还记得吗？去年的11月份，我们正庆祝着北交所开市，如今已过去一年，北交所企业也获得了众多投资者的青睐，合格投资者超520万，超580只公募基金参与市场，累计募资250余亿元。

　　11月29日（今日），首批8只北证50指数基金集体发行，募集规模上限均为5亿元，投资者一键配置北交所头部上市公司迎来新的投资工具。具体来看，这8只指数基金(仅含主代码)分别为华夏北证50成份指数A(017525)、南方北证50成份指数发起A(017523)、嘉实北证50成份指数A(017527)、富国北证50成份指数A(017521)、汇添富北证50成份指数A(017519)、招商北证50成份指数发起式A(017517)、易方达北证50成份指数A(017515)、广发北证50成份指数A(017512)。

　　专精特新是北交所的中坚力量，它引领着中小企业创新发展。截至目前，123家北交所上市公司中，45家属于专精特新，占比接近4成，所有北交所公司都属于战略新兴行业。

　　北证50指数是什么？

　　专精特新企业值得看好吗？

　　成长性和盈利能力如何？

　　想抓住北交所投资机会如何布局？

　　就上述投资人关心的话题，本期《新基民入市百问百答》结合易方达指数研究部、西南证券、养基情报局等多方的分享整理如下，仅供投资者参考。

　　要知道，早在2011 年，时任工信部总工程师的朱宏任就率先提出“要培育一大批专精特新、充满活力的中小企业”，可见专精特新政策沉淀已久。且今年也持续加码，首次被写入政府工作报告，强调要着力培育“专精特新”企业。

　　相信在政策的支持下，专精特新企业的发展也会如虎添翼。

　　北证50指数是什么？

　　它是由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成的，前10大权重股分布在新材料、节能环保、生物、高端装备制造、新一代信息技术等战略新兴行业；截止2022Q3，北证50前10大权重股平均营收为35亿元，营收贡献超过70％。且从下图可见其行业分布倾向创新性行业，更能体现中小企业创新属性强的特点。

　　数据来源：Wind，南方基金，截至2022.11.14

　　根据指数编制方案，北证50样本股按照市值规模和流动性选取排名靠前的50只证券，兼具代表性与成长性。首发样本股总市值占比71%，营业收入、净利润、研发支出占比均超65%；覆盖16个细分领域，机械设备、医药生物、电力设备、基础化工数量居前，汽车、电子、国防军工、食品饮料等领域均有涉及；前5大权重股分别为吉林碳谷、连城数控、贝特瑞、颖泰生物、诺思兰德。2022年前三季度，样本股研发支出同比增长45.4%，研发强度4.7%，积累发明专利近千项；依托持续稳定的创新投入，营收和净利润分别同比增长47.5%、29.9%。

　　成长性和盈利能力如何？

　　作为北交所首个代表性指数，它在5个主流宽基指数中也保持强劲，成份股净利润同比增速达到近30％。

　　净利润同比增速（整体法）

　　数据来源：Wind，南方基金，截至2022.9.30

　　而从盈利能力来看，北证50指数也表现较好。我们常讲长期投资，为找到优质公司，ROE是个较好的衡量工具，即我们投资的公司的净资产收益率。由下图可见，北证50指数的成份股加权ROE达到14％，盈利能力与沪深300、创业板指基本一致。

　　ROE（加权法，TTM）

　　数据来源：Wind，南方基金，截至2022.9.30

　　当下是较好的入手时机吗？

　　北证50成份股整体PE为19.89倍，低于创业板指、科创50和中证1000等主流宽基指数。从近1年区间分位数（18％）来看，估值处于合理偏低水平。

　　据易方达指数研究部总经理庞亚平介绍，北证50指数成份股总市值、营业收入、净利润、研发支出占当前北交所市场整体比重均在65%-70%左右，具有较好的代表性，同时，成份股主要集中于战略新兴行业，具有突出的创新和成长属性。

　　西南证券表示，过去一周，受益于北证50指数的正式发行，北交所整体表现较好。据其统计，11月21日至25日，北证50指数上涨约1.5%，沪深300指数则下跌0.7%，以此计算北证50指数合计整体跑赢市场约2.2个百分点。

　　对于投资者而言，北证50指数基金能有效降低投资者参与北交所投资的交易门槛，丰富投资者选择和分享北交所市场中小企业发展成长的红利机会。

　　对于北交所公司而言，北证50指数基金的发行可以拓宽参与北交所市场的投资者群体，为市场引入增量资金。