缓慢攀升半个月之后，A股市场今日再度下挫，白酒、医疗、芯片、新能源汽车……今年以来的热门板块集体重挫之下，相关ETF也未能幸免，普遍的跌幅在4％以上，反倒是黄金ETF领涨全市场，仿若避险情绪开始弥漫。

　　今日“基金大跌”再登热搜前十。虽然短期波动并不具有太大参考价值，但对于不少今年以来因基金出圈而新入场的基民来说，这样大起大落的持基体验，或许过于刺激。

　　投资风险与收益成正比，能够领跑各种榜单上的“顶流”基金，当遭遇极端行情时，短期内出现大幅回调的概率同样不小，而三季度至今的行情恰好为这一现象提供印证的机会。

　　回顾三季度至今市场表现，今日之前，A股整体以7月下旬连续下跌前的横盘整理与下跌后的缓慢回升构成。7月23日至28日，四个交易日内，上证指数最大回撤逾6％，众多公募基金重仓股也随之回调，引发基金净值的回调。

　　选取二季度末管理规模在百亿以上的主动权益类基金三季度以来最大回撤数据可以清晰的看到，众多过往业绩优秀的明星基金经理再度在这张并不令人愉快的榜单上“领跑”。

　　三季度以来回撤幅度最大的“百亿”主动权益类基金

　　在榜单的前列，两位“千亿”基金经理几乎梅花间竹。在三季度以来最大回撤超17％的7只基金中，刘彦春占三席，张坤有两只。

　　这两位明星基金经理的持仓风格也早已为大家所熟知，虽然二季度有所调整，但集中于白酒、医药等消费龙头股的配置依然如故。其它上榜基金或是行业主题基金，或是集中重仓热门抱团板块，持仓集中度高是一个较为明显的特征。

　　景顺长城绩优成长与易方达蓝筹精选二季度末十大重仓股

　　而股票持仓比例较高是这些基金的另一个共性，前20位中，无一股票持仓比例低于80％。

　　在这一榜单的另一端，股票持仓比例较低的基金回撤较低是相对较为普遍的现象。排除刚刚完成转型还没来得及买入股票资产的首批六只战略配售基金，以及部分二季度末股票市值占比不到一半的偏债类、或主动降低股票仓位的基金外，可以看到一些此前曾由于净值涨幅排名不佳而受到诟病的基金经理。

　　三季度以来回撤幅度最小的“百亿”主动权益类基金

　　董承非的两只基金在榜单的这一头排名靠前，二季度末其股票类资产市值占比在六成上下，从业绩来看，2021年至今，他的兴全新视野在同类基金中排名后20％。

　　而汇添富绝对收益定开虽然股票类持仓比例过了五成，但其二季度末十大重仓股中，仅两只在股票市值中的占比超3％，只能说是“假的”重仓股。

　　当然，回撤较小的基金中也有高比例股票持仓的案例。

　　何崇恺的易方达国防军工二季度末股票持仓比例占九成，三季度军工板块整体较好的表现也使其回撤表现良好。

　　冯明远的信达澳银新能源产业二季度末股票持仓同样超九成，但其前十大重仓股占基金净值比例仅25.90％……又是一个分散持仓的典型。

　　“基金大跌”一次次上热搜，是行业出圈带来的收获，于公募基金行业的长期发展大有裨益。但对于新鲜基民来说，想要不被“基金大跌”坏了心情，除了不买之外，选择那些分散配置、且仓位较低的权益类基金或许是不错的选择。

　　通常而言，资产配置选择有两个方向：分散配置平抑风险，或者孤注一掷追逐风口。一种需要耐心与等待；一种则毕其功于一役，成败难料。

　　而具体到公募基金投资而言，这一理念同样适用，与其押注选基，更重在权衡——结合自身实际情况与投资目标，做出适合自己的决定。

　　不过索性，对于公募基金投资来说，无论是选择哪一面，即便短时回撤较大，但只要有耐心，长期来看，盈利依然是大概率事件。