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嘉实超短债债券(070009)

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最新估值:-- 累计净值:-- 近3月收益:-- 近1年收益:--
投资类型:债券型 成立日期:2006-04-26 管理人:嘉实基金... 基金经理:李曈 等
金融界评级:  申购状态:--赎回状态:--  
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基金公告

嘉实超短债证券投资基金2006年第二季度报告

公告日期:2006-07-19


                嘉实超短债证券投资基金2006年第二季度报告

  一、重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2006年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
  本报告期为2006年4月26日(基金合同生效日)起至2006年6月30日止。本报告期中的财务资料未经审计。
  二、基金产品概况
  三、主要财务指标和基金净值表现
  (一)主要财务指标                                                    单位:元
  注:本基金无持有人认购/申购或交易基金的各项费用。
  (二)基金净值表现
  1.报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
  2.自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况,并与同期业绩比较基准收益率的变动比较
  图1:嘉实超短债基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
  (2006年4月26日至2006年6月30日)
  注1:本基金合同于2006年4月26日生效,截至报告期末本基金合同生效未满一年。按基金合同规定,本基金自基金合同生效日起3个月内为建仓期。本报告期内本基金仍处于建仓期。
  注2:本报告期末本基金的各项投资比例已符合基金合同十三(八)投资组合限制的约定:
  (1)基金与由基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和,不超过该证券的10%;(2)在全国银行间同业市场中的债券回购最长期限为1年,债券回购到期后不展期;(3)在银行间市场进行债券回购融入的资金余额不超过基金资产净值的40%;(4)投资组合的久期在每个交易日均不得超过一年;(5)持有的剩余期限在397天以内的债券、现金、剩余期限在14天以内的回购余额不低于基金资产净值的20%;(6)投资于除国债、政策性金融债之外的其他债券的规模不得超过该债券发行总量的5%,投资于同一公司发行的债券、短期融资券等的比例合计不得超过基金资产净值的10%;(7)中国证监会规定的其他比例限制。
  四、管理人报告
  (一)基金经理简介
  郭林军先生,数量经济学硕士,5年证券从业经历。曾就职于中信证券金融产品开发小组从事债券研究。2002年9月加入嘉实基金管理有限公司,先后从事债券交易、债券研究、基金经理助理等工作。
  (二)报告期内基金运作的遵规守信情况说明
  在报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实超短债证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定,无损害基金份额持有人利益的行为。
  (三)报告期内基金的投资策略和业绩表现
  1、行情回顾及运作分析
  由于今年一季度固定资产投资强劲增长,贷款增长量1.26万亿元,达到了人民银行设定的全年目标的将近一半,货币供应量M2同比增长18.8%,超过了16%的增长目标。各种经济指标都表明经济有过热的迹象,国务院从4月份开始了新一轮的宏观调控,4月14日和6月14日,国务院常务会议两次提出要加强固定资产投资调控和控制货币信贷投放。在这种背景下,人民银行加强了信贷紧缩力度,在继续加大力度公开市场操作的同时,4月28日,提高贷款利率27BP,5月份和6月份针对部分贷款投放较多的商业银行发行惩罚性的定向票据各1000亿元,并于6月16日宣布从7月5日起上调金融机构存款准备金率0.5%。在这一系列政策的影响下,债券市场利率有了较大幅度的提升,其中一年期央票的发行利率从4月初的1.99%上升到了2.64%,3个月期限的央票利率从1.81%上升到了2.34%。短端利率的上升也导致长端利率出现了不同程度的上升。短融和央票的利率差在市场下跌的过程中明显放大。
  本基金自2006年4月26日基金合同正式生效,在充分分析宏观经济环境和利率走势的基础上,控制利率风险和保持组合的高度流动性是组合构建的首要目标,缩短组合剩余期限,适当增加浮息债的投资比例。但是由于受到新股发行的影响,本基金在开放日常申购、赎回业务以后,基金规模持续下降,被迫卖出基金持有的债券,从而影响了基金收益。
  2、本基金业绩表现
  截至本报告期末,本基金份额净值为1.0002元,本报告期基金份额净值增长率为0.17%,同期业绩比较基准收益率为0.32%。
  3、市场展望和投资策略
  我们认为,今年三季度和下半年债券收益率水平可能仍将小幅上行,但是出现像二季度那样大幅上行的可能性不大。首先,在多项调控措施的作用下,固定资产投资和信贷增长速度过快的情况将有所改善,但是,央行紧缩性货币政策不可放松,否则商业银行在赢利压力的推动下,则贷款和投资可能迅速反弹。第二,受到公用事业提价和上游向下游传导的影响,通货膨胀水平在下半年将逐渐上升,对债券市场构成一定的压力。第三,尽管欧盟和日本加息步伐可能加快,但是美联储可能停止加息,这将对央行货币政策造成一定的制约,保持中美的合理利差对于汇率改革的顺利进行仍很必要。第四,尽管准备金率上调,但外汇占款导致的基础货币投放具有一定的刚性,资金供给将仍然十分宽松。
  债券市场在经过二季度的大幅调整以后,收益率水平已经具有一定的投资价值,特别是由于息差的扩大,短期融资券的投资价值更为明显,在密切跟踪各种宏观数据和央行政策变化的基础上,本基金的投资策略将主要着眼于如下方面:①适当提高组合的剩余期限,调整组合结构,提高组合的收益。②继续保持组合的高流动性,提高组合应对利率风险变化的能力。③关注短融市场的变化,随着2005年发行的短融逐渐到期,以及短融存量的逐渐增大,短融投资存在风险的同时,也存在较大的投资机会。
  五、投资组合报告
  (一)报告期末基金资产组合
  (二)报告期末债券投资组合
  1.按债券品种分类的债券投资组合
  2.基金投资前五名债券明细
  (三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细:无
  (四)投资组合报告附注
  1基金计价方法说明
  本基金的基金份额净值的计算,精确到0.0001元,小数点第五位四舍五入。
  在证券交易所市场交易的债券按市价估值;在银行间债券市场交易的债券及未上市债券按摊余成本法估值,即估值对象以买入成本列示,按照票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价,在其剩余期限内平均摊销,每日计提收益。
  2.本报告期内需说明的证券投资决策程序:无
  3.本基金持有的银行间债券采用“影子定价”与“摊余成本法”确定基金资产净值,无重大偏离。
  4.其他资产的构成
  六、开放式基金份额变动
  注:本基金基金合同生效日为2006年4月26日,报告期间为2006年4月26日至2006年6月30日。
  七、备查文件目录
  (一)备查文件目录
  1、 中国证监会批准嘉实超短债证券投资基金募集的文件;
  2、《嘉实超短债证券投资基金基金合同》;
  3、《嘉实超短债证券投资基金招募说明书》;
  4、《嘉实超短债证券投资基金托管协议》;
  5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程;
  6、 报告期内嘉实超短债证券投资基金公告的各项原稿。
  (二)存放地点
  北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司
  (三)查阅方式
  1.书面查询:查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅,也可按工本费购买复印件。
  2.网站查询:基金管理人网址:http://www.jsfund.cn
  投资者对本报告如有疑问,可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司,咨询电话95105866,(010)65185566或发电子邮件,E-mail:service@jsfund.cn。
  嘉实基金管理有限公司
  2006年7月19日
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