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上投摩根基金:市场有望二季度筑底 下半年重点关注三个方向

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2022-05-24 15:20:19 来源:金融界资讯

   今年以来,受疫情扰动、美联储加息、俄乌地缘冲突等内外因素的影响,A股市场表现相对疲弱。站在半年之际的重要时间窗口,上投摩根基金近期发布2022下半年权益投资展望,从宏观面、基本面和政策面等角度,对下半年市场进行了全方位的展望,并在行业配置方面给出了建议。

  上投摩根基金分析指出,当前影响市场的负面因素已趋于缓和,随着疫情得到控制和企业逐步复工复产,市场最悲观的阶段或已过去,A股有望在二季度筑底。展望下半年,市场流动性环境相对友好,政策会保持有定力的宽松。整体市场行情的向上将依赖于宽信用的传导速度,部分板块景气度恢复和上市公司的盈利改善。行业方面,下半年重点关注银行、基建、地产、家具家电等稳增长受益板块,供需情况良好的军工、新能源产业链等成长赛道,以及逐步走出低谷的消费行业。

  上投摩根副总经理、投资副总监孙芳进一步指出,站在当下,负面因素进一步发展的概率较小,反而短期这些因素的边际改善带来反弹的契机。针对下半年投资机会,上投摩根孙芳指出,将主要关注三个方向。首先是关注由于疫情逐步得到控制而边际改善的制造业,比如汽车及其供应链或将迎来复苏。其次是受益于经济复苏的非必须消费品。最后是前期跌幅较大,已充分消化了估值和不确定性的成长板块。但需要注意的是,在经济大环境的压力下,成长板块的贝塔机会可能较少,个股的阿尔法更重要,所以需要优选优质公司,今年个股的质地比行业的弹性更重要。

  针对新能源汽车光伏两大市场关注度较高的新能源赛道,上投摩根核心精选股票型基金基金经理赵隆隆表示,经历了前期的调整,当前光伏和电动车都处于估值的历史低位,具有投资性价比,尤其是部分电动车龙头公司和光伏公司对应2023年的盈利预估仅为20倍-30倍,已经充分反映了不确定因素。具体投资机会上,新能源车领域重点关注竞争能力强且竞争格局较好的板块,比如具备品牌优势的整车、电池、隔膜等。而光伏行业目前无论是海外还是国内的需求都很确定且快速,随着硅料产能释放,光伏行业的需求也有望进一步扩大,其中硅片、组件、下游电站建设等环节有望受益。此外,赵隆隆强调,稳增长政策和新能源发展并不冲突。作为新基建的一部分,新能源也是构成稳增长的重要组成部分。

  除了稳增长和成长赛道,疫情缓解后消费行业是否会迎来复苏,也是众多投资者关注的方向。对此,上投摩根健康品质生活混合型基金基金经理徐项楠指出,消费行业的投资长期看具有较大的潜力,而竞争格局的优化以及消费升级的大趋势会持续非常长的时间。随着消费升级,不断推出满足需求的新产品,不断迭代升级,也会带动行业龙头利润率提升,所以不会因为短期的疫情影响,就令行业的投资逻辑发生本质变化。他表示,当下消费大的方向是逐步向好,配置价值已经凸显。下半年消费行业的投资可关注两大方向,一是疫情后餐饮、航空、酒店及零售等受益于经济复苏的行业。二是处于高增长具有长期成长价值的公司,例如烘培,宠物,医美等消费升级趋势下的新型消费公司。

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(责任编辑:张奇)

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