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新春伊始,节后走势呼之欲出|聚焦三大赛道,孙伟、闫冬、刘扬等基金经理,畅谈如何布局节后行情

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2021-02-10 16:12:48

金鼠辞旧岁,金牛报春来。

  金融界网2月8日消息,今天是农历鼠年的最后一个交易日,三大指数小幅高开后震荡拉升,沪指站稳3600点,深成指盘中站上16000点。截至收盘,沪指报3655.09点,涨幅1.43%,成交额3926.43亿元;深成指报15962.25点,涨幅2.12%,成交额4826.74亿元;创业板指报3413.81点,涨幅2.39%;上证50指数报4028.53点,涨幅1.92%。虽然距离过年七天乐仅剩几个小时,但大家最关心的还是节后行情走势。让我们针对以下聚焦三点,来看看机构们的观点。

  聚焦点一:白酒需求旺盛,依然引领赛道景气

  如今茅台酒不仅一瓶难求,截止今日收盘,板块内山西汾酒(行情600809,诊股)涨停,贵州茅台(行情600519,诊股)股价站上2600元,日内涨近6%,中信证券(行情600030,诊股)此前将贵州茅台目标价调至3000元。中信证券在研报中表示,茅台在元旦及春节期间加大投放力度。需求旺盛持续供不应求,继续引领行业景气。

  上海东方证券基金经理孙伟认为,消费升级是酒类板块基本面研究中非常重要的因素。目前中国正经历消费升级阶段,消费者喝白酒的品质不断提升,价格也逐步提升,天花板在哪里成为大家关注的重要问题。此外,孙伟表示除白酒之外,依然看好啤酒以及一些小酒种。

  安爵资产董事长刘岩认为“白酒板块作为基金重仓股,其投资价值在行业精神领袖贵州茅台的带动作用下已经尽人皆知,在全球流动性泛滥的宏观经济背景下,机构资金在没有更多更好的投资机会情况下,依然会选择白酒作为主要标的,而从白酒板块基本面来看,大多数白酒企业去年业绩都出现预增,整体发展趋势稳中有升,白酒作为市场久经考验的老兵,再次走强也是意料之中。”

  中信证券研报指出,品牌和渠道持续进化下,茅台核心壁垒不断加厚。短期看,非标产品望率先催化增长提速,维护普飞价稳夯实潜在提价可能,1-2年维度期待更多增长势能释放。更长维度看,公司量价稳增基础扎实,具备长维度业绩增长的高确定性,望充分享受估值溢价。2021春节动销不断凝聚更强共识,白酒板块投资依然乐观,茅台攻守兼备,更多催化下有望引领行业上涨。公司市值站上3万亿后,仍有广阔长期空间,上调公司1年目标价至3000元,维持“买入”评级。

  聚焦点二:化工板块“出奇制胜”,正值布局化工股的好时机

  本周内,鹏华化工ETF作为国内首只化工ETF正式获得证监会发行批文,之后华宝基金、国泰基金富国基金此前上报的化工ETF纷纷获批。今年以来化工板块的涨幅达到7.17%,在各大行业板块中处于领先位置,估值低、业绩转好成为化工股最受关注的标签。开年至今,化工指数累计涨幅已排到行业前三位,仅次于休闲服务、银行。部分重仓化工行业的相关基金表现突出,比如大摩进取优选去年四季报显示其重仓了桐昆股份(行情601233,诊股)、恒力石化(行情600346,诊股)、荣盛石化(行情002493,诊股)、华峰化学(行情002064,诊股)、三友化工(行情600409,诊股)等。易方达供给改革去年四季报显示其重仓了卫星石化(行情002648,诊股)、中海油服(行情601808,诊股)、宝丰能源(行情600989,诊股)、利民股份(行情002734,诊股)、扬农化工(行情600486,诊股)、万华化学(行情600309,诊股)等。

  中信证券发布研报认为,在碳中和、经济复苏、油价上行的背景下,化工行业目前估值及主要化工品价格均处于历史较低分位数水平,后续有较大提升空间,上调行业至“强于大市”评级,继续看好行业龙头公司2021年市场表现,预计投资机会主要在碳中和、碳税、油价上行、农化需求等领域。

