诺德基金顾钰：拥抱汽车电动化和智能化大趋势

　　特斯拉引领新能源车发展的浪潮，以高端的Model S和Model X系列树立品牌，且中端的Model 3和Model Y系列迅速放量。特斯拉2020年总产量509737台，交付量499550台。在中国工厂建成的一年后， 2021年1月1日国产Model Y正式上市，长续航/高性能版售价分别33.99/36.99万元，比预售价分别下调14.8/15.61万元。国产Model Y价格下调超预期，目前终端门店订单饱满，预计未来销量可期。

　　苹果公司也不甘落后，据台媒报道，苹果的首款电动汽车APPle Car原型车已经在美国加州上路测试，将在21Q3发布，比原先的外界猜测规划至少提前了2年。同时据台湾供应商透露，苹果比照iPhone备料由零组件开始催货的惯例，近期向多家台湾汽车零部件企业提出了备货要求。苹果在汽车领域的专利技术已涵盖自动驾驶、充电、车载系统、车体结构优化等多方面，苹果的加入预计将推动电动车行业加速变革。

　　而经过多年的洗牌，国内新能源车行业已经逐步摆脱依赖补贴的模式，造车新势力凭借产品力、商业模式、技术和服务方面的优势脱颖而出，有了与海外巨头“掰手腕”的实力。

　　主流传统车企也在加速推进电动化和智能化，大众、PSA、戴姆勒等全球车企降排压力较大，提升新能源产销动力较强。大众针对电动车推出四大平台，其中MEB平台首款ID4也将上市，不到25万的价格具备竞争力。国内车企压力在消化CAFE负积分，且出现结构性短缺，而部分龙头车企均面临压力，也将推出多款电动车。

　　在汽车电动化和智能化发展趋势下，零部件厂商配套将从机械部件转向智能部件和电动车部件配套，产品价值量提升；同时配套产品逐渐从单个部件向系统总成转变。从投资机会上看，可重点关注ADAS、智能座舱、新能源热管理、轻量化等领域的国产化机遇。相对看好具备全球竞争力的新能源汽车供应链，如特斯拉、大众MEB供应链的优质公司。