周二A股三大指数小幅高开，开盘后冲高回落，午后指数继续走弱，通信板块逆势上涨，电力设备及新能源、建材、食品饮料等板块跌幅居前，两市超3000多家个股下跌，弱势环境明显。沪指跌穿年线后继续下挫跌破3400点。截止收盘，沪指跌2.49％，报3381.18点，成交额达7027亿元；深成指跌3.67％，报14093.64点，成交额达8314亿元；创指跌4.11％，报3232.84点，成交额达3428亿元。北向资金全天实际净卖出41.72亿元。

　　招商基金认为今日市场大跌主要原因如下：

　　1、今日港股再度暴跌，以大型科网股的大跌引发蔓延至全市场，致行业板块全线重挫，市场情绪极度低迷。恒指跌4.22％报25086点盘中一度失守25000点大关，恒生科技指数跌幅一度逼近10％为历史首次。我们认为，短期市场避险情绪加剧，外资等资金的流出是诱发的市场下跌的主要原因之一。

　　2、今日北向资金继续流出，引发A股市场在前期上涨后的回调压力再度集中释放。

　　展望后市，在连续两天下跌后，后续市场下跌动能将趋缓，后市预计短期将维持震荡，但由于流动性和风险偏好短期受到压制，结构仍将重于指数。

　　我们后续将密切关注外部资金的流入和流出情况。当前为中报逐步披露期，从投资的维度来看，依旧继续关注公司的行业景气度与估值的匹配情况，关注各行业中报业绩情况。从行业的维度来看，我们长期继续关注受益于宏观经济复苏、景气度改善且具备竞争力的行业；从个股的维度来看，我们将更多地关注个股盈利情况，寻找被市场错杀的个股，把握A股结构性投资机会。（投资须谨慎）