  国泰君安(行情601211,诊股)证券在研究报中表示,化工行业强者更强的局面不可逆转,且比市场更乐观的原因在于竞争格局发生变化。国泰君安证券认为,化工龙头韧性更强,稳态盈利能力中枢抬升且敢于逆势加杠杆。

  鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理闫冬认为,2021年化工股涨幅领先,主要原因是2020年四季度和2021年一季度,化工上市公司业绩均表现优异。根据1月份公布的2020年业绩预告,化工企业业绩在所有行业中排在前列;从估值角度看,化工企业的估值在所有行业中也具备优势。数据显示,从历史估值来看,消费和科技估值排历史分位的80%甚至90%以上,化工估值仅处在历史分位50%左右。业绩确定、估值较低,这些因素使得化工股2021年年初以来涨幅居前。由此闫冬预计,2021年二季度化工上市公司业绩依然有望保持良好,目前或仍是布局化工股的好时机。

  德邦基金房建威认为,目前是行业的淡季,但是近期多数化工品价格继续向上,春节之后旺季到来,行业景气度会更好。化纤领域的粘胶、涤纶长丝目前库存极低,下游需求旺盛的背景下,景气持续上行。农用化工领域的尿素、草甘膦等在成本端等因素的驱动下价格涨幅较大,随着春耕的到来,需求提升有望驱动其价格进一步上行。精细化工品领域节前备货需求提升、产能升级等带来 MDI、钛白粉等价格持续上涨。存在的风险点可能是流动性收紧带来的整体估值压缩。

  聚焦点三:港股市场“热气腾腾”,中长期估值有望拔高

  今年以来南下资金积极布局港股市场。开年首月,南下资金2021年净买入港股2595亿人民币,较2021年同期增长了946%。业内人士表示,伴随中概股回归、新经济上市和互联互通机制的深化等因素影响,2021年港股的投资性价比突出,将逐渐成为国内权益资产配置的重要组成部分。中金预计,公募基金年均增持规模2500-3500亿人民币,公募基金的港股池昌占基金资产比例约为20%,占港股通南向持股比例达到28-33%。

  国投瑞银港股通价值发现混合基金经理刘扬表示,2020年港股跑输全球主要市场,港股在全球市场中的估值优势更为明显。在估值优势的基础上,港股市场拥有一批依托中国大陆市场发展壮大、代表着中国新兴经济和产业升级的中资企业,是中国资产股票投资标的的重要组成部分,与A股市场形成互补,有一定稀缺性。在当前A股资产估值较高的背景下,优质香港中资股不断吸引南下资金的注意力。

  前海开源基金表示,近期港股市场表现较好,显著优于A股,这可能是港股未来相当长一段时间内较好表现的开始,主要是基于第一、过去2-3年港股持续跑输A股美股,港股中优质资产相比A股美股的投资性价比已经非常明显;第二、港股中优质投资标的业绩稳定增长,竞争优势突出、成长前景清晰,盈利将呈现回升并加速的趋势;第三、中美关系逐步回暖,有利于提升海外投资者对于港股的投资风险偏好;第四、人民币持续升值,这意味着代表人民币资产的港股内地企业整体升值,投资吸引力持续上升。

  国泰基金认为,港股2021年基本面主线是疫苗逐步普及之下的全球经济逐步复苏,将继续受益于中概股回归以及新经济龙头的成长,特别是TMT、新消费、生物科技、先进制造业等的优质新兴成长股票将会越来越多。国泰基金表示,“港股投资生态正继续发生着积极变化:美股中概股回港浪潮不歇,同时京东健康、泡泡玛特等多只明星新股亮相港股,带动了港股的新股申购热潮。随着这些标的后续被陆续纳入港股通名单,南下资金的可投资范围正变得越来越广。由于香港资本市场的开放性,港股仍是中国内地优秀公司、包括独角兽公司上市的热选地。新经济占比的提升、产业结构的变迁将系统性拔高港股的中长期估值。”

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【来源:金融界网 作者:基金君(责任编辑:杨粟裕)

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