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A股"抄底"资金来了!刚刚,又有多只爆款基金:狂卖300亿!更多产品在路上…

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2021-02-24 18:54:15

虽然今天股市大跌,但多只新发基金吸金总规模300亿元:其中明星基金经理梁跃军的新基金吸金超180亿,今日“开放申购”的东方红睿元也迎来超50亿的认购,将启用比例配售。备受市场关注的易方达、华夏、工银瑞信、华泰柏瑞旗下的科创板50ETF联接今日一同发售,这些基金上限均为50亿元,今日合计募集逾60亿元。、

  在香港市场提高印花税消息刺激之下,市场出现剧烈调整,2月24日沪深两市主要指数均出现大幅下跌。

  在此背景下,公募基金销售市场还出现一些亮色。基金君从银行渠道人士处获悉,虽然今天股市大跌,但多只新发基金吸金总规模300亿元:其中明星基金经理梁跃军的新基金吸金超180亿,今日“开放申购”的东方红睿元也迎来超50亿的认购,将启用比例配售。

  同时,备受市场关注的易方达、华夏、工银瑞信华泰柏瑞旗下的科创板50ETF联接今日一同发售,这些基金上限均为50亿元,今日合计募集逾60亿元。

  相比1月份,目前新基金热销局面已经明显降温,只有少数绩优基金经理、稀缺产品受到市场追逐。基金君从业内了解到,近期市场大幅下跌,近一周基金净值跌幅较大,大面积超过10%,不少基金公司也做好投资者教育工作,也呼吁基民理性投资。

  又现爆款基金

  虽然近期基金销售不如前期火爆,但也是爆款基金“日日见”的节奏。

  据基金君了解,今日又是一波新基金密集发行潮,其中由朱雀基金总经理、投决会主席兼公募投资部总经理梁跃军挂帅的朱雀恒心一年持有期基金受到市场欢迎。该基金份额发售公告显示,该基金募集限额80亿元,托管行为招商银行(行情600036,诊股),代销渠道仅有三家:招商银行、广发证券(行情000776,诊股)和华泰证券(行情601688,诊股)。

  基金君从银行和券商等渠道获悉,该基金早上就有超50亿认购量,而截至12点30分,该基金整体认购规模超100亿,其中招商银行销售量就超80亿。在下午五点左右,该基金全天的募集规模就超180亿。

  在今日市场大跌的环境下,获得这样销售成绩非常难得,这背后和拟任基金经理梁跃军有关。早在2020年5月份,朱雀基金总经理和董事长互调的消息一度引起业内关注。而6月4日,朱雀基金发布公告称,增聘梁跃军担任朱雀企业优胜的基金经理,开启总经理亲自下场管理基金之路。

  梁跃军是一位投研出身的总经理。公开履历显示,他曾就职于招商银行,2000年前后进入券商行业从事了7年的投研工作,历任西南证券(行情600369,诊股)、大通证券、西部证券(行情002673,诊股)等,2007年和李华轮联合创立了朱雀投资发展中心,2019年1月加入朱雀基金,现任公司总经理。

  其实,“私转公”的朱雀基金是基金行业内颇具代表性公司。数据显示,朱雀基金2020年末非货币规模达到128.12亿元,而在2019年末,该基金公司非货币规模不到15亿元,称得上2020年基金行业“跨越式发展”的典型。梁跃军曾在朱雀基金“融入洪流”2021年度策略会上透露,朱雀基金始终坚持“研究驱动投资的投研一体化”的投研模式,把产业链研究作为朱雀基金投研方法的根本,通过详细的调研和严密的组织管理来把握产业发展趋势,在研究上倡导“烧冷灶”,在此基础上,在投资上才表现为不追热点、敢于左侧布局、提前布局。

  对于市场热议的“抱团”现象,梁跃军认为,抱团是市场选择,有其逻辑自洽性,任何行业或者公司基本面、政策面发生变化,自然会调整。风险不在于抱团本身,而在于抱错了对象,阶段性松动有利于风险及时释放,为基金提供良好的建仓时机。朱雀基金将基于产业链研究的思路,寻找产业链各环节有竞争力的公司进行跟踪,不限于A股,也会关注优质港股的投资机会。

