海富通陆丛凡:债市投资情绪回暖,继续密切关注通胀数据
据wind数据,截止4月16日收盘,本周上证指数跌0.70%,收于3426.62点;深证成指跌0.67%,收于13720.74点;沪深300跌1.37%, 收于4966.18点;创业板指收于2783.37点。
年初以来,全球市场都普遍关注美债收益率情况。对此,海富通债券基金经理陆丛凡指出,美债收益率自年初以来其实经历过两次快速上行,第一次上行触及1.6%的时候就已经吸引了很多关注,也对全球股市造成了一定的影响;第二波美债收益率上行至1.78%后,又逐渐下行,目前大概在1.59%左右的位置上。
但美联储这周最新表态提到两点:其一是2024年前是不会加息,另外则是刚刚开始讨论缩减买债动作。陆丛凡认为,美联储此次表态较为温和,虽然讨论到了买债规模收缩,但目前仅仅是讨论阶段,后面还需要投票、最后才是正式实施,预计至少也要到年底、或明年初才可能看到这个动作。
回到国内,陆丛凡认为当前债市资金面较为平稳,投资者情绪也有所回暖。回顾年初以来的三个月,一月份市场流动性紧度略有超预期,对股债都产生了阶段性影响,但二月后债券市场资金面就进入了比较平稳的过程,但市场投资情绪仍较为谨慎,表现到债券收益率上则是短端收益率显著下行、长端收益率则钝化,因此整体上收益率曲线较为陡峭。三月份以来,债券投资情绪有所改观,市场资金逐渐探索拉长久期、适当提升杠杆。
陆丛凡指出,一个比较明显的特点是,市场开始对经济数据中的利空因子钝化。“可能是因为之前负面情绪较多,已经提前反应过了,等到真正落地的时候反而变得比较中性。”陆丛凡说。他认为当前市场情绪略有右偏,但无论是杠杆还是利差仍有一定的空间,投资者可以通过中性偏高的杠杆,去获取一些期限利差。
当然,陆丛凡也强调,投资者也不能过于乐观,仍然要继续关注接下来的二季度、三季度经济数据,警惕超预期的利空因素。“目前大家可能可以稍微乐观一点,但关键还是做好长期的资产配置,阶段性可以做一些股债的倾斜。”陆丛凡说。他指出,如果未来某个时刻股市波动特别大,对于短期避险资金而言,短融产品是一个不错的选择。
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