金融界基金07月15日讯 景顺长城资源垄断混合(LOF)基金07月14日上涨2.37%，现价0.549元，成交66.02万元。当前本基金场外净值为0.5540元，环比上个交易日下跌1.42%，场内价格溢价率为-0.90%。

　　本基金为上市可交易型混合型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值上涨6.54%，近3个月本基金净值下跌7.51%，近6月本基金净值上涨1.37%，近1年本基金净值上涨8.39%，成立以来本基金累计净值为3.3820元。

　　本基金成立以来分红11次，累计分红金额33.80亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为韩文强，自2020年04月29日管理该基金，任职期内收益35.29%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有建发股份（持仓比例9.70%）、保利发展（持仓比例9.59%）、金地集团（持仓比例9.29%）、招商蛇口（持仓比例8.94%）、新城控股（持仓比例8.54%）、招商积余（持仓比例8.32%）、中国建筑（持仓比例8.00%）、金科股份（持仓比例6.88%）、东方雨虹（持仓比例6.62%）、北新建材（持仓比例6.27%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度海内外的经济，从海外来说，3月份美联储第一次加息靴子落地，首次加息25bp且后续不排除单次幅度扩大的可能，但对于后续的缩表计划并未给出明确指引，市场对此理解偏鸽。对美联储的操作节奏维持此前的看法，前期为应对通胀以及滞后的政策反应，美联储在早期需要加速退出，但后续随着经济基本面的加速回落，节奏将再度趋缓。经济基本面来看，海外仍在延续边际放缓态势，而从美国曲线形态来看，似乎也正在逐步叠加衰退或危机的可能，10Y-2Y利差目前已快速趋近于0，该指标不意味着危机马上发生，但历史上倒挂之后加息将中止。此外，近期俄乌局势虽然反复，但似乎趋于缓和，避险情绪、风险偏好均有所扭转，带动大宗商品价格以及美元等有所回落，后续进展仍有待观察。国内方面，3月份统计局公布1-2月经济宏观数据与微观数据有多处背离，可能来源于口径的不一致，类似于2016年供给侧改革时的情形。此外最新公布的3月份PMI低于市场预期，且出现了较大幅度边际下滑，除此前的因素之外疫情冲击也对经济造成不利影响。事实上，更为关键的是政策端如何理解，金稳委、央行重点定调稳增长，虽然当前仍未看到太多政策方面的具体行动，特别是房地产政策方面仍主要体现为“因城施策”，为达成全年5.5%左右的增长目标似乎仍有较大发力空间。货币政策方面，近期的动作稍低于市场预期，并未再度进行“降准降息”，而是采用了利润上缴等方面支持财政支出，公开市场操作方面仍较为谨慎，对此的理解可能更多在于“谋定而后动”，年内仍有宽松的必要与空间。

　　一季度，本基金维持了一个较高的仓位，组合结构做了一部分调整。将仓位全面向房地产和房地产产业链集中。在历史最低估值、最低持仓，政策转向友好的背景下，行业完成了供给侧出清，CR10集中度提升已是大势所趋。改善的竞争格局必然带来业绩的修复和估值的提升，我们认为受益集中度提升的房地产公司迎来了过去10年最好的投资机会。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　宏观场景判断短期内仍倾向于“稳货币、宽信用”，货币宽松时间点被延后，4月是近期的观察窗口，美联储正式开始加息可能也会影响到后续政策节奏，相比之下宽信用、稳增长更为确定。随着此前权益市场的大幅剧烈调整，股票相对于债券的性价比得到进一步提升，但风险偏好、外资流动以及国内货币宽松的克制，短期权益市场可能处于磨底阶段。

　　随着宽信用的推进，我们认为股票市场会走出类似于2017年的行情。

　　报告期内基金的业绩表现

　　2022年1季度，本基金份额净值增长率为2.82%，业绩比较基准收益率为-11.61%。（点击查看更多基金异动）