2022年以来，信创行业持续激发市场关注热情，信创产业指数（8841644.WI）近半年上涨20.81％，同期沪深300指数下滑4.21％。

　　华商基金研究员金曦对此表示，本轮信创行情是外因内因叠加资金面因素的共同结果。外因方面，伴随俄乌冲突，外部的不确定性加强，实现核心技术自主可控的紧迫性凸显；内因方面，国家对产业安全的重视程度显著提升，信创行业相关政策文件持续推进，行业发展确定性不断凸显；资金面方面，计算机在弱复苏下的强势往往和其他强势板块的资金流出相关，跷跷板效应较为明显。另外，本轮行情还叠加了计算机板块估值较低、机构持仓回升等多重利好。

　　“从长期的板块估值和位置来看，我们比较看好本轮行情的持续性。到目前位置，行情或有扩散至计算机其他细分板块的迹象。”金曦言道。

　　信创产业与国家自强息息相关

　　信创，其实是一个统称概念，其全称为“信息技术应用创新”，产业链涉及基础硬件（芯片、服务器等）、基础软件（操作系统、数据库、中间件等）、应用软件（OA、ERP、办公软件等）、信息安全（边界安全产品、终端安全产品等）4个部分。其中，芯片、整机、操作系统、数据库、中间件是重要的产业链环节。

　　信创与 “863计划”“973计划”“核高基”一脉相承。信创的核心本质是技术创新，以新技术的应用创新作为牵引，构建自主可控的IT产业生态体系，保障我国的网络安全和信息安全，助力我国信息产业快速发展与国家经济数字化转型升级。

　　我国信创产业的发展路线比较清晰，早于2013年就提出了“2+8+n”体系（2是指党、政，8是指金融、电信、电力、石油、交通、教育、医疗、航空航天八大关键行业，n是指全领域）。目前来看，我国信创产业已经进入大规模落地及推广阶段，产业规模不断扩大，覆盖领域越来越广。

　　据艾媒咨询发布《2022年中国信创行业发展研究报告》数据显示，我国信创产业市场规模在2020年就已突破万亿元，2022年信创产业市场规模有望达到1.67万亿元。

　　产业安全大势所趋 信创增长可期

　　展望未来，金曦认为，二十大报告明确提出“确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全”，国家安全观政策权重提升，叠加当前经济环境等因素，“安全”或成为未来5-10年发展的重要主线，在此主线下，伴随信创“2+8+N”体系的稳步推进，国产替代需求旺盛，相信会诞生一批有技术、有业绩、有估值锚的公司。

　　站在投资维度，目前比较看好信创行业明年全年订单的增量，今年以来信创相关订单采购预期将逐步落地。而从中长期来看，十四五期间的未来三年是我国信创产业发展的重要时间窗口，全产业、全链条的国产化自主可控迫在眉睫，预期信创行业整体业绩或将加速兑现，部分具备体系化安全产品与能力的头部企业有望占据主导地位。

　　注：文中信创产业指数数据来自万得信息，近半年为“2022年5月10日至2022年11月9日”。

　　风险提示：以上观点不代表任何投资建议，市场有风险，基金投资须谨慎。

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