一、交易提示

　　1.重返3500点，市场风格再反转？权益类基金发行回暖

　　近期，以茅台为代表的大蓝筹，再度受到资金追捧，茅指数也再度强过上证指数。随着市场回暖，公募基金发行市场逐渐升温，主动权益类产品再成主流。不过，基金经理依旧显得比较谨慎。中金公司判断，从当前位置来看，从指数的振幅、成交量所反应的市场情绪变化、调整时间、估值等维度来对比历史上“中期调整”的特征，近期提示市场“中期调整”处于尾声，对市场不宜悲观。周期板块累计涨幅较大，且面临着政策环境的不确定性，需求可能并不算强劲，后续行情可能更多以结构性机会为主；经历了一定的调整后，近期有所表现的成长板块可能逐步重回市场主线，重申建议“轻指数、重结构、偏成长”。本周（5月17日-5月21日）有43只新基金（初始基金）已定档待发，其中28只为权益类（19只主动权益类）。

　　2.投资者证券账户平均资产量59.7万元 公募基金投资者占比大增至67.1％

　　深交所发布《2020年个人投资者状况调查报告》显示，投资者证券账户平均资产量59.7万元，达历年调查之最。公募基金投资者占比大增21.3个百分点至67.1％，长期价值投资者占比上升，由2015年20.4％提升至2020年31.1％。

　　3.公募持股市值2.5万亿 A股机构化趋势明显：“成交集中于龙头股”和“换手率阶段性下行”

　　数据显示，2019年机构投资者持股市值达到30.5万亿元，较2018年增长31.2％。其中，公募基金持股市值为2.4万亿元，较2018年增长64％；社保基金、保险机构分别为3782亿元、1.5万亿元，同比分别增长95％、54％。2017年末至2020年1季度，公募基金持股占A股流通市值比例从3.89％升至5.58％，达到2014年以来最高水平。就A股机构化发展大趋势，业内人士分析，机构化是资本市场走向有效性的必经之路，海外成熟市场也经历了类似的过程。资本市场的职能是合理高效地分配资本，通过各类资产类别的专业投资人的具体投资，满足各类资金不同期限的投资目标，最终体现合理高效的资本市场功能。

　　另外，值得注意的是，近两年“成交集中于龙头股”和“换手率阶段性下行”特征突出。这些变化不仅体现在统计数据上，投资人的直观感受也是如此。业内专家认为，这背后凸显出A股机构化程度提高，市场更为理性的趋势，是资本市场专业、稳健发展的必然结果。

　　4.又有三大掘金港股科技类指数产品获批

　　继首批恒生科技ETF获批之后，又有三大掘金港股科技类指数产品获批：其中鹏华、景顺长城等获批的是旗下中证港股通科技ETF；而平安、银华旗下恒生港股通中国科技ETF获批；招商和南方旗下中证香港科技ETF（QDII）获批。

　　5.首批基础设施公募REITs项目正式获证监会准予注册批复

　　首批9单基础设施公募REITs项目经上交所、深交所审核通过并向证监会申请注册后，正式获得证监会准予注册的批复，标志上交所基础设施公募REITs试点进程又跨越一个重要的里程碑。首批项目涵盖收费公路、产业园、仓储物流和污水处理四大主流基础设施类型，聚焦优质资产，创新规范并举，具有良好示范效应。首批基础设施项目预计募集规模合计近140亿元。

　　投资者尤其是中小银行资管、保险资管、私募基金等机构表现出明显的参与意愿。为能第一时间认购公募REITs产品，有机构备案了基础设施集合资产管理计划。市场人士指出，首批REITs产品的问世，能为公募基金的市场探索积累有效经验。但REITs对基金公司来说是一个全新的业务领域，需要在人才、项目筛选等方面建立起资源储备。

　　6.私募大V叶飞爆料继续发酵：中源家居或接到“传唤”

　　前阳光私募基金经理冠军叶飞爆料震动资本市场，相关公司股价呈现暴跌走势。知情人士透露，中源家居相关负责人已赶赴北京，可能是接到“传唤”，汇报相关情况去了。

　　二、基金发行：知名基金经理“披挂上阵”，今日6只基金开始发行

　　本周40多只新基金发行，包括多位明星基金经理管理的产品：王景的招商品质生活、王克玉的泓德瑞嘉三年持有、罗世锋的诺德价值发现一年持有、蔡向阳的华夏鸿阳6个月持有、薄官辉的银华阿尔法、付娟的申万菱信智能汽车、蔡滨的博时产业优选等。新发基金市场的升温或与权益市场回暖有关，4月股票市场主要代表指数纷纷翻红，市场情绪略有修复，新产品发行热度较上月升温。

　　三、5月以来基金高管变更（截止5月18日）