从国内市场出发，我们一方面关注到上周的广州车展，各主机厂的高端车型集中亮相，产品向上升级的大趋势再次明确。当前汽车的电动化、智能化耦合式发展，为市场提供了更清洁、更贴近用户需求的产品。参照消费电子发展路径，我们认为在市场上优质供给不断涌现的情况下，智能新能源汽车渗透率会加速提升，继续看好明年的新能源汽车销量能够大幅增长。

　　另一方面，工信部发布《锂离子电池行业规范条件（2021年本）》（征求意见稿）（以下简称《规范条件》），其中对电池能量密度做出指引，意在引导行业高质量发展，减少产能盲目扩充。我们认为行业龙头公司在技术上具有较强的领先性，产品指标符合工信部要求，有利于在未来竞争中获得更多的市场份额。

　　从海外市场看，上周美国众议院通过了重建美好未来法案（BUILD BACK BETTER），其中涉及到对新能源汽车刺激政策，将提高新能源汽车补贴，同时达到以前补贴销量上限的车厂也将获得补贴。法案后续还将交由美国参议院表决，由于参议院民主党占优势，通过可能性较大。美国各车企在今年陆续公布了旗下新能源车型，将在未来开启销售，明年美国新能源汽车销量预计也将大幅增加。

　　综上我们认为全球智能新能源汽车产业高景气度将在明年持续，在强劲基本面支撑下，仍具备板块性的投资机会。对于电动化，我们重点关注的是上游的锂资源，中游的锂电池，以及隔膜、电解液等材料环节，其中各环节龙头标的仍是主要的投资标的。此外，预期差和估值差将带来结构性机会，例如三元正极、铜箔、铝塑膜等环节。对于智能化，国产芯片替代、智能座舱、智能驾驶的决策和执行端将值得关注。