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水泥板块涨近5%,旺季要来了?机构:看好水泥行业四季度修复机会

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2021-12-03 07:21:17

  12月2日,A股水泥板块大幅飙升,水泥制造指数涨幅达4.78%。个股方面,上峰水泥(行情000672,诊股)涨停,华新水泥(行情600801,诊股)上涨7.54%,海螺水泥(行情600585,诊股)、万年青(行情000789,诊股)、塔牌集团(行情002233,诊股)、亚泰集团(行情600881,诊股)涨超4%。

  大象起舞!水泥板块涨近5%,旺季要来了

  来源:中证金牛座APP

  对此,中国水泥协会执行会长孔祥忠接受中国证券报·中证金牛座记者采访时指出,每年12月和次年1月是水泥行业的旺季。按照惯例,11月开始进入旺季周期,但今年受疫情等多重因素影响,11月的旺季推迟了。不过,旺季只会延迟,不会不到。

  四季度业绩将好转

  孔祥忠表示,水泥前期受下游地产、基建停工影响,业绩承压。相比三季度,预计四季度行业业绩或有所好转。近期,水泥行业景气度有望提升,主要基于以下两点判断:第一,临近年底,各地大型基建有年底完工、完成结算的需求;第二,各地政府债券资金有望在短期内得到落实,为前期延期开工的项目助力。

  孔祥忠说,“前期煤炭价格高企,导致基建原材料价格居高不下。很多基建、地产项目为了控制成本,选择停工。随着原材料成本下降,下游开工意愿得到提升。复工项目增多,对水泥用量产生利好。”

  但是,孔祥忠也提醒,预计东部及东南沿海的开工率和水泥使用量将获明显提振。而北方很多地区,特别是京津冀地区受到气温下降、冬季限产影响较大,很难形成规模性的冬季复工潮。

  第三季度业绩不佳

  回顾三季度,Wind数据显示,18家水泥上市公司披露了2021年三季报,14家公司实现营业收入同比增长,7家公司实现归属于上市公司股东的净利润同比增长。不过,前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长的公司,增幅普遍较小。

  海螺水泥、冀东水泥(行情000401,诊股)、华新水泥、亚泰集团等头部企业出现不同程度的业绩下滑。产量不足叠加成本端压力较大,是水泥企业业绩不佳的主要因素。同时,南方地区水泥企业受7、8月雨季影响较大,影响了第三季度产销量。

  2021年前三季度,海螺水泥实现营业收入1217.11亿元,同比下降1.89%;实现归属于上市公司股东的净利润223.9亿元,同比下降9.5%。第三季度,公司实现营业收入412.78亿元,同比下降17.53%,环比下降10.25%;归属于上市公司股东的净利润为74.39亿元,同比下降14.09%,环比下降18.64%。

  华创证券研报显示,海螺水泥盈利能力环比降低,主要是受到煤炭价格大幅上升的影响。另外,公司产能分布在江苏、广东、广西等地,9月均出现不同程度限产。

  机构:看好水泥行业四季度修复机会

  针对四季度水泥股行情,首创证券研报显示,预计四季度能耗双控背景下,水泥价格仍会维持高位,水泥企业四季度业绩弹性较大,目前估值位于历史底部,存在修复机会。

  据水泥行业上市公司透露,煤炭价格每上涨100元,水泥成本上升10元左右。目前,煤炭价格已经出现明显下调,但记者观察到,水泥价格仍处于高位。

  国家统计局数据显示,11月中旬,普通硅酸盐水泥(P.O42.5袋装)价格为657.4元/吨,相比上旬下跌19.2元/吨;普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)价格为585.7元/吨,相比上旬下跌13.1元/吨。

  国家统计局数据显示,2020年11月中旬,普通硅酸盐水泥(P.O42.5袋装)价格为485.5元/吨,普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)价格为438.3元/吨。

【来源:中国证券报 作者:董添(责任编辑:仇霞 RF10075)

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