  东方资管旗下产品一直“爆款”频出,2月24日东方红睿元打开申购,也引来不少资金申购。来自渠道消息称,截至中午的不完全统计,当日申购量为33亿,让该基金整体规模逼近50亿规模上限。而截至下午5点左右,渠道消息显示当日申购量超50亿,若总规模超过50亿将对今日申购进行比例配售。

  据悉,东方红睿元三年定期开放灵活配置混合型发起式基金已成立六年,经过了两个封闭运作周期,截至2021年2月23日,东方红睿元的份额累计净值达到4.091元。

  比较特殊的是,该基金采用浮动管理费模式,即基本管理费和附加管理费。基金经理是韩冬,韩冬为清华大学工学硕士,具有11年证券从业经验,5年公募基金管理经验,2009年加入东方红资产管理,曾担任电子及通信行业研究员,对电子、高端制造等板块有深入研究,而后逐渐拓展至大消费和周期板块,研究功底深厚。2016年1月开始担任公募基金的基金经理。

  在谈到投资管理时,韩冬表示,价值投资快即是慢,慢即是快,投资组合要追求业绩的长期稳健性,注重风险管理。他的投资组合一般重仓持有高胜率的股票,轻仓持有高赔率的股票,组合整体呈现稳健风格。

  4只科创50ETF联接基金继续 “火拼”发行

  去年9月22日,4只科创50ETF火热发售,一日吸金超千亿,创下ETF发行史上最高认购记录,时隔5个多月时间,面向场外市场发售的联接基金也正式发行,在互联网、银行等代销渠道再次上演“发行大战”。

  支付宝、天天基金网等大型第三方基金销售平台上,均在首页的显眼位置上挂出了4只科创50ETF联接基金的预热广告。

  A股

  基金公司也在基金正式开卖前几天时间在支付宝上进行直播,介绍基金发行相关的情况。到了24日零点,直播渐近高潮,部分拟任基金经理更是深夜亲临直播现场,为投资者答疑解惑。

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  更有基金公司轮番直播,部分直播场次观看人数超过100万。

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  据基金君了解,截止2月24日17点,易方达科创板ETF50联接基金首日销售金额约达30亿元左右,4只科创50ETF联接基金合计吸金超过60亿元。

  联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF(即目标ETF),密切跟踪标的指数表现,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化,采用开放式运作方式的基金。科创50ETF联接基金投资于科创50 ETF的比例不低于基金资产净值的90%,是场外投资者参与科创50指数投资的重要渠道。

  而根据此前的战略定位,科创板主要聚焦在信息技术、高端装备、生物医药节能环保新材料、新能源等六大新兴产业上证科创板50指数由科创板中市值及流动性居前的50只股票构成,反映科创龙头企业的整体表现。

  A股

  从财务数据看,科创板在A股处于领先地位,以2020年前三季度为例,科创板营收同比增长为15.6%,创业板为4.4%,主板则为-0.2%;归母净利润,科创板同比增长59.7%,创业板21.5%,主板为-9.9%;净资产收益率算术平均,科创板为5.9%,创业板为4.8%,主板为-3.9%。另外,科创板研发投入、研发强度及研发人员占比均领先于A股中小板和创业板,有大量科创板企业研发投入超过营收50%。

  以2019年12月31日为基准日,截至2月24日收盘,科创50指数已累计上涨36.56%,不过,最近三个月以来,科创 50 指数走势一直处于震荡之中,最近三个月指数微跌3.70%,2月以来,科创50指数振幅有所收窄,从1月份的10.59%收窄至7.54%。

  谈及科创板近期相对弱势的表现以及投资价值,华泰柏瑞基金指数投资部总监柳军表示,将时间跨度拉长到5年乃至15年来看,科创板乃至整个科技创新产业(行情300832,诊股)的前景无疑是光明的。他称,从“十四五”规划建议将“坚持创新驱动发展”与“加快发展现代产业体系”作为前两大重点任务即可看出,以科技自主创新为核心的高质量发展理念将是大势所趋,也是我国在全球存量博弈时代占据先机,把握“百年未有之大变局”的战略机遇,以科技革命引发的经济增量根本性解决内外部矛盾的必由之路。科创板的发展将与国家命运息息相关。但是,在长期趋势的不同时间节点当中,科创板也必将受到政策、资金、外部环境等一系列因素的扰动,导致指数走势出现一定幅度的波动。

