金融界基金08月01日讯 国泰恒生港股通指数(LOF)基金07月29日下跌2.30%，现价0.955元，成交2.33万元。当前本基金场外净值为0.9276元，环比上个交易日下跌2.03%，场内价格溢价率为0.58%。

　　本基金为上市可交易型股票型基金、指数型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌6.85%，近3个月本基金净值下跌2.69%，近6月本基金净值下跌10.26%，近1年本基金净值下跌20.43%，成立以来本基金累计净值为0.9276元。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为朱丹，自2020年11月06日管理该基金，任职期内收益-19.76%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有腾讯控股（持仓比例9.20%）、汇丰控股（持仓比例6.51%）、友邦保险（持仓比例6.30%）、美团-W（持仓比例5.34%）、香港交易所（持仓比例3.21%）、建设银行（持仓比例3.20%）、中国移动（持仓比例1.79%）、工商银行（持仓比例1.78%）、中国平安（持仓比例1.68%）、比亚迪股份（持仓比例1.58%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2022年二季度，虽然以美股为代表的海外市场大幅回调，但港股体现出了相对韧性。二季度以港币计价的恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数、恒生港股通指数（本基金跟踪的指数）涨跌幅分别为-0.6%、+1.9%、+6.9%、-0.2%。一季度港币兑人民币升值了5%，对本基金净值带来了一定增厚。经汇率调整后，本基金净值表现与指数基本吻合。

　　3月中旬的国务院金融委会议上，高层就宏观经济、房地产、互联网平台监管、中概美股退市等关键问题上释放出政策暖意，确立了港股的“政策底”。港股在经历了两个月的震荡筑底后，自5月中旬正式开启了反弹行情。自此到6月末的一个半月，恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数、恒生港股通指数分别反弹了10%、13%、21%、10%。

　　分行业来看，二季度港股必选消费、可选消费、医疗保健板块分别以8%、7%、3%的涨幅居前，而它们一季度表现垫底。另一方面，二季度港股原材料、综合、电讯板块分别以-13%、8%、7%的跌幅居前，而它们一季度凭借防御属性均大幅跑赢大盘。总体而言，二季度港股市场呈现出典型的板块轮动、困境反转的交易特征，和市场风险偏好回升基本一致。

　　宏观经济层面，二季度国内疫情经历了先起后落的过程，经济也随之先抑后扬。4月初上海等核心城市因疫情停摆，对经济大盘和市场情绪造成了较大压力。6月随着封控解除，国内人流物流堵点逐步疏通，经济呈现触底反弹的特征，市场情绪也明显回暖。

　　流动性方面，虽然海外高通胀倒逼欧美央行货币紧缩，但国内通胀压力温和可控，中国央行仍以充裕的流动性托底经济增长，为AH股票市场创造了良好的宏观环境。二季度随着港股企稳反弹，南下资金净流入港股近千亿人民币，较前几个季度呈现明显加速趋势，也为港股提供了良好的流动性环境。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金本报告期内的净值增长率为4.21%，同期业绩比较基准收益率为5.03%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2022年三季度港股需要密切关注国内疫情和经济、美联储加息、中美关系等多重变量。

　　国内方面，目前国内奥密克戎疫情已整体回落，但仍呈现出零星爆发的势头，特别是7月上旬江苏、安徽等长三角经济重镇似有反弹迹象，值得密切关注。由于疫情对经济造成了间断性冲击，国内整体维稳信号强烈，3月两会定调今年5.5%的经济增长目标需要下半年奋力达成。我们预计在“二十大”到来前，国内政策环境温和向好，有利于港股流动性的修复。

　　海外方面，美联储三季度加快紧缩不可避免对全球股市造成扰动，但影响更多体现在欧美市场，对港股冲击或可控，二季度欧美和AH市场走势分化即是例证。此外，中美关系在一季度因中概监管问题掀起短暂波澜后，目前再度归于平静。美国国内因高通胀而取消中国关税的舆论呼声日渐强烈，双边关系的边际改善或有助于港股情绪的回暖。

　　最后我们认为，目前港股已脱离最悲观区域，考虑到估值更低，若后续国内政策力度和外围流动性好转，港股可能具有更大弹性。我们仍会继续利用国泰恒生港股通LOF基金，为投资者中长期布局港股提供便利。（点击查看更多基金异动）