一、交易提示

　　1.A股震荡攀升，沪指止步四连跌，题材股呈现普涨格局，沪深成交额6520.3亿元。盘面上，光伏、锂电池引领赛道股反弹，汽车零部件板块掀涨停潮，零售股活跃；金融、地产表现不振。北向资金小幅净卖出5.23亿元。新能源方面，天齐锂业获大幅加仓10.57亿元，净买入额创下年内次高；宁德时代、比亚迪、阳光电源分别遭净卖出4.19亿元、3.7亿元、3.28亿元，亿纬锂能、通威股份遭净卖出逾2亿元，隆基绿能获小幅净买入。价值蓝筹整体表现一般，五粮液、山西汾酒、闻泰科技、立讯精密、美的集团均获净买入，但贵州茅台遭净卖出1.54亿元；招商银行再遭净卖出1.2亿元，连续17日净卖出。

　　2.港股成交缩至730.12亿港元。盘面上，科技、新能源汽车、博彩股涨幅居前，餐饮股分化。中国台湾加权指数收盘涨0.86％。南向资金净买入17.55亿港元，腾讯控股、比亚迪股份、中国海洋石油分别获净买入4.63亿港元、1.38亿港元、1.32亿港元；新东方在线净卖出额居首，金额为1.27亿港元。

　　市场研判：

　　中金公司指出，A股市场估值已经偏低，对市场中期前景不宜过度悲观，整体先求稳，再求进，注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。中信证券指出，当前市场状况优于4月，存在左侧配置机会，但最稳妥的右侧入场时机预计还在10月份。中信建投表示，A股近期走弱背后主要原因在于外部扰动，预计恐慌情绪宣泄后，积极因素将被市场逐步吸纳，建议逢低布局。对于Q4旺季仍有景气向好预期的新能源领域优质公司，值得逢低加仓。

　　3.随着资管新规的实施推进，券商纷纷布局公募产品线，强化主动管理能力已成为证券公司发展资产管理业务的关键。业内人士表示，大资管时代的核心是主动管理，作为资本市场核心参与者，券商资管拥抱主动管理、布局公募赛道是大势所趋。

　　4.APP频频关闭！中小公募基金公司直销陷困境。今年以来，中小型基金公司频频关闭直销APP，国金基金、中海基金、方正富邦基金等多家基金公司终止了APP的运营及维护服务。业内人士认为，很多中小型基金公司直销基金带来的规模、经济效益，不足以支撑APP的开发、运营成本，那还不如专注于做好基金管理，而把销售工作分包出去。中小基金公司并不一定要从直销渠道去获客，打铁还需自身硬。基金公司还需努力做好产品业绩，打造公司的核心竞争力。

　　二、基金预警

　　有市场消息传称“蔡姓顶流基金经理本周失联”，并被猜测是诺安基金旗下顶流基金经理蔡嵩松。针对上述传闻，诺安基金相关人士表示，目前没听过相关消息。此前，诺安基金举牌卓胜微的消息也引发市场高度关注。据卓胜微9月14日公告，诺安基金管理有限公司旗下诺安成长混合型证券投资基金9月8日通过集中竞价交易增持公司股份合计51.95万股。此次权益变动后，诺安基金持有公司股票2672.21万股，占公司总股本的5.0065％。值得关注的是，该基金的基金经理正是业内“顶流”蔡嵩松。

　　易方达黄金主题证券投资基金（LOF）再度发布溢价风险提示公告，为9月份以来发布的第四份溢价风险提示公告。公告称，9月15日，本基金基金份额净值为0.661元，截至9月19日，本基金在二级市场的收盘价为0.773元，明显高于基金份额净值。

　　三、基金重仓股动向

　　三大电信运营商最新用户数出炉。中国移动8月客户总数约9.73亿户，其中5G套餐客户约5.39亿户。中国联通8月“大联接”用户累计到达数约8.27亿户，其中5G套餐用户累计到达数约1.95亿户。中国电信移动用户数3.88亿户，其中5G套餐用户数2.44亿户。

　　消息称腾讯控股正考虑剥离其更多庞大的投资组合，以为一系列股票回购提供资金，并重新调整增长战略。对此腾讯方面回应称，目前没有减持股份的计划或时间表。

　　三安光电澄清，网传公司相关人士在办公室被带走报道不属实。前期公司董事任凯被调查与三安光电没有关系，该事项不会对公司生产经营产生影响。三安光电昨日放量大跌逾7％，盘中一度逼近跌停。盘后数据显示，四机构席位合计卖出达6.88亿元，摩根大通上海银城中路卖出1.26亿元并买入1.23亿元，瑞银证券上海石桥路买入1.29亿元。

　　四、基金发行

　　9月新发基金市场基本保持6月以来的回暖态势。Wind数据显示，截至9月20日，9月全市场新成立基金规模合计746.52亿元，其中债券型基金规模合计为495.29亿元。展望四季度，有基金公司表示，随着信贷、社融等金融数据反弹，有望对A股提供积极支撑，经济基本面进入平稳回升后，预计价值风格将会轮转。

　　五、基金人事

　　盘点今年以来公募基金屡见高管变更，Wind显示，截至9月20日，变更人数总计已达236人，涉及105家基金公司。作为公司“掌舵人”，基金公司总经理和董事长两个核心职位的变动备受关注。具体来看，28家公募基金公司的55位董事长变更，24家基金管理人的45位总经理发生变动，此外，副总经理、督察长变动人数分别为94人和46人。