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中银增利债券(163806)

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最新估值:-- 累计净值:-- 近3月收益:-- 近1年收益:--
投资类型:债券型 成立日期:2008-11-13 管理人:中银基金... 基金经理:方抗 等
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基金公告

中银增利:2009年第三季度报告

公告日期:2009-10-27

    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第3 季度报告
    第 1 页共 15 页
    中银稳健增利债券型证券投资基金
    2009 年第3 季度报告
    2009 年9 月30 日
    基金管理人:中银基金管理有限公司
    基金托管人:中国工商银行股份有限公司
    报告送出日期: 二〇〇九年十月二十七日
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第3 季度报告
    2
    §1 重要提示
    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
    述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009 年10
    月26 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复
    核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保
    证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策
    前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    本报告中财务资料未经审计。
    本报告期自 2009 年7 月1 日起至9 月30 日止。
    §2 基金产品概况
    基金简称 中银增利债券
    交易代码 163806
    基金运作方式 契约型开放式
    基金合同生效日 2008年11月13日
    报告期末基金份额总额 579,195,124.74份
    投资目标
    在强调本金稳健增值的前提下,追求超过业绩比较基
    准的当期收益和总回报。
    投资策略
    本基金将采取自上而下的宏观基本面分析与自下而
    上的微观层面分析相结合的投资管理决定策略,将科
    学、严谨、规范的投资原则贯穿于研究分析、资产配
    置等投资决策全过程。在认真研判宏观经济运行状况
    和金融市场运行趋势的基础上,根据一级资产配置策
    略动态调整大类金融资产比例;在充分论证债券市场
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第3 季度报告
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    宏观环境和仔细分析利率走势基础上,依次通过平均
    久期配置策略、期限结构配置策略及类属配置策略自
    上而下完成组合构建。
    业绩比较基准
    本基金业绩比较基准为中国债券总指数。
    如果今后市场上有其他更适合的业绩比较基准推出,
    本基金可以在经过合适的程序后变更业绩比较基准。
    风险收益特征
    本基金属于债券型基金,其风险收益低于股票型基金
    和混合型基金,高于货币市场基金。
    基金管理人 中银基金管理有限公司
    基金托管人 中国工商银行股份有限公司
    §3 主要财务指标和基金净值表现
    3.1 主要财务指标
    单位:人民币元
    主要财务指标 报告期(2009年7月1日-2009年9月30日)
    1.本期已实现收益-6,966.75
    2.本期利润3,433,205.99
    3.加权平均基金份额本期利润0.0079
    4.期末基金资产净值586,521,928.73
    5.期末基金份额净值1.013
    1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值
    变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
    值变动收益。
    2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实
    际收益水平要低于所列数字。
    3.2 基金净值表现
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第3 季度报告
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    3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    阶段
    净值增
    长率①
    净值增
    长率标
    准差②
    业绩比
    较基准
    收益率
    ③
    业绩比
    较基准
    收益率
    标准差
    ④
    ①-③ ②-④
    过去3月0.90% 0.11% -0.99% 0.18% 1.89% -0.07%
    3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
    准收益率变动的比较
    中银稳健增利债券型证券投资基金
    累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
    (2008 年11 月13 日至2009 年9 月30 日)
    注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起6 个月内为建仓期,截至报告日
    本基金的各项投资比例已达到基金合同第十一部分(二)投资范围中规定的各项
    投资比例,对债券等固定收益类品种的投资比例为基金资产的80%-100%,现金
    和到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,股票等权益类品种
    的投资比例为基金资产的0-20%。
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第3 季度报告
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    §4 管理人报告
