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鑫元基金赵慧:后续债券市场有望继续走牛 对于利率债维持偏多观点

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2021-09-15 15:20:19

  9月15日,鑫元基金基金经理赵慧发表观点表示,目前债券收益率上行的空间不大,但是整体风险也很小。尽管后续地方债供给放量对市场有扰动,但是预计央行会进行流动性配合,供给冲击有限。后续债券市场有望继续走牛。赵慧指出,从债券品种来看,转债市场今年大扩容,进入的资金较多,造成转债整体的估值较高,目前再买入,风险水平相对较高。对于利率债,赵慧维持偏多的观点。

  今年以来,A股市场持续震荡,投资者无论是买股票还是买基金,都比较难获得持续稳定的收益,这就凸显了资产配置的重要性。通过权益类资产博取高收益固然是投资者们聚焦的重点,但在震荡的市场环境下,铺好资产的“安全垫”同样重要。中短债基金兼具高流动性和低风险性,再加上长期收益好于货币基金,今年来逐渐进入投资者的视野,成为投资者配置资产时灵活好用的“压舱石”。

  不过,中短债基金虽然整体受欢迎,但同类产品间业绩差异却不小。据天天基金网统计,表现最好和表现最差的中短债基金,年内收益率相差了约10个百分点。公开信息显示,由赵慧管理的鑫元中短债基金成立于2020年4月29日,成立以来收益率一直好于同类平均水平,业绩排名长期保持在同类前10%以内。据海通证券(行情600837,诊股)研究所统计,截至8月31日,鑫元中短债A近一年累计净值增长率为5.34%,同类排名2/293,同期业绩比较基准收益率仅2.56%。

  此外,除了收益率高低需要考虑外,收益率的稳定性同样不容忽视。在这方面,鑫元中短债也很好地展现了中短债基金的强项。据Wind统计,截至8月31日,鑫元中短债A自成立以来最大回撤仅-0.41%,远低于同类平均-1.11%的水平;夏普比率(年化)3.36%,同样大幅优于同类1.14%的平均水平。

  在投资范围相同的前提下,中短债基金业绩分化的主要原因在于各自债券配置上的差异。鑫元中短债基金中报显示,2021年上半年债市的表现强于市场预期,整体呈现“慢牛”格局。在此背景下,鑫元中短债的债券配置组合保持中性杠杆水平,继续执行“信用债打底,利率债波段增厚”的策略,较好地控制了组合整体的流动性和信用风险,取得了较好的业绩。

【来源:中证网 作者:徐金忠(责任编辑:仇霞 RF10075)

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