金融界网1月5日消息，上投摩根就2021年全球经济共振式复苏的背景下，如何把握中国市场投资机遇？ “十四五”规划开局之年，A股投资机会在哪里？等问题发布投资策略报告，其中指出，疫苗进展助力2021年全球经济共振式复苏，基数效应推动中国经济在一季度迎来高点，全年增速有望恢复至疫情前的水平，货币政策渐趋中性。A股企业盈利加速，顺周期板块配置价值上升，政策仍相对友好的一季度或是较好的做多窗口。利率债配置价值逐渐显现但尚待利空出尽，违约事件冲击下信用债仍需甄别，转债估值较高配置价值不如正股。

　　对于明年国内宏观经济形势，上投摩根表示，2021年中国经济将进一步走出疫情冲击，预计全年实际GDP同比将恢复到疫情前水平，或至7％以上。从2020年年中以来，经济增长结构上的内生动力逐步增强。在此背景下，制造业投资、可选消费有望后来居上。服务业恢复仍较为滞后，但随着全球疫苗取得积极进展，有望在2021年迎来更明显的修复。货币政策方面，随着复苏的确认，货币政策状态更趋中性。

　　展望2021年权益市场，上投摩根分析认为，在全球复苏共振的主题下，预计A股上市公司2021年全年盈利增速有望回到10％以上。总体而言，2021年流动性对市场的影响将逐步走弱，基本面的重要性进一步提升；一季度处于典型的复苏中期，盈利改善、政策相对友好，仍然是较好的做多时间窗口。二季度以后则需要关注政策的风向，业绩确定性较高的行业或有持续超额收益。行业上，相对看好金融、有色、化工、汽车、家电、新能源车、消费电子、光伏、军工等。

　　债券市场方面，上投摩根指出，从目前来看，利率债已经有一定的投资价值，如果明年经济增长动能有所减弱，有望带来更好的利率债配置机会。信用债方面，经济增长对信用基本面的积极影响边际减弱，更应关注市场风险偏好收缩后，信用债主体融资能力的变化。目前，信用债绝对收益率水平已经逐渐具有配置价值。可转债方面，当前估值在历史上偏高位置，从配置价值上不如正股，需等待后续更好的配置时机。

　　海外市场投资领域，上投摩根表示，2021年美股和亚股值得关注，细分领域来看，可重点关注能源、工业、可选消费等受疫情影响较大的行业；而科技和医疗保健等行业预计将在2021年保持增长，可中长期关注。