  近期,科创板在消息面也有利好传来,2月19日,富时罗素公布旗舰指数2月季度审议结果。本次新增129只A股标的,并率先纳入科创板股票,包括澜起科技(行情688008,诊股)、睿创微纳(行情688002,诊股)、君实生物(行情688180,诊股)、海尔生物(行情688139,诊股)、西部超导(行情688122,诊股)、康希诺(行情688185,诊股)、中微公司(行情688012,诊股)、杭可科技(行情688006,诊股)、安集科技(行情688019,诊股)、中国通号(行情688009,诊股)、昊海生科(行情688366,诊股)11家科创板公司正式纳入富时GEIS指数,3月19日收盘后(3月22日开盘前)正式生效,富时罗素预计此次纳入将带来1亿美元的增量投资资金。

  后续多只新基金在路上

  虽然近期市场仍在调整,新基金募集热度也不及1月份,但是基金公司积极布局基金的热情不减,仍每天有大量新发基金出炉。

  基金君发现,后续已经确定发行时间的主动权益基金(股票+混合)达到67只,其中包括南方、博时、广发、中欧、银华等多家大型基金公司。

  A股

  新基金发行给市场带来新增量

  2021年新基金募集火爆,行给市场带来新增量。

  据一位基金公司销售人士表示,2月新基金发行有所减弱,跟2月份以来A股市场开始震荡有关,此外为防止基金盲目追求和攀比基金首发募集规模,部分公募加强了对自身新基金销售的管理,因此新基金首发规模出现收缩。不过,他认为,一季度新基金发行非常密集,一些大中型基金公司的发行仍会保持较好发售效果,整体新基金募集规模并不会减少太多。

  值得一提的是,Wind资讯数据显示,截至2月23日,今年以来已成立的228只新基金合计募集规模达7328.49亿元。其中已成立的股票型和混合型基金(含指数型基金)整体发行达到6700亿元,占比超过0%。

  若按照70%的仓位水平计算,这就能给市场带来超4500亿的增量资金。

  目前权益新基金的募集规模已经成为市场重要的风向标之一,成为不少投资者关注的数据。按照这个速度,可以说后续新基金还将给市场带来增量资金。

  此前银河证券基金研究中心在2021年2月8日也发布最新公募基金资金头寸测算报告:(1)已经披露季报的股票方向基金剩余资金5499亿元。(2)未披露季报的股票方向基金剩余资金1403亿元。(3)2021年至今新成立股票方向基金剩余资金3224亿元。初步测算,三块合计近期公募基金最大可动用买入A股股票的资金大约10126亿元。(测算数据仅供参考。)

  “抱团股”重挫

  近一周主动权益基金净值普遍大跌

  自牛年开市以来,A股市场一改节前的画风,整体开始震荡起伏,尤其以白酒为代表的抱团股重挫。2月24日,受到港交所提高印花税消息影响,市场主要指数均出现下跌。

  截至今日收盘,沪指跌1.99%,深证成指跌2.44%,创业板指跌3.37%。春节后连续第五个交易日突破1万亿元。板块方面,石油、化纤、造纸、有色、银行、钢铁、食品饮料、煤炭等板块均走低;酒店餐饮、半导体、软件、地产、数字货币等板块走强。港股方面,香港上调印花税30%,港股应声下跌。

  A股

  因近一周时间市场震荡严重,不少基金损失较大。wind统计,今日就有多只ETF产品跌幅超3%,从5日涨跌幅来看,更是有一批跌幅超10%。

  而从主动权益基金来看,WIND资讯数据看,截至2月23日,最近一周整体主动权益基金跌幅为3.12%,有200多只主动基金单日净值涨幅超过了10%,远超指数。

  A股

  在此背景下,基金也频频登上热搜。

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  在这个关键时刻,基金公司也频频抓住机遇做好投资者教育工作。

