自去年11月以来，消费行业成为A股反弹急先锋。Wind数据显示，截至1月31日，中证申万食品饮料指数近三月上涨了33.35％。对于未来消费板块是否能延续上涨行情，不少投资者心生踌躇。对此，上投摩根健康品质生活混合基金经理徐项楠表示，在2023年经济有望全面复苏的背景下，消费行情或贯穿全年，但复苏过程中也会呈现一定程度的震荡。投资上，可以沿着大众消费品、可选消费品两条主线寻找机会。

　　作为上投摩根基金的 “消费新锐”基金经理，徐项楠拥有9年投资研究经验，自2014年入行起便专注于消费领域研究，研究领域覆盖食品饮料、农业、休闲服务、商贸零售等，自2021年11月起担任上投摩根健康品质生活混合型基金的基金经理。在投资风格上，徐项楠对市场变化敏感度高，投资果敢，在基于宏观及个股研究分析后，精选消费行业中具有相对估值优势、增长前景较确定的高成长优质公司，力争为持有人创造较好回报。在此轮消费反弹行情中，徐项楠很好地捕捉到市场机会，所管理基金逐渐收复2022年跌幅。银河证券数据显示，截至2023年1月底，徐项楠与周战海共同管理的上投摩根健康品质生活基金近一年回报为1.65％，在同类1194只偏股型基金中排名120，位居同类前11％。

　　上投摩根徐项楠指出，虽然春节前消费已然大涨，但2023年消费行业或将一路复苏，不过在复苏过程中也会呈现震荡。整体来看，全年消费行业走势或为N字型，预计一季度为上涨行情，二季度可能会调整，呈现震荡态势，三季度后随着疫情影响逐渐消散，消费行业将继续呈现上涨趋势。

　　对于之后的消费投资布局，徐项楠认为可以沿着大众消费品、可选消费品两条主线寻找机会。具体来看，大众消费品的复苏或将贯穿2023年全年，背后核心驱动因素是消费场景的全面恢复、业绩弹性的逐步释放，同时，其成本端也有着成本优化的逻辑。在收入端改善叠加成本端优化的情况下，大众消费品的上市公司净利润预计会有更高增速。而在可选消费品中，投资者关注度较高的白酒行业2023年全年大概率呈现较强的复苏态势，当前股价已率先反映预期改善。未来随着基本面的修复，预计业绩与估值仍有提升空间。