛道的部分个股,估值相对偏高。当前位置股价基本已较充分地反映了未来预期,或需要明年业绩端的支撑来进一步提升估值,因此呈现滞胀形势。”应颖表示。

  万家瑞隆基金经理刘洋认为,11月份以来,新冠疫苗研发取得重大进展,全球经济复苏确定性加强,国内经济增长情况也持续向好。此外,以及化工产品等近期价格快速上涨,市场普遍预期短期内全球货币仍将维持较为宽松状态,大宗商品涨价有望持续。在经济复苏、货币宽松以及涨价预期等催化下,前期滞涨且估值相对较低的顺周期板块如有色、钢铁、化工等大幅上涨。

  主题基金备受关注

  在煤飞色舞的行情加持下,不少顺周期主题基金重新回归大众视野。富国中证煤炭指数、信诚800有色、钢铁ETF、煤炭ETF等多只基金皆涨幅不俗,纷纷涌上热榜。

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  更有基金公司在周期主题基金发力。

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  三季度时,已有基金开始提前布局传统周期性行业。创金合信工业周期股票三季报中提及,疫情倒逼国内财政货币政策逆周期加大调节力度。基建作为逆周期最重要的调节手段,3月中开始出现明显赶工迹象,报告期内维持工程机械和开工端建材重点配置。另外,部分化工行业景气度底部回升,报告期增加了化工龙头个股的配置。

  国泰中证钢铁ETF在三季报中表示,目前钢铁行业上市公司平均估值仍处于低位,加上较好的分红率,使得行业具有较好的投资安全边际和资产配置价值。“从行业风格来看,当前部分前期涨幅较大的行业估值已达历史高位,叠加四季度A股有估值切换的传统,当前估值较低、涨幅居后的行业板块有一定概率会迎来价值的重估。”

  看好周期板块

  浙商基金经理贾腾对中证君分析,当前国内经济正由宽货币向宽信用状态迈进,随着疫情冲击逐步减弱,四季度经济上行的动能仍在,此阶段权益资产可能会有较好表现。从不同板块的基本面来看,顺周期行业纵向对比自身的历史估值水平,仍处于较低位置;横向对比前期火热的其他板块来看,估值水位落差较大。结构上,当前市场以经济修复为主线,顺周期行业的性价比更好。综合来看,顺周期整体板块后续或有更大的投资机会。

  那么,未来顺周期板块谁会成为领头雁?这要看此轮经济复苏谁先受益,谁受益最大。

  从疫情后的经济复苏角度来说,刘洋表示,顺周期板块基本面向好逻辑短期仍将持续,相对看好有色和化工板块。

  贾滕更看好以银行为代表的金融板块。“银行行业在过去5、6年中完成了资产内生性的新陈代谢,虽然前期也受到了疫情冲击,但资产质量的表现显著好于预期。当前市场处于经济复苏阶段,未来资产的增速和息差都有望修复,且银行板块估值有较强吸引力,未来更加看好。”

责任编辑:付健青 RF13564
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