  博时基金表示,也在及时向投资者传递正确的信息,做好风险提示工作。通过视频、音频、漫画、长图、文章、H5等多种形式向投资者传递知识,开展系列投教课程供投资者选择;当市场出现调整时,及时提供市场观点及热点解读,投资者应更多关注产品长期收益,而不是短期业绩;举办大型公益投教活动,为投资者提供更加专业的知识。

  德邦基金表示,目前这个阶段应该加大力度开展投资者教育普及,结合基金的长期历史业绩表现宣导长期投资理念,提醒投资者理性选择适合自己风险偏好的产品,并养成长期跟踪和持有的良好投资习惯。在形式上可以更加丰富多样,线上与线下有效结合,比如基金经理专访、直播、短视频等多种形式。

  国泰基金近期也表示,除了传统的自媒体矩阵推文等,也在积极探索新媒体形式的投资者教育模式,向更大范围的新生代投资者传递机构声音。比如春节期间,我们策划了一系列有趣有干货新媒体内容。年初一至年初六,我们邀请六位明星基金经理在节假日做客新浪直播间,与投资者畅聊新年投资机遇,并注重引导投资者长期投资、价值投资;年初一至年初三,我们策划制作三期针对普通投资者的投教脱口秀短视频“新年搞钱指南”,选题侧重年轻投资者最关注的“搞钱”困惑,选题包括“破除一夜暴富美梦”、“基金经理的心里话”等,业内外都比较受欢迎。

  目前基民更需要冷静

  在市场震荡之下,不少投资者非常迷茫,不知道是否该赎回基金。对此,基金君采访多位人士认为,投资者要有正确的投资理念,不要盲目布局。

  博时基金表示,近期,由于流动性收紧预期提升、疫情爆发担忧以及舆论质疑机构抱团行为等因素带来波动。总体上,目前市场整体估值处于偏高位水平,基金重仓股估值处于历史高位且收益丰厚,行情波动加大。未来战略布局的逻辑要分清楚短期的投机与长期的投资的不同,要明确趋势与节奏的决定因素是不一样的。特别是要深入分析和研究事件冲击是短期的噪声,还是长期的足以改变趋势的冲击。

  “正确的投资基金的理念其实是长期投资,并不试图在市场中抄底,而是希望通过基金经理持续选择基本面好的股票,从而长期获得超额收益。”博时基金表示,从过去看,持有偏股型基金,坚持持有3-4年获得较好的盈利体验可能性更大。在持有过程中,如果遇到市场明显过热、基金业绩长期不及预期或是基金有重大变更这三种情况,我们可以考虑提前进行赎回。

  博时多元资产管理部总经理麦静还做了一个数据:现在市场上的基金超过7000只,基金经理超过2000位,有的投资者可能会说我们买明星基金。数据看一下追星是不是一个有效的策略?假设我们每年年初都买上一年业绩排名在前十的基金,我们坚持做十年,十年下来我们得到的回报是多少呢?年化平均回报是9.18%。9.18%的回报我相信对于不少投资者来说也是一个不错的回报水平,但是在这个过程中我们需要忍受的最大下跌幅度是多少呢?是下跌47.23%,这是一个近乎腰斩的下跌,我相信绝大部分的投资人都是难以承受的。总的来看追星策略并不是一个非常有效的策略。

  而德邦基金也表示,节后市场波动较大,受基金抱团松动、市场热点快速轮动因素影响,基金净值也大幅回撤。不能简单的判断当前是基金赎回的时机,而要根据投资者资金的属性具体来看。股票市场的短期扰动不可避免,建议投资者不必过于在意短期的盈亏,面对市场突发震荡,如果没有短期用钱的压力,不妨做一个有耐心的人,做好长期投资的计划。在市场出现非理性回调时,可以适当逆向布局。

  盈米基金且慢投研总监赵玉斌也表示,权益基金在市场中的波动属于正常现象,10%的回撤在历史上也多次发生。本次与历史较为不同的是,部分基金持有的抱团股出现泡沫迹象,而另一部分股票则相对合理。因此,投资者是否赎回不能简单的根据市场点位和短期的波动,还要需要了解基金的成份股与经理的风格,和自身资金使用规划来综合判断。投资者应该明晰投资风险,特别是清楚权益基金的波动大的特点,坚持长期投资、科学投资的心态和理财观念。

  国泰基金也表示,近期抱团行情松动,资金高低切换之下,部分板块出现回调,但这不意味着核心资产就此失去投资价值。从长期投资的角度来说,回调之后也可能会出现配置机会。往后看如果市场成交量继续维持高位,市场结构性的机会还会层出不穷,资金总要寻求去向。

  究竟应该如何筛选基金

  在目前情况下去筛选基金,应该注意什么?