    4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
    任本基金的基金经理期限
    姓名职务
    任职日期 离任日期
    证券
    从业
    年限
    说明
    李建
    中银增
    利基金
    经理、
    中银货
    币基金
    经理
    2008-11-13 - 11
    中银基金管理有限公
    司助理副总裁
    (AVP),经济师,
    经济学硕士研究生。
    曾于联合证券有限责
    任公司、恒泰证券有
    限责任公司从事固定
    收益投资、分析工作。
    2007年8月至今任中
    银货币基金经理,
    2008年11月至今任中
    银增利基金经理。具
    有11年投资、分析经
    验,具备基金、证券、
    期货和银行间债券交
    易员从业资格。
    4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
    本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有
    关规则和其他有关法律法规的规定,严格遵循本基金基金合同,本着诚实信用、
    勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持
    有人谋求最大利益。
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第3 季度报告
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    本报告期内,本基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。
    4.3 公平交易专项说明
    4.3.1 公平交易制度的执行情况
    在本报告期内,本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《中银
    基金管理公司公平交易管理制度》,确保本公司管理的不同投资组合在授权、研
    究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。
    各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易,本报告期内未发生
    异常交易行为
    4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
    本基金管理人旗下无其他投资风格相似的投资组合。
    4.3.3 异常交易行为的专项说明
    无。
    4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
    一、宏观经济、行情回顾与运作分析
    1. 宏观经济分析
    3 季度全球宏观经济复苏明显,发达国家经济体复苏程度超预期,国内宏观
    经济延续上半年的复苏态势。
    美国最新公布的第二季度修正后GDP 数据为年化环比负增长1.0%,较一季
    度的下滑速度明显放缓,也好于负增长1.5%的市场预期。从一系列先行指标看,
    消费者信心指数、采购经理人指数都在连续上升,成屋销售的数据也开始明显回
    升。这些好数据不仅出现在作为金融危机中心的美国,而且还出现在了欧洲和日
    本,新兴经济体的复苏趋势则更为明确。当然,制约经济复苏的因素仍然存在,
    在实体经济领域,美国制造业的产能利用率还处在相对较低的水平上,失业率仍
    然在上升;金融领域方面,美国银行业在放贷方面依然显得谨慎。综合来看,由
    于美国经济确实在复苏,美联储已开始考虑推迟执行乃至逐步退出量化宽松的货
    币政策,当然,毕竟失业率还在上升,信贷扩张依旧低迷,市场对美联储短期内
    加息的预期还是偏弱。在全球经济复苏和美联储加息预期较弱的大背景下,美元
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第3 季度报告
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    指数大幅下跌,三季度美元指数由80.12 降至76.67,降幅达4.3%,美元汇率
    下降对大宗商品价格尤其是贵金属价格上涨形成支撑。
    在外部经济复苏超预期的情况下,国内宏观经济持续复苏,主要体现为PMI
    持续反弹、发电量同比增速转正并且逐月上升,工业增加值同比增速亦逐月改善,
    8 月份工业增加值同比增长12.3%,月环比增长17%,季环比折年率18.5%,处于
    较高的增速水平。固定资产投资增速依然强劲,地产投资增速和房屋新开工面积
    表现较好,8 月固定资产投资累计同比增长33%,单月增长33.6%,较上月的29.9%
    提高,房地产投资累计同比增长14.7%,单月增长35.6%,均超市场预期。消费
    增速平稳上升,汽车销量屡超预期。货币供应量增速再创新高,8 月份M2 增长
    28.5%,M1 增长27.7%,差值逐渐缩小,信贷同比增速仍居高位,虽然新增贷款
    数量有所下降,但是结构趋于优化。CPI 和PPI 剔除季节因素之后的环比增长开
    始加速,CPI 月环比折年率为4%,PPI 月环比折年率为5%,涨幅较大。
    2. 市场回顾
    由于三季度国内宏观经济复苏态势明显,国内债券市场总体以跌为主,期间
    虽然有所反弹,但下跌趋势没有改变。三季度中债总全价指数下跌1.21%,中债
    银行间国债全价指数下跌1.75%,中债企业债总全价指数下跌2.95%。利率产品
    收益率曲线整体上移,收益率曲线开始出现略显平坦化。具体来看,三季度一年
    期央票利率上升40.04 个bp 至1.7791%,7 年国债利率上升40.76 个bp 至
    3.3121%,10 年期国债利率上升27.29 个bp 至3.5132%。货币市场方面,由于新
    股IPO 发行频率加快和创业板启动,加之央票发行利率走高,三季度回购利率上
    升较快,银行间7 天回购加权平均利率较上季度上升62.72 个bp 至1.8388%,1
    天回购加权平均利率较上季度上升69.44 个bp 至1.7883%。
    3. 运行分析
    三季度,虽然债券市场继续调整,但本基金规模总体上比较稳定。事实上,
    我们在二季报中就曾提到对三季度债券市场的走势继续持谨慎看法,三季度债市
    持续震荡向下的实际表现也印证了我们的看法。由于我们坚持组合低久期、积极
    申购新股、适度增配信用债的投资策略,这使得基金的业绩表现优于基金业绩比
    较基准,新股申购对基金业绩提升的贡献显著。
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第3 季度报告
