金融界网3月4日讯，A股三大股指全线低开。盘面上看，采掘服务、钢铁、煤炭等板块涨幅居前，白酒概念、白马股、化工新材料等板块跌幅居前。截止收盘，沪指报3503.49点，跌2.05％；深成指报14416.06点，跌3.46％；创指报2851.87点，跌4.87％。

　　招商基金分析，A股市场呈现单边大幅调整，机构持仓越重的品种跌幅越大，主要是受海外美债收益率快速上行、隔夜美股科技股大跌影响，叠加本身相对脆弱的持仓结构，部分板块出现了踩踏。目前市场各方对通胀预期形成一致共识，在此情况下股市会变得较为敏感，随着名义利率快速上升叠加经济数据不及预期，股市波动会被放大。

　　“A股部分泡沫化板块的风险快速释放之后，指数整体的下行风险已经不大，考虑到国内外流动性尚未出现方向性拐点，且全球经济复苏前景良好，市场仍存在结构性的做多机会，但需密切关注国内信用扩张周期的拐点。”招商基金称，具体来看：

　　海外方面，在疫情完全恢复之前，美联储仍将维持流动性宽松，近期美债利率或已存在超调迹象，中期看联储的宽松立场仍将使利率滞后于经济基本面上行。

　　国内方面，招商基金预计货币政策整体大方向仍以稳为主。短期来看，市场敏感性仍会较高，对于估值偏高、交易拥挤的成长股会影响较大。后期，预计将逐渐回归以企业盈利改善为投资主线，需要关注业绩确定性高，估值合理的标的，关注被错杀的优质公司的进场机会，结构性行情较为明显。我们继续关注宏观经济深度复苏，景气度改善的低估值顺周期品种如金融地产和资源股的补涨机会；对于部分调整幅度较大的中小盘成长股和科技股，或已进入到中期布局阶段。