金融界基金12月31日讯 浙商科技创新一个月滚动持有混合型证券投资基金（简称：浙商科技创新一个月滚动持有混合A，代码009353）12月30日净值上涨1.86%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.5059元，累计净值为1.5753元。

　　浙商科技创新一个月滚动持有混合A基金成立以来收益58.03%，今年以来收益41.01%，近一月收益-0.30%，近一年收益43.05%。

　　浙商科技创新一个月滚动持有混合A基金成立以来分红2次，累计分红金额0.17亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为查晓磊，自2020年09月29日管理该基金，任职期内收益58.03%。

　　王斌，自2021年08月19日管理该基金，任职期内收益8.07%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中颖电子（持仓比例7.82%）、大华股份（持仓比例7.80%）、海康威视（持仓比例7.62%）、兆易创新（持仓比例7.49%）、晶晨股份（持仓比例6.43%）、生益科技（持仓比例5.49%）、歌尔股份（持仓比例5.24%）、华虹半导体（持仓比例4.52%）、韦尔股份（持仓比例4.28%）、传音控股（持仓比例3.13%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　本基金主要投资于科技创新方向的A股和H股上市公司，特别聚焦在ICT，半导体，新能源，创新药等新兴产业方向。本基金投资策略重视中观，即产业趋势，同时也重视微观，即具体公司的管理层是否卓越、公司的产品竞争力是否强以及公司的研发投入是否有效和前瞻等。

　　报告期内，本基金继续增加了受益于国产替代的半导体相关公司比例。我们观察到，当前国产替代的趋势在扩散，由以前的核心卡脖子产品，逐步延伸要更多的产品。本轮全球半导体大缺货，供应链再次受到严重挑战，下游客户更加意识到供应链本地化的重要性。我们认为，这一行业趋势可能还要延续数年。

　　ICT产业中，我们重点看好引领人工智能应用落地的龙头公司。随着研究深入，我们逐渐意识到人工智能落地产业，是一个长期、缓慢、坚定的基本面趋势，这是我们最看好的基本面类型。长期，指的是这个产业在未来可见的数十年，都会持续不断的发展。缓慢，指的是随着算力、成本、场景等要素的逐渐成熟，人工智能应用以不易察觉的速度，慢慢渗透到各行各业。坚定，指的是在长期劳动力成本上升，企业必须通过数字化降低成本的大背景下，人工智能应用的渗透率提升是确定无疑的产业方向。人工智能应用的规模化效应，需要一定的时间累积，所以龙头企业的财务数据，显得短期爆发性不突出，但是他们明显在累积优势，越跑越快，业绩最终也会逐渐加速增长。

　　我们还增配了一些处于创新早期的电子材料行业，这些行业历史上有一定的周期性，但是近几年产品结构改善后，创新性越来越显著，也就是我们参考的“类摩尔定律”越来越明显。体现在ROE特征上，就是ROE的波动率明显下降。当前这些公司的估值较低，随着商业模式的迁移清晰化，估值中枢有望逐步上移。

　　我们回避了一些明显受损于原材料涨价的行业，以及一些竞争格局明显恶化的行业。前者在后续材料价格逐渐回落后，需求可能恢复正常节奏，还有投资机会，而后者可能要经历较长时间去消化行业格局重塑的压力。

　　三季度宏观经济最显著的特征是通胀预期上升，而经济增速回落。前者对中下游企业带来明显的成本上升压力，后者对需求增长的潜力带来负面的联想。从资本市场反应看，三季度整个中下游相关行业股价压力较大。展望后市，我们看到国家对碳中和，能耗控制的思路在动态中寻找平衡，在传统能源和新能源之间寻求过渡，在控制金融风险和支持实体经济之间持续引导预期。基于此，我们认为后续宏观经济暴露的强通胀风险会逐渐钝化，而经济增速回落大概率成为现实。我们看好新兴产业中的竞争力强的优秀公司，他们可以通过涨价传导成本压力，同时因为创新性显著，可以通过技术突破，研发新品而带来优质供给，进而带来需求。我们继续以反馈式学习思路，秉持“敬畏市场，守住理性，体察情绪”的原则，为投资者利益服务。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末浙商科创一个月滚动持有混合A基金份额净值为1.3892元，本报告期基金份额净值增长率为-6.96%；截至本报告期末浙商科创一个月滚动持有混合C基金份额净值为1.3863元，本报告期基金份额净值增长率为-7.02%；同期业绩比较基准收益率为-5.39%。（点击查看更多基金异动）

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