    8
    二、本基金的业绩表现
    中银稳健增利基金2009 年3 季度收益率为0.90%,高于业绩比较基准189bp。
    三、市场展望和投资策略
    四季度全球宏观经济预期仍处于加速复苏之中。欧美经济复苏的趋势基本确
    立,但因失业率仍处于高位,欧美央行年内加息的概率非常小。我们需要密切关
    注美国货币政策的变化,美元指数的走势以及大宗商品价格的变动。国内方面,
    固定资产投资依然强劲,出口有望改善,CPI 和PPI 在四季度转正的概率较大,
    工业企业盈利也将显著改善。
    四季度,债券市场的机会与风险并存,机会主要体现在:在今年前三季度银
    行新增贷款达到8.7 万亿之后,四季度尤其是12 月份银行的新增贷款量应会有
    所下降,银行大类资产配置的重点可能转向债券市场,而债券尤其是信用债收益
    率在那时可能会是一个年内的高点,存在配置机会。风险因素主要体现在:1.
    国内宏观经济持续复苏,海外经济体尤其是美国三、四季度GDP 环比增速显著加
    快,整体大经济环境对债市不利;2. 9 月新增贷款5167 亿元,高于市场预期,
    市场预期央行可能会上调一年期央票发行利率,这给债券市场带来了不好的政策
    预期;3.债券发行量增加、新股发行频率加大,将继续对债券市场的资金面造成
    压力。总体来看,四季度债券市场利空风险还是显著大于机会,因此,四季度债
    券市场很难出现大趋势性机会,虽然不能排除出现交易性机会的可能性,但这种
    交易性机会的把握难度较大。
    综合上述分析,我们对四季度的债券市场还是持谨慎态度,信用类债券可能
    存在逢低介入的一些机会,但需要精挑细选,因此,我们考虑四季度继续维持低
    久期,控制债券仓位,积极申购新股,精选信用债。三季度,新股申购回报显著
    提升了基金业绩,四季度,深圳创业板将正式开市,我们将在认真研究各类公司
    基本面的基础上,结合股票投研团队的智慧,尽可能抓住新股申购的机会来增加
    基金收益。
    作为基金管理者,我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧,为投资人创造
    应有的回报。
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第3 季度报告
    9
    §5 投资组合报告
    5.1 报告期末基金资产组合情况
    序号 项目 金额(元)
    占基金总资产
    的比例(%)
    1 权益投资19,558,831.97 2.41
    其中:股票 19,558,831.97 2.41
    2 固定收益投资473,515,232.20 58.24
    其中:债券 473,515,232.20 58.24
    资产支持证券 - -
    3 金融衍生品投资- -
    4 买入返售金融资产- -
    其中:买断式回购的买入返
    售金融资产
    - -
    5 银行存款和结算备付金合计131,635,742.15 16.19
    6 其他资产188,328,902.07 23.16
    7 合计813,038,708.39 100.00
    5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
    代码 行业类别 公允价值(元)
    占基金资产净值
    比例(%)
    A 农、林、牧、渔业- -
    B 采掘业- -
    C 制造业8,735,577.62 1.49
    C0 食品、饮料 - -
    C1
    纺织、服装、皮
    毛
    - -
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第3 季度报告
    10
    C2 木材、家具 - -
    C3 造纸、印刷 889,148.16 0.15
    C4
    石油、化学、塑
    胶、塑料
    - -
    C5 电子 - -
    C6 金属、非金属 936,632.96 0.16
    C7
    机械、设备、仪
    表
    4,345,052.80 0.74
    C8 医药、生物制品 2,564,743.70 0.44
    C99 其他制造业 - -
    D
    电力、煤气及水的生产
    和供应业
    - -
    E 建筑业5,319,416.64 0.91
    F 交通运输、仓储业644,364.41 0.11
    G 信息技术业326,465.10 0.06
    H 批发和零售贸易766,037.26 0.13
    I 金融、保险业1,910,184.16 0.33
    J 房地产业804,137.76 0.14
    K 社会服务业1,052,649.02 0.18
    L 传播与文化产业- -
    M 综合类- -
    合计 19,558,831.97 3.33
    5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
    序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
    占基金资产
    净值比例
    (%)
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第3 季度报告
    11
    1 601668 中国建筑1,146,426 5,319,416.64 0.91
    2 300003 乐普医疗70,615 2,047,835.00 0.35
    3 601788 光大证券87,064 1,910,184.16 0.33
    4 002294 信立泰19,017 1,393,946.10 0.24
    5 601888 中国国旅89,359 1,052,649.02 0.18
    6 002278 神开股份39,497 904,481.30 0.15
    7 002292 奥飞动漫22,752 889,148.16 0.15
    8 002283 天润曲轴50,170 858,910.40 0.15
    9 002285 世联地产23,028 804,137.76 0.14
    10 002277 家润多26,617 766,037.26 0.13
    5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
    序号 债券品种 公允价值(元)
    占基金资产净
    值比例(%)
    1 国家债券180,181,751.30 30.72
    2 央行票据189,373,000.00 32.29
    3 金融债券51,034,000.00 8.70
