广发基金副总经理朱平：未来需要降低基金投资的收益预期

　　金融界网站讯 2020年，突如其来的疫情打破了人们的正常生活，全球经济汹涌巨变，不确定性大幅攀升，中国金融行业遭遇了巨大挑战。同样也是这一年，银行理财子公司横空出世，金融科技赋能如火如荼，财富管理转型风起云涌，基金业迎来前所未有之大风口。12月10日，由金融界主办的第五届智能金融国际论坛暨2020金融界领航年度盛典在京召开，百位金融业大咖齐聚一堂，就金融行业的数字化转型发展、金融科技在财富管理领域的应用、公募基金大时代、养老金融的未来等话题进行深入务实的探讨交流。

　　广发基金副总经理朱平在“资本市场三十年之服务实体经济、推进国家战略”的圆桌讨论中表示，再往后看五年，中国股市总市值或能达到150万亿。但这个是市值，不是说某个主流指数，因为有很多优秀的公司还没有在A股上市，在全面推进注册制改革的背景下，未来会陆续看到更多好公司登陆资本市场。

　　朱平提出，一方面，过去两年A股走出了一波结构性的行情，消费、医药、科技等行业的龙头公司股价涨幅较大。受益于此，主动权益基金也取得了较好的超额收益，表现好的产品两年净值翻倍，甚至是翻了两倍。但如此高的收益率，是不可能持续，未来需要降低基金投资的收益预期。

　　另一方面，今年也有一些公司的股价跌幅超过50%，比如一些受疫情影响比较大的行业和公司，股价表现不太理想；这也体现了当前市场的结构性特征。

　　谈到市场关注的高端白酒，朱平表示，白酒有好多段子，如“年少不知白酒好，错把石油当酱油”等。最近几年，高端白酒无论是在产业还是二级市场表现都很好，但其实这个行业也有周期性。从行业基本面来看，高端白酒的产能扩张仍处于过程中，消费升级的需求依然存在。但从二级市场的投资来看，现在不算是性价比最好的一批标的。