【热点事件】

　　1月20日，央行盘前宣布5年期LPR下调5bp，为近20个月首次，一年期LPR亦同步下调。1月17日，MLF和OMO利率下调10bp。次日，央行副行长刘国强表示，“保持货币信贷总量稳定增长”、“把货币政策工具箱开得再大一点”。

　　LPR双降靴子落地，银行股领涨两市，截至1月20日收盘，银行板块涨幅高居全市场所有31个申万一级行业第一，百亿银行ETF（512800）放量大涨1.86%，成交额达5.66亿元，基金最新估算规模超103亿元。

　　2022开年以来，银行板块累计涨幅稳居全市场所有行业ETF第一，银行ETF（512800）年初以来大涨6.54%，跑赢A股同期已上市的所有41只上市银行股中的29只，胜率超73%。相对沪深300%（-2.37%）超额回报高达8.91%，成开年最大的黑马板块！

　　如何解读此次LPR下调影响，对银行息差如何影响，市场是否已有预期，银行股“否极泰来”行情会继续吗？来看权威机构第一时间火速解读。

　　【主流机构最新观点】

　　一、中金公司：

　　今日（1.20）LPR下调基本符合预期。相比净息差压力，信用成本是现阶段影响利润的主要因素，稳增长政策有助于改善银行资产质量预期。仍继续看好银行股全年“否极泰来”。

　　降息对银行对净息差负面影响约19bps，相当于净利润2.0%。考虑到银行会主动调整资产负债结构应对息差压力，且存款自律定价机制调整节约负债成本效应逐渐显现，降息实际影响较小，维持今年银行净息差小幅收窄2-5bps的判断。

　　二、国泰君安：

　　点评MLF价降量扩时表示，此举彰显了政策宽货币导向，预示着真正稳增长的到来。经济下行压力不减是主因，维护银行合理息差，引导后续贷款利率调降以及美联储收紧提前是辅因。

　　三、银河证券：

　　MLF下降有望带动贷款定价下行，利好实体企业综合融资成本稳中有降，对信贷需求形成支撑。银行息差会有压力但同时有望受益信贷需求层面的改善，实现以量补价。

　　四、浙商证券/银行行业白金分析师

　　新财富首席，白金分析师邱冠华最新观点认为：“不要低估稳增长的决心”，“推动金融系统向实体经济让利”并不会对银行行情形成本质影响。原因在于：①让利的形式是LPR降息，对此市场已有预期。②让利的方式是负债成本和资产利率一起降，而非银行单方面让利，监管已经逐渐认识到需要先控负债成本。③让利的结果是稳增长，有利于银行贷款本金回收，银行板块当前估值已经破净，没必要纠结利息。

　　【银行ETF（512800）聚焦成长，标的指数前十大重仓股占比近7成】

　　银行ETF及其联接基金跟踪中证银行指数，包含40只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险，其中7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、江苏银行等高成长性银行股，聚焦成长，投资胜率更高！截至1月20日收盘，银行ETF（512800）2022年以来涨幅达4.59%，跑赢A股同期已上市的所有41只上市银行股中的29只，胜率超过73%！

　　【百亿明星基金经理加仓银行股】

　　公募基金2021年四季报开始披露，百亿级明星基金经理丘栋荣加仓银行股。旗下中庚价值灵动、价值品质2只基金的前十大重仓股中均新增了常熟银行，合计持股数近6800万股。

　　在四季报中，丘栋荣对于新一年的投资方向也有明确的阐述。对于大盘价值股中的金融等板块，丘栋荣表示，看好与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股，这类银行经营稳健、基本面风险较小、估值极低、成长性较高。 【全球最大资管巨头贝莱德最新A股持仓曝光：偏爱4大板块】

　　全球最大资管巨头贝莱德旗下基金、也是首只外资公募基金——贝莱德中国新视野披露四季报，从整体配置上来看偏向电子、银行、白酒、生物医药等4大板块。

　　据悉，该基金分别持有招商银行和兴业银行达634.04万股和1416.62万股，占净值比分别为4.94%和4.32%，位列第三、五大重仓股。

　　基金经理唐华在此前表示，自己更多是自下而上去选择优质个股，基本面和估值都是会着重分析的要素。在个股分析上面强调的是四点：好行业、好公司、好领导和合理估值。

　　【银行股年度业绩快报密集披露，利润增速大超预期！】

　　截至目前，已发布业绩快报/预告的14家银行中，有12家利润增速超20%！（成都银行披露为区间值，暂亦计算在内）拨备覆盖率、不良率等关键指标均有所改善！

　　风险提示：银行ETF跟踪的标的指数为中证银行指数（399986），中证银行指数（399986）成立于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来。

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