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A股行情风向标再亮红灯,200亿顶流ETF单日放量239%,现在左侧配置券商,还来得及么?

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2022-08-12 09:44:10 来源:金融界

  券商股,素有牛市冲锋号、牛市发动机美誉,每一轮牛市旱情启动区间,都呈现极高的弹性涨幅,成为牛市行情下最为靓丽的K线板块。

  然而在过去几年时间内,券商板块的行情风向标属性持续没有应验,近年数次亮红灯冲锋信号,行情却再而衰三而竭,那么这次有什么不同么?

  8月11日早盘,中证全指证券公司指数(399975)高开高走,临近午盘迎来强势拉升,午后持续上攻,此后维持高位横盘。截至收盘,指数大涨5.23%,券商板块成交419亿元,量能环比昨日激增243%。

  成份股悉数上涨,南京证券(行情601990,诊股)、哈投股份(行情600864,诊股)、国元证券(行情000728,诊股)、光大证券(行情601788,诊股)、华西证券(行情002926,诊股)5股涨停,中信建投(行情601066,诊股)、浙商证券(行情601878,诊股)涨超8%,东方财富(行情300059,诊股)、兴业证券(行情601377,诊股)、华鑫股份(行情600621,诊股)等纷纷跟涨。

  【板块行情与券商ETF512000)前十大领涨成份股】

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  中证全指证券公司指数前十大重仓股全部涨超3%,东方财富涨7.83%领跑权重,广发证券(行情000776,诊股)、东方证券(行情600958,诊股)两大财富管理概念涨超5%。

  资金方面,主力资金全天净流入券商板块近60亿元,位居76个同花顺(行情300033,诊股)行业板块第1。东方财富获主力资金净流入超20亿元。

  【主力资金净流入行业板块TOP5】

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  截至收盘,券商ETF512000)放量大涨5.4%,报收0.898元,成交13.57亿元,量能环比昨日激增239%行情数据显示规模升至238亿元

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  券商作为周期性最为明显的行业板块投资策略上看更适宜在弱周期区间持续的资金定投熬得住弱周期,到了强周期可能只要一个月就可以收割丰厚的回报。

  我们用龙头中信证券(行情600030,诊股)过去的走势可以看出,强周期弱周期的都十分明显,但是强周期都有一个特点,就是上涨周期如疾风骤雨一样扶摇直上,从交易层面其实非常难以捕捉,而且券商板块还有个特点,就是每一轮上涨的领头羊都不一样,难以捕捉最强旗手。

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  投资工具角度看也催生了券商ETF(512000)这种比较便捷的交易工具,覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股大概其中6成仓位集中于十大龙头券商,分享大券商强者恒强的长期价值,余下4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性,提供了一键买卖券商A股的高效投资工具

  其次从交易层面看根据上交所数据显示2022年以来截至8月10日,券商ETF(512000)份额增长高达54.16亿份居所有非银ETF份额增长第一位看出在券商弱周期区间,资金仍在持续加码潜伏券商板块。

  【券商ETF(512000)资金净流入情况】

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  此前多家研究所集体唱多券商,高喊券商“超配时点已到

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  从形态上看,截至8月10日收盘,券商指数年内跌超25%,跌至过去3年新低,距离过去2轮强周期行情已经明显滞后。

  尽管表现差强人意,但在近期,专业卖方高喊“配置”的声音最近一段时间来却逐渐增多。

  8月以来,至少超过5家券商非银分析师报告表达对券商板块业绩修复的看好,并认为行业基本面最低点已过,券商板块进入机会酝酿期,迎来配置时机。

  【券商基本面最低点已过?机构:估值与盈利错配空间显著】

   “预计券商板块基本面低点已过,磨底阶段适宜布局。”万和证券认为,伴随着7月份基金保有量环比改善,投行数据升温,板块基本面最低点已过,随着下半年全面注册制有望稳步推进,券商业绩改善可期,板块有望迎来困境反转。

  兴业证券研报认为,坚定看好券商板块业绩修复和估值过度错配下的配置价值。市场回暖提振证券行业盈利修复预期,从披露了中报业绩预告的券商来看,中小券商业绩降幅收窄至 50-80%区间,部分大中型券商业绩降幅收窄至20%以内,环比一季度均有显著改善。估值方面,当前券商板块估值处于2012年来底部向上约5-10%分位区间,而行业6月单月ROE分位区间达 80-90%,估值与盈利错配空间显著。

  天风证券(行情601162,诊股)最新研报表示展望下半年的投资机会,券商当前正处于alpha+beta共振的时间窗口。我们认为,随着全面深化资本市场改革的有序推进,预期全市场注册制即将落地,这或将为券商带来投行、投资、经纪的alpha增量,在分子端推动券商行情的产生;另一方面,当前宏观环境整体处于宽松区间,疫情影响犹在,我们预期宏观宽松的环境仍将持续,将为券商板块带来分母端的beta投资逻辑。

  长征证券表示,近期国内疫情反复及相关地缘挑衅事件的风险事件扰动,影响市场风偏,市场呈现震荡格局,金融板块基本继续呈现盘整态势,周五券商板块异动反弹,估值拉升至1.25倍PB附近。从配置窗口看,中美利差最大压力点或过去,券商板块机会料已显现,可能Q3季度末胜率较高。

  券商板块估值处于历史底部区域

  目前中证全指证券公司指数(399975最新市净率1.35倍,低于历史上90%以上的时间区间处于历史底部区域,在政策向好、资本市场建设高度持续提升、财富管理需求驱动、金融市场创新持续开放等长期正向因素助推下,板块配置价值显著。

  虽然8月11日大涨但整体看券商估值和行情仍在绝对底部处于周期的左侧位置。

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  【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数(399975),中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日,发布于2013年7月15日,该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化,其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款,不保证一定盈利,也不保证最低收益。

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(责任编辑:仇霞 RF10075)

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