  国泰基金建议投资者先了解市场,再了解自己,再进一步去匹配合适的产品。比如两三年不用的“闲钱”,可以用来参与权益市场;追求稳健的投资者,可以选择债券型基金;希望稳健基础上有一些超额收益的,固收+类产品会比较适合;想要“为零钱理财”的投资者,可以关注货币基金

  在选择基金经理的时候,我们建议投资者观其言而察其行,找到知行合一的基金管理人。除了看基金经理的收益数据,也看一下他的业绩归因来源,可以看一下季报中的重仓股的持仓特点,每个季度的变化调整,换手率是否高。更重要的是,判断一下基金经理在季报文件中披露出来数据上的投资风格,与自己的投资风险偏好符合不符合。另外,基金经理在观点、采访、路演中的内容,和基金经理在数据上体现出来的信息,是不是对的上,这样可以判断出,他是不是知行合一、言行一致。

  博时基金建议,投资者应选择产品线较宽、有历史业绩的头部基金公司旗下基金产品,有利于市场风格变换或牛熊转变时,快捷高效转换所投资的基金产品。

  首先,投资者还是要通过专业的基金销售人员去判断选择基金产品。因为我们知道每个投资者都有自己独特的投资约束和投资边界。投资者可以根据自己的实际情况、风险承受能力,选择适合自己的产品。

  其次,对于投资者而言,应该考虑基金的业绩是否能够在我们买入之后持续下去。深入观察基金的过往业绩,选择风格稳健的、由选股能力较强的基金经理管理的基金,选择长期靠基本面分析持续跑赢大盘的基金,更能获取相对稳健的收益。如果遇到新发基金,没有过往业绩,这种情况下可以根据基金经理管理的其他基金的历史业绩来进行选择。

  德邦基金认为,中期宏观经济、流动性、情绪三者将决定行情走势,流动性已经出现边际收紧,未来市场将从流动性转向业绩驱动。展望后市,估值将在一定程度受压,业绩驱动将是主要定价因素,市场将呈现震荡行情,结构表现上会更均衡,配置上更偏重估值合理而业绩确定性强的板块和个股。此外,建议投资者今年可以积极关注港股市场。尽管当前A股流动性略紧,今年以来南下净买入已达4000亿港币,已超去年全年的一半,叠加海外持续放水的背景下,港股有望一改以往流动性不足的困境,有望迎来港股市场流动性与估值的双提升行情。

  赵玉斌认为,在当前市场中,投资者更应该清楚明确自身资金的使用规划,将不同使用期限的资金合理配置在不同的投资策略中,特别是对于用来长期投资,并且投资在权益基金策略中的资金,一定要对市场短期的波动有合理的预期和接受程度。建议普通投资者用“活钱、稳钱、长钱、保障”的四笔钱思维来选出适合自己的基金投顾策略,优先选择长期历史业绩优秀的基金经理。

  基金紧急点评市场

  今天市场大跌,基金公司纷纷紧急点评市场:

  平安基金表示,近期“抱团股”的普跌引发了市场对于风格切换、抱团瓦解的担忧。这种抱团现象难以瓦解,背后核心逻辑在于资金逐利是基于价值判断的,虽然风格短期可能向具备业绩弹性的顺周期板块漂移,但拉长维度来看“抱团股”业绩增长更具备持续性,并享受其业绩持续增长带来的估值溢价。

  首先,随着经济的进一步修复,企业盈利改善的强度是显而易见的。春节期间的消费情况超预期,仍然看好消费板块的核心资产,A股白酒板块从基本面角度板块仍然相对较好。

  其次,对长期的技术创新保持乐观,寻找新的机会。过去两年,技术创新趋势在加速,在未来新的趋势里,会出现一定的新投资机会,尤其是中小公司的机会。再次,新发基金在加速,将对市场的资金量形成一定程度的补充。此外,虽然港股交易成本上升将短线打击投资情绪,但长线不会有太大影响,毕竟公司盈利增长、估值、前景才是决定投资者入市的最主要因素。

