金融界基金12月27日讯 南方高端装备灵活配置混合型证券投资基金（简称：南方高端装备灵活配置混合A，代码202027）12月24日净值下跌3.41%，引起投资者关注。当前基金单位净值为4.2160元，累计净值为4.5910元。

　　南方高端装备灵活配置混合A基金成立以来收益460.39%，今年以来收益30.69%，近一月收益-8.72%，近一年收益37.46%，近三年收益241.65%。

　　南方高端装备灵活配置混合A基金成立以来分红4次，累计分红金额1.92亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为张磊，自2020年02月07日管理该基金，任职期内收益110.38%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有宁德时代（持仓比例8.29%）、鲁西化工（持仓比例7.46%）、天赐材料（持仓比例4.81%）、利尔化学（持仓比例4.75%）、华自科技（持仓比例4.49%）、中国宝安（持仓比例3.33%）、思源电气（持仓比例3.22%）、卫星化学（持仓比例3.18%）、富临精工（持仓比例3.14%）、圆通速递（持仓比例3.09%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2021年三季度A股处于宽幅震荡状态。宏观方面，出口保持较高增速，房地产新开工、基建投资、社零增速较弱，显示经济增长的动能主要来自外需。4月份以来PMI绝对值持续向下，并于9月落到枯荣线下方，PPI仍处高位，经济进入到美林时钟的“类滞胀”象限。高PPI、低CPI的组合表明企业利润向中上游转移、下游盈利承压。9月中旬之前，中上游的周期、制造板块具备超额收益。9月中旬，随着限电的出现，投资者一方面担忧中上游当期的开工率，另一方面担忧限电导致经济疲弱进而影响未来总需求。9月中旬以后，周期、制造板块快速回调。回顾历史，限电均出现在出口高增长阶段。2021年经济是典型的出口强、内需弱。出口对高耗能的中上游拉动显著，内需则更多地拉动低能耗的中下游。给定GDP总量增速目标的情况下，出口高增长意味着经济结构中高耗能占比提升，单位GDP能耗增加。市场担忧限电对制造业的影响，我们认为：一方面，2021年以来驱动制造业高景气的，一直是外需，限电短期影响到制造业开工率，会让外需推迟，而非消失，2021年以来内需疲软，限电并不会通过内需传导至影响制造业总需求。另一方面，随着经济增长动能“由外转内”，单位GDP能耗会自然降低，限电现象逐渐减少。

　　展望后市，“经济、政策、流动性”三角中，现阶段已经给定了“经济弱、政策平稳的组合”，流动性成为影响市场月度级别波动的主要因素。中长期来看，投资、消费等内需政策能否拉升经济景气水平，决定了半年以上维度的市场走势。2021年四季度各行业景气将继续分化，我们将围绕新兴制造业高景气、传统制造业价值低估、工业品盈利高位保持三个维度布局，精选业绩增长与估值相匹配的优质上市公司，努力为投资者创造回报。中长期来看，我们看好中国制造业在全球地位提升，看好制造业龙头行业地位继续提升，并将持续以此主线寻找投资机会。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金A份额净值为4.295元，报告期内，份额净值增长率为11.70%，同期业绩基准增长率为6.94%；本基金C份额净值为4.167元，报告期内，份额净值增长率为11.48%，同期业绩基准增长率为6.94%。（点击查看更多基金异动）

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