    其中:政策性金融债 51,034,000.00 8.70
    4 企业债券52,396,104.60 8.93
    5 企业短期融资券- -
    6 可转债530,376.30 0.09
    7 其他- -
    8 合计473,515,232.20 80.73
    5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
    序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
    占基金资
    产净值比
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第3 季度报告
    12
    例(%)
    1 0901039 09央票39 1,400,000 139,538,000.00 23.79
    2 010004 20国债(4) 896,070 91,031,751.30 15.52
    3 020019 09贴债19 700,000 69,286,000.00 11.81
    4 0901043 09央票43 400,000 39,868,000.00 6.80
    5 060413 06农发13 300,000 30,048,000.00 5.12
    5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
    投资明细
    本基金本报告期末未持有资产支持证券
    5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
    本基金本报告期末未持有权证
    5.8 投资组合报告附注
    5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,
    或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
    5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
    5.8.3 其他资产构成
    序号 名称 金额(元)
    1 存出保证金375,000.01
    2 应收证券清算款185,000,000.00
    3 应收股利-
    4 应收利息2,898,646.28
    5 应收申购款55,255.78
    6 其他应收款-
    7 待摊费用-
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第3 季度报告
    13
    8 其他-
    9 合计188,328,902.07
    5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
    本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
    5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
    序号股票代码 股票名称
    流通受限部分的公
    允价值(元)
    占基金资
    产净值比
    例(%)
    流通受
    限情况
    说明
    1 601668 中国建筑5,319,416.64 0.91
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    2 300003 乐普医疗2,047,835.00 0.35 未上市
    3 601788 光大证券1,910,184.16 0.33
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    4 002294 信立泰1,393,946.10 0.24
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    5 601888 中国国旅1,052,649.02 0.18 未上市
    6 002278 神开股份904,481.30 0.15
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    7 002292 奥飞动漫889,148.16 0.15
    网下配
    售股份
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第3 季度报告
    14
    需锁定
    三个月
    8 002283 天润曲轴858,910.40 0.15
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    9 002285 世联地产804,137.76 0.14
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    10 002277 家润多766,037.26 0.13
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
    无。
    §6 开放式基金份额变动
    单位:份
    报告期期初基金份额总额 336,549,101.34
    报告期期间基金总申购份额485,898,395.21
    报告期期间基金总赎回份额243,252,371.81
    报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填
    列)
    -
    报告期期末基金份额总额579,195,124.74
    §7 影响投资者决策的其他重要信息
    无
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第3 季度报告
    15
    §8 备查文件目录
    8.1 备查文件目录
    1、《中银稳健增利债券型证券投资基金基金合同》
    2、《中银稳健增利债券型证券投资基金基金招募说明书》
    3、《中银稳健增利债券型证券投资基金基金托管协议》
    4、中国证监会要求的其他文件
    8.2 存放地点
    基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站www.bocim.com
    8.3 查阅方式
    投资者在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅,也可登陆基
    金管理人网站www.bocim.com 查阅
    中银基金管理有限公司
    二〇〇九年十月二十七日
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