诺德基金潘永昌：2021年下半年科技股表现可能占优

　　我们认为2021年下半年科技股的表现可能相对好一些。

　　首先，从宏观策略层面：后疫情时代修复经济增长的动能可能趋于回落，由此引发对政策收紧强约束边际放松的预期，叠加“百年庆典”带动下的风险偏好提升，可能会引起资金对于低估值科技股的左侧布局。

　　其次，相关的科技产业创新与景气共振，中长期成长动能强劲。比如半导体领域短期需求强劲叠加供给紧张：下游需求旺盛（比如汽车芯片）→抢占产能引发超额订单→产能进一步挤压→原材料涨价&芯片涨价→引发下游囤货，进一步下超额订单以维持经营→进一步激发下游需求。短期的供需失衡的逻辑与中长期的国产替代的逻辑共振，可能引发半导体板块的景气度上行。

　　比如新能源车领域，智能汽车有望成为下一个智能终端平台的共识已经深入人心，在传统车企及造车新势力布局下，智能汽车行业正在高速发展。由此应运而生的是整个智能汽车产业链的崛起，板块内具备技术实力、客户资源、快速响应等禀赋的公司有望在未来占据更多份额，获得长足发展。

　　最后，相对于消费及周期股，科技股存在补涨的需求。