《电鳗财经》文/林妍

　　随着6月30日交易结束，A股上半年行情画上圆满句号。上证指数报3398.62点，上半年下跌6.63%，自去年7月份以来，上证指数累计下跌5.36%。在宽幅震荡中，公募基金之间展开了一轮比拼。但《电鳗财经》却发现，银河基金10年老将张杨却状态不佳，管理的5只基金近一年无一盈利。

　　经验丰富的张杨，有没有“核心优势”?

　　5只基金有2只落后

　　回顾上半年行情，面对内外部不确定因素交织的大环境，A股整体呈现“V”形反转走势。5月、6月上证指数累计上涨11.54%，若以4月末反弹时点起算，上证指数过去两个多月涨超17%，创业板指更是反弹超过30%。

　　嗅觉敏感的公募基金更是“给点阳光就灿烂”，业绩普遍回暖。上半年的业绩榜单更是出现了净值增长率超过50%的基金，另有170只基金的净值上半年实现了正收益。遗憾的是，银河基金10年老将张杨却“失算”了，其管理的5只基金，近一年全部亏损，且有两只基金的业绩跑输平均水平。据公开资料，张杨累计任职时间10年又267天，现任基金资产规模35.81亿(9只基金)。

　　具体来看，张杨管理的银河行业混合A，近一年回报率为-20.99%，在可比的1952只同类基金中排名第1472名，落后为后四分之一阵营了。其管理的另一只基金银河智造混合，近一年回报率为-2.42%，在可比的1999只同类基金中排名第1021名，落后为后半营了。

　　值得注意的是，在张杨近一年的业绩表现中，还有4只基金没有对比数据。也就是说，虽然张杨状态不佳，但银河基金依旧把4只新基金的管理交给他。其中，2021年11月起担任银河成长优选一年持有期混合型A/C的基金经理，2022年3月起担任银河行业优选混合型证券投资基金的基金经理，2022年4月起拟任银河核心优势混合基金经理。

　　有没有“核心优势”

　　值得注意的是，张杨拟任基金经理的银河核心优势混合，募集起始日为2022年4月20日，计划募集截止日为2022年7月19日，有长达三个月的募集期。作为股票投资部总监的张杨，这次将新基金的募集期扩展到3个月，是对自己没信心吗?

　　近日，张杨在接受媒体采访当被问及“回撤”时表示：如果追求长期比较高的回报，必然伴随着相应的风险。成长股投资最终会有情绪加持，因为投资者都会追逐具有竞争力的成长企业。如果企业价格上涨很多，脱离基本面，严重脱离估值，就会脱离常识，出现较大回撤。而能不能有效控制回撤，涉及到能不能依靠常识卖出，这需要通过不断积累投资经验，用止盈或者止损的方式来努力控制回撤。

　　业内人士认为，不少基金经理是靠自己的一招鲜或核心优势来赢得市场尊重的，但却有部分基金经理将业绩亏损归为风险自担，并且将控制回撤与“止损”混为一谈，这是不负责任的。