19日早盘，国防军工板块早盘低迷，持续震荡下挫，成份股多数下跌，紫光国微一度涨超4%，中兵红箭、航天电器、中航高科等跌幅居前。

　　消息面上，紫光国微18日发布2021年业绩预告，预计2021年公司实现归母净利润19~21亿元，同比+136%~160%。

　　机构认为，随着年报预告的逐步披露，国防军工板块的高景气度有望进一步得到验证，2022年看好军工全产业链，建议回调中加大配置比例。

　　【中信建投：业绩预告验证高景气+国改持续推进，建议加大配置力度】

　　部分国防军工企业发布2021年度业绩预告，高景气度得到验证。11家企业发布2021年业绩预告，9家预计实现业绩增长，7家有望实现50%以上增长，3家企业有望实现100%以上增长。我们判断，随着年报预告的逐步披露，国防军工板块的高景气度有望进一步得到验证，且景气已逐渐传导至中下游企业。

　　去年以来部分军工集团频繁进行系列资本运作，促进内部资源整合，打造优质上市公司平台。2022年1月13日，中船科技发布《发行股份购买资产并募集配套暨关联交易预案》，拟发行股票大量收购风电相关业务；1月16日，中瓷电子发布筹划发行股份购买资产停牌公告，拟发行A股收购中国电科十三所氮化镓通信基站射频芯片业务及中国电科十三所等股东持有的河北博威集成电路有限公司和北京国联万众半导体科技有限公司的部分股权或全部股权。我们判断，2022年国防军工板块资本运作或将持续推进，改革红利有望渐次释放。

　　从我们重点跟踪的核心标的来看，目前平均PE为40倍，处于历史中低位。当前国防军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点，中下游公司业绩加速拐点有望到来，估值有望被业绩释放充分消化，具备更高的投资性价比。2022年看好军工全产业链，建议回调中加大配置比例。

　　在投资策略上，我们判断，当前国防军工行业正由局部景气向全面景气扩散，“十四五”有望经历两轮产能扩张，2022年看好国防军工全产业链。

　　【国防军工ETF（512810）超额收益显著】

　　截至11:08国防军工ETF（512810）跌1.63%，成交超4500万元，换手率近12%，持续活跃~

　　行情数据显示，截至发稿国防军工ETF（512810）净申购额442万元，为连续第二日净申购。国防军工ETF（512810）过去20个交易日中有15日获得资金净申购，合计超7789万元！

　　截至目前，国防军工ETF（512810）近120日累计上涨9.56%，相对业绩基准指数中证军工指数超额收益超2%。

　　目前市面上军工类ETF合计5只，从实际收益角度看，国防军工（512810）回报明显突出，2021年初以来截至2022年1月17日收盘，区间涨幅13.91%，大幅超过同期中证军工指数3.62%的业绩表现，区间超额回报超10%！

　　拉长时间看，国防军工（512810）自2019年至今涨幅153.26%，大幅超过基准表现，累计超额回报44%，年均超额回报超过14%，稳居超额回报最高国防军工类ETF！

　　以上，基于国防军工板块的投资，潜在回报最好的品种，建议关注国防军工ETF，代码512810。