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国防军工加速走弱 !两大机构2022国防军工投资策略——产能进入集中爬坡期,高景气成“新常态”

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2021-12-07 10:52:25

拉长时间看,国防军工(512810)自2019年至今涨幅177.13%,大幅超过基准表现,累计超额回报超44%,年均超额回报超过13%,大幅领先同类!

  国防军工板块盘中持续走弱,指数跌超3%,成份股多数下跌,光启技术(行情002625,诊股)、钢研高纳(行情300034,诊股)、中航西飞(行情000768,诊股)跌逾6%。

国防军工加速走弱 !两大机构2022国防军工投资策略——产能进入集中爬坡期,高景气成“新常态”

  截至10:45,国防军工ETF(512810)放量跌3.69%,成交超5500万元,盘中溢价明显,LEVEL-2行情显示,目前净申购超1600万元。此前已连续四天净申购超4300万。

国防军工加速走弱 !两大机构2022国防军工投资策略——产能进入集中爬坡期,高景气成“新常态”

  截至10:48,国防军工ETF(512810)年内累计上涨20.71%,远超中证军工指数10.25%的涨幅。

国防军工加速走弱 !两大机构2022国防军工投资策略——产能进入集中爬坡期,高景气成“新常态”

  中信证券(行情600030,诊股)2022国防军工策略:景气新常态,精选长赛道

  中信证券认为,十四五期间国防军工行业核心投资逻辑的切换,已经从前期的主题投资转向基本面驱动为主导。

  展望2022年,一方面基本面持续向好仍是板块向上的核心驱动,大订单落地和核心企业融资扩产体现了行业成长的高确定性,估值体系已具备切换至远期的基础;另一方面国企混改有望成为重要主题,电科集团或接力航空工业成为资本运作主力,同时政策引导下股权激励也有望提速。

  中信证券认为2022年国防军工行业的景气度将向“十四五”的正常增速回归,进入“新常态”,应优先选择长赛道和高景气方向,优先推荐航空发动机、军队信息化、国防军工新材料三个细分产业方向。

  十四五是国防军工行业前所未有的黄金发展期,在2021年实现投资逻辑的最大切换,即从前期的主题投资转向基本面驱动为主导后,国防军工行业即将在2022年开启景气发展的新常态基本面的持续向好仍将是板块上涨的核心驱动力,而国企混改的持续推进有望提振市场情绪,带动新一轮板块行情。展望2022,当不同细分领域开启“新常态”后,其边际增速将重塑估值体系,中信证券认为应优先选择长赛道和高景气方向。

  天风证券(行情601162,诊股)2022国防军工策略:2022年新建产能将进入集中爬坡达产期

  天风证券认为目前仅为国防军工行业十年景气初期阶段,考虑到新型号陆续进入批产节点,行业或将进入全面需求扩张阶段。

  国防军工板块当前处于“十四五”换装周期的初期阶段,考虑到后续成熟型号的放量和新型号陆续进入批产节点,国防军工行业产能紧张情况将会在中期内持续。依据过去几年国防军工企业相关的扩产情况判断,2021-2023年为国防军工企业产能爬坡的三年关键期,2022年或将成为行业新增产能达产最为密集的年份,因此天风预计行业在2022年将处于持续扩张阶段,归母净利润增速或达30%左右,具备强比较优势。

  考虑到国防军工行业,产品兼具小批量、多品种、长周期特性,新增产能的释放,有利于产业链上下游打通产能瓶颈,匹配批产型号的放量和新型号批产节点,全行业将迎来产品结构优化带来的产能利用率提升,同时叠加新品爬坡后规模效应下边际成本下降,行业盈利能力在放量的基础上将进入持续改善轨道。

  2022年重点投资方向:1、新建产能集中爬坡阶段引出板块拐点,产能瓶颈引出供应格局变化;2、国企改革,股权激励推动老国企实现蜕变。

  高效率、高胜率国防军工板块投资策略

  就国防军工股投资而言,成份较杂且多样,选股难度高。从今年表现来看,截至12月6日收盘,中证军工指数58只成份股中,首尾成份股表现差距超过260%,择股风险极高!

  从投资效率上军工类ETF是首选投资工具,可以精准把握国防军工板块整体行情,规避个股踩雷风险。

  目前市面上军工类ETF合计5只,从实际收益角度看,国防军工(512810)回报明显突出,今年以来截至126收盘年内涨幅25.50%,大幅超过同期中证军工指数14.47%的业绩表现,年内超额回报11%

国防军工加速走弱 !两大机构2022国防军工投资策略——产能进入集中爬坡期,高景气成“新常态”

  拉长时间看,国防军工(512810)自2019年至今涨幅177.13%,大幅超过基准表现,累计超额回报44%,年均超额回报超过13%大幅领先同类!

国防军工加速走弱 !两大机构2022国防军工投资策略——产能进入集中爬坡期,高景气成“新常态”

  首屈一指的超额收益,这主要得益于国防军工ETF规模适中,新股打新增厚收益更为明显。自创业板注册制以及科创板开始以来,新股发行节奏明显加快。来自德勤中国的研究数据显示,2021年上半年A股新股数增长109% 全年新股发行或将达创纪录的600只,加之北交所设立,进一步推动直融时代到来。新股发行仍将维持高位,受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售!

  以上,基于国防军工板块的投资,潜在回报最好的品种,建议关注国防军工ETF,代码512810。

国防军工加速走弱 !两大机构2022国防军工投资策略——产能进入集中爬坡期,高景气成“新常态”

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【来源:金融界 作者:基金君(责任编辑:仇霞 RF10075)

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