  建议投资者保持谨慎乐观。核心资产目前正经历短期调整,然而这些公司都是中国各行各业经过充分竞争过后脱颖而出的行业领军企业,拥有强劲的长期盈利能力与成长空间。投资收益的主要来源是持有的优质公司的长期持续增长。

  华宝基金表示:“抱团股”大面积杀跌,30余只千亿市值股下挫逾5%,高估板块迎来风险集中释放。随着近期美债收益率迅速上行叠加国内通胀水平持续上升,市场对近期流动性压力的担忧情绪加重。后续可持续关注央行近日公开市场操作情况。

  国内外随着疫苗的陆续接种,全球复苏预期进一步加强。中期市场交易的主线仍是经济周期性回升,低估值的顺周期板块最为受益,前期被错杀的景气度向好的中盘股也有望获得市场的进一步关注。

  拉长周期看,当下我们大概率处于一轮不同于以往的中长期慢牛的相对中期阶段,当立足长远,静待市场企稳,积极逢低布局。

  另一方面,过去两年部分“抱团股”涨幅过大,估值已不便宜,在流动性边际收紧的压力之下高估值难以持续。2021年有必要适度降低收益率预期,让投资落地更“实”。

  具体投资方向上,中期看好受益经济回升的低估值顺周期板块,比如银行、保险、有色和化工。从景气度角度考虑,建议逢低布局汽车零部件、安防面板、军工等行业。总体资产配置的方向是从高估值的“抱团股”,向估值合理的顺周期板块、景气度向好的中盘股进行适度切换。

  长城基金首席经济学家向威达表示,A股震荡反弹的格局没有改变,但短期内连续大幅度上涨和连续大幅度下跌的概率都不大,建议投资者坚定信心,尤其是市场巨幅震荡下跌的时候无须恐慌杀跌,短期继续逢低重点关注化工、金属和银行为代表的周期股,同时从长远的角度和战略的高度,继续逢低重点军工产业链、汽车电动化智能化产业链和新能源产业链,以及医疗板块中的CXO和医疗服务。另一方面,近期港股也在震荡调整,我们继续重申,未来一个较长的时期,港股的收益率很可能继续超越A股,建议投资者继续逢低重点关注港股中的新经济的稀缺性和老经济的估值优势。

  大成基金表示,调整最直接的诱因是通胀预期升温、货币政策收紧,同时受部分个股前期涨幅较大且估值偏高、外围市场由连续上涨转为调整、港交所加征印花税等因素影响,市场情绪持续低迷。

  首先,近期通胀预期引发货币政策收紧,但我国物价涨幅总体运行在合理区间,不存在长期通胀或通缩的基础,货币政策加速收紧的可能性较小,更可能保持灵活精准、合理适度的稳健态度。尽管今年货币政策边际收紧是大方向,但“不急转弯,保持连续性、稳定性、可持续性”被持续强调,后续货币政策转向不会太快,流动性有望保持平稳。

  第二,资本市场系统性风险不大。基本面上,全球经济共振复苏,国内经济向好;资金面上,公募、外资持续入市,股市增量资金充裕。

  第三,香港上调印花税以平衡财政赤字问题,对港股的冲击更多为短期影响,南下资金持续流入、全球估值洼地等港股牛市基本支撑不变。

  第四,经济复苏、通胀预期之下,可适当配置顺周期、抗通胀资产;消费、医药、新能源等行业符合我国经济转型方向,行业龙头具备长期投资价值,可趁回调机会逢低布局。

  最后,大成基金提示投资者,近两年权益类资产表现较好,基金收益率中位数均在40%以上,两年系统性估值抬升后,当前估值相对处于高位,虽然资本市场系统性风险不大,但需适当降低预期收益率。

