金融界基金09月01日讯 信诚增强收益债券(LOF)基金08月31日下跌2.32%，现价1.165元，成交1.56万元。当前本基金场外净值为1.1180元，环比上个交易日下跌2.27%，场内价格溢价率为1.79%。

　　本基金为上市可交易型债券型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌5.65%，近3个月本基金净值上涨2.63%，近6月本基金净值下跌3.25%，近1年本基金净值下跌3.32%，成立以来本基金累计净值为2.0020元。

　　本基金成立以来分红50次，累计分红金额3.58亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为宋海娟，自2016年07月25日管理该基金，任职期内收益50.81%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有海螺水泥（持仓比例1.97%）、山西焦煤（持仓比例1.12%）、万华化学（持仓比例1.08%）、中航光电（持仓比例1.06%）、广发证券（持仓比例1.04%）、海康威视（持仓比例1.01%）、歌尔股份（持仓比例0.94%）、天合光能（持仓比例0.91%）、华侨城A（持仓比例0.91%）、中航西飞（持仓比例0.85%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2022年上半年，全球疫情逐渐缓和，欧美各国防疫措施普遍放松。欧美通胀高企，海外央行紧缩步伐加快。高通胀与联储加息对海外经济造成拖累，衰退预期升温。国内方面，4月受超预期因素影响，宏观经济生产和需求指标均受到一定冲击。5月以来，经济逐步企稳回升，二季度经济实现正增长，上半年实际GDP增速2.5%，其中出口整体仍有韧性，生产和消费逐步修复，基建和制造业投资表现亮眼，地产投资偏弱，就业压力超出季节性。上半年社融增速10.8%，较去年年底上行0.5个百分点。通胀方面，PPI受基数影响整体回落，CPI有所上行。

　　货币政策方面，央行加大稳健货币政策实施力度，流动性保持稳中偏宽的状态，增强信贷总量增长的稳定性，配合财政政策协同发力。1月OMO和MLF降息10bp，同时1/5年LPR利率非对称调降10bp/5bp，4月降准25bp，5月5年期LPR调降15bp，对降低融资成本、提振实体经济融资需求有所支撑。财政政策方面，今年稳增长政策诉求较高，财政政策节奏前倾，6月底前新增地方专项债基本发行完毕，留抵退税进度加快，基建项目发力靠前。

　　从债券市场来看，二季度国内经济下行压力加大，资金面整体宽松，但上半年海外市场扰动明显，货币政策空间有限，叠加稳增长政策落地发力，经济逐步修复预期较强，上半年10年国债收益率整体维持在2.6%-2.9%的区间窄幅波动，短端利率受资金面宽松影响显著下行，收益率曲线陡峭化；信用方面，资金面宽松叠加资产荒背景下，信用债收益率震荡下行，信用利差整体收窄；权益市场经历明显下跌后，自4月底开始明显反弹，上半年沪深300整体下跌9.2%，中证转债指数下跌4.1%。

　　本基金在报告期内,固收部分主要投资高等级信用债和转债。转债在经历了一季度和4月份较大幅度的调整之后，性价比较此前有所抬升；本基金在5、6月内把握业绩增速较高且估值合理的品种，灵活调整组合仓位及持仓品种。权益部分一季度主要关注稳增长和周期品种，增加煤炭采掘、地产基建等板块的配置；在4月股市出现大幅调整后，部分仓位切换到高景气且估值较为合理的成长板块。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内，本基金份额净值增长率为-4.71%，同期业绩比较基准收益率为1.82%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2022年下半年，疫情对全球经济的冲击减弱，美国通胀高位缓慢回落的可能性较大，联储短期抗通胀意愿仍然较强，海外流动性持续收紧。欧美经济增长减速，衰退风险显现，海外经济不确定性有所增强。国内方面，前期稳增长政策逐步落地见效，专项债支撑下基建投资表现较好，居民消费修复，信贷需求逐步回暖。但下半年海外需求放缓对出口或有一定影响，同时地产和消费修复仍然较慢，经济复苏整体或较为缓慢。通胀方面，猪价上行周期开启，CPI整体或继续上行，PPI延续回落。货币政策重心主要在于配合财政政策进行稳增长，经济修复背景下资金面可能逐步向中性回归。

　　债券市场投资方面，三季度基本面修复确定性较强，但短期地产市场仍然偏弱，货币宽松时间可能延长，利率或保持低位震荡，后续随着资金面向中性回归，利率债或面临小幅调整压力；信用策略上，宽松后期将避免信用资质过度下沉，并对短端加杠杆保持谨慎，维持中短久期票息策略；权益方面，市场面临的内外部环境整体好于上半年，方向上或保持震荡上行，将继续把握稳增长相关行业的机会，并积极关注景气度持续改善且估值较为合理的成长板块。（点击查看更多基金异动）