  前海开源基金表示,事件扰动和流动性担忧加大了市场波动。海外方面,尽管美联储主席鲍威尔发表谈话强调“耐心维持宽松”,但大宗商品持续涨价,刺激计划之下美国经济复苏预期强烈,美债利率突破1%后已经来到1.37%,纳斯达克近6个交易日也回调了4.5%。香港市场方面,今日香港财政司决定提交法案调整股票印花税税率,由双方百分之零点一提高至百分之零点一三,南下净流出100多亿元,加剧了市场悲观情绪下的波动。

  高波动、流动性预期变化,“明星股”调整强化市场波动。由于前期市场上涨过快、过急,部分投资者浮盈过高,在市场高波动背景下,部分投资者出现落袋为安,兑现浮盈的现象,在这一定程度上加速了市场波动和“明星股”的调整,阶段性形成了负反馈。后续我们重点关注流动性预期的走势、股票市场资金流动性的变化。

  经济仍在复苏,货币政策并未实质性收紧,把握结构性机会。整体而言,当前市场处于经济复苏、中美地产周期共振、补库存的共振阶段,基本面持续向好,把握经济复苏的结构性主线。近期市场由于受到外部扰动增多,香港上调印花税、外部市场高波动等因素,市场一方面香港市场上调印花税,但由于流动性预期变化和经济恢复的速度有待进一步观察,市场的波动可能较大,投资者可适当降低预期收益,围绕盈利和基本面景气向上的方向进行布局。

  板块配置:1)选择全球复苏+“Biden Trade”复苏主线+PPI上行,关注化工、有色、机械、家电、汽车,以及新能源车、半导体等成长链条的中上游材料与设备;2)受益于从疫情中逐步恢复的服务型消费,如影视、医美、餐饮旅游、免税、医药等。3)中长期来看,继续看好中国核心资产。

  海富通沪港深混合基金经理高峥分析认为,两方面原因导致港股市场大幅波动。一方面是前期市场涨幅较大,短线资金存在“获利了结”的冲动;另一方面则是受“港股上调股票交易印花税”的突发消息影响,冲击了市场的投资情绪。

  高峥指出,从数据分析的角度看,“上调印花税”主要影响高频交易,目前港股市场高频交易大约占港股市场的20%,如果印花税上调30%,对全市场交易量的影响因子大约是6%,短期看确实存在一些冲击。但高峥坦言:“这只是短期的利空因素,从中长期看我们对港股市场仍然持相对乐观的态度。”

  博时宏观策略部高级策略分析师刘扬表示,本轮调整具有全球普遍性,高估值的国内权重抱团股和海外科技股均出现了不同程度下跌,海外美债长端利率超预期回升或是导火索,但更多是A股中长期性价比指标已相对极端所致,股票估值进入对利率波动敏感的阶段。后续随着两会政策的确认落地,不管是“紧货币+紧信用”政策组合,还是“稳货币+紧信用”组合,紧信用的方向都是毋庸置疑的,市场预期不宜乐观;当前位置,我们建议不断降低仓位,防御为上。

  结构上,从节后的抱团权重股补跌来看,市场开始寻找再平衡的逻辑。继续看好顺周期的有色和化工。从中期的角度看,再通胀交易的化工/有色/白酒,“紧货币+紧信用”阶段受益的银行/白酒和白电,均是我们需要重视的方向。其中白酒板块同时受益于再通胀交易、“紧货币+紧信用”阶段利好与Q2胜率高,调整中可考虑适当择机买入。

  工银瑞信科创ETF联接基金拟任基金经理、工银瑞信指数投资副总监赵栩认为,春节之后在市场表现不佳的情况下,科创50指数相对下跌幅度较小,今日科创50指数跌幅-1.79%,相比市场平均表现更好。从行业层面来看,半导体、计算机、电子等行业今日跌幅均较为有限,这些行业均为科创50指数的重仓行业,也对科创50指数形成了较好的支撑,在市场表现不佳时更能看出优质赛道的投资价值,科创50指数是科创板的核心资产代表,我们仍然看好其未来的投资价值。

【来源:中国基金报 作者:方丽 陆慧婧(责任编辑:郭艳艳 RF12556)

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23.78%
近三年收益率
不同风险特征的资产均衡配置,适合稳健型投资者
29.54%
近三年收益率
以更积极的配置获取合理回报适合成长型投资者
35.17%
近三年收益率
权益资产为主,跨地区配置对冲风险,适合进取型投资者
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