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中银增利债券(163806)

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最新估值:-- 累计净值:-- 近3月收益:-- 近1年收益:--
投资类型:债券型 成立日期:2008-11-13 管理人:中银基金... 基金经理:方抗 等
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基金公告

中银稳健增利:2009年第四季度报告

公告日期:2010-01-22

    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第4 季度报告
    第 1 页共 15 页
    中银稳健增利债券型证券投资基金
    2009 年第4 季度报告
    2009 年12 月31 日
    基金管理人:中银基金管理有限公司
    基金托管人:中国工商银行股份有限公司
    报告送出日期: 二〇一〇年一月二十二日
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第4 季度报告
    2
    §1 重要提示
    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
    述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2010 年1
    月18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复
    核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保
    证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策
    前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    本报告中财务资料未经审计。
    本报告期自 2009 年10 月1 日起至12 月31 日止。
    §2 基金产品概况
    基金简称 中银增利债券
    基金主代码 163806
    基金运作方式 契约型开放式
    基金合同生效日 2008年11月13日
    报告期末基金份额总额 518,741,030.14份
    投资目标
    在强调本金稳健增值的前提下,追求超过业绩比较基
    准的当期收益和总回报。
    投资策略
    本基金将采取自上而下的宏观基本面分析与自下而
    上的微观层面分析相结合的投资管理决定策略,将科
    学、严谨、规范的投资原则贯穿于研究分析、资产配
    置等投资决策全过程。在认真研判宏观经济运行状况
    和金融市场运行趋势的基础上,根据一级资产配置策
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第4 季度报告
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    略动态调整大类金融资产比例;在充分论证债券市场
    宏观环境和仔细分析利率走势基础上,依次通过平均
    久期配置策略、期限结构配置策略及类属配置策略自
    上而下完成组合构建。
    业绩比较基准
    本基金业绩比较基准为中国债券总指数。
    如果今后市场上有其他更适合的业绩比较基准推出,
    本基金可以在经过合适的程序后变更业绩比较基准。
    风险收益特征
    本基金属于债券型基金,其风险收益低于股票型基金
    和混合型基金,高于货币市场基金。
    基金管理人 中银基金管理有限公司
    基金托管人 中国工商银行股份有限公司
    §3 主要财务指标和基金净值表现
    3.1 主要财务指标
    单位:人民币元
    主要财务指标 报告期(2009年10月1日-2009年12月31日)
    1.本期已实现收益7,077,489.34
    2.本期利润21,329,414.71
    3.加权平均基金份额本期利润0.0429
    4.期末基金资产净值546,910,384.40
    5.期末基金份额净值1.054
    1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值
    变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
    值变动收益。
    2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实
    际收益水平要低于所列数字。
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第4 季度报告
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    3.2 基金净值表现
    3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    阶段
    净值增
    长率①
    净值增
    长率标
    准差②
    业绩比
    较基准
    收益率
    ③
    业绩比
    较基准
    收益率
    标准差
    ④
    ①-③ ②-④
    过去3月4.05% 0.22% -0.47% 0.06% 4.52% 0.16%
    3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
    准收益率变动的比较
    中银稳健增利债券型证券投资基金
    累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
    (2008 年11 月13 日至2009 年12 月31 日)
    注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起6 个月内为建仓期,截至报告日
    本基金的各项投资比例已达到基金合同第十一部分(二)投资范围中规定的各项
    投资比例,对债券等固定收益类品种的投资比例为基金资产的80%-100%,现金
    和到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,股票等权益类品种
    的投资比例为基金资产的0-20%。
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第4 季度报告
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    §4 管理人报告
    4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
    任本基金的基金经理期
    姓名 职务 限
    任职日期 离任日期
    证券从业
    年限
    说明
    李建
    中银
    增利
    基金
    经理、
    中银
    货币
    基金
    经理
    2008-11-13 - 13
    中银基金管理有限公司助理
    副总裁(AVP),经济师,经
    济学硕士研究生。曾于联合证
    券有限责任公司、恒泰证券有
    限责任公司从事固定收益投
    资、分析工作。2007年8月至
    今任中银货币基金经理,2008
    年11月至今任中银增利基金
    经理。具有13年投资、分析经
    验,具备基金、证券、期货和
    银行间债券交易员从业资格。
    4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
    本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有
    关规则和其他有关法律法规的规定,严格遵循本基金基金合同,本着诚实信用、
    勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持
    有人谋求最大利益。
    本报告期内,本基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。
    4.3 公平交易专项说明
    4.3.1 公平交易制度的执行情况
    在本报告期内,本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《中银
    基金管理公司公平交易管理制度》,确保本公司管理的不同投资组合在授权、研
    究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。
    各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易,本报告期内未发生
    异常交易行为
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第4 季度报告
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    4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
    无投资风格相似基金
    4.3.3 异常交易行为的专项说明
    无
    4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
    一、宏观经济、行情回顾与运作分析
    1. 宏观经济分析
    4 季度全球宏观经济复苏明显,发达国家的经济进一步企稳回升,国内宏观
    经济延续前三季度的复苏态势。
    美国最新公布的2009 年第三季度GDP 出现了2008 年以来的首次增长,修正
    后GDP 数据为年化环比增长2.2%。美国12 月份制造业指数升至55.9,已连续
    第五个月处于扩张状态,制造业已经走出衰退。美元指数12 月初受就业数据超
    预期的影响,大幅走强,显示美国经济周期性的恢复将领先于其他发达经济体,
    但就趋势来看,美国的就业与信贷市场还难言乐观,考虑到一系列信贷支持政策
    将陆续到期,如果没有后续的政策支持力量,消费增长将面临压力。综合来看,
    由于美国经济确实在复苏,美联储已开始考虑逐步退出量化宽松的货币政策,当
    然,毕竟失业率还在高位,信贷扩张依旧低迷,市场对美联储短期内加息的预期
    还是偏弱。欧元区2009 年第三季度GDP 环比增长0.4%,其中德国、法国经济复
    苏较快,希腊、西班牙等国则纷纷陷入危机,经济复苏不均衡现象凸显,这也表
    明经济危机对欧元区的威胁仍未结束。欧元区12 月通胀年率也增至10 个月来
    0.9%的高点。与发达经济体相比,新兴市场复苏的步伐更快,但越南和印度等国
    家由于去年资金流入过多,通胀压力明显增大。
    在外部经济持续向好的情况下,国内宏观经济延续了前三季度的复苏态势,
    经济增速的上升更多来自内需的恢复,出口恢复的速度较为缓慢,同比增速尚未
    转正;进口的增速则出现了大幅上升,自2008 年11 月以来首次转正。四季度
    的PMI 强劲回升,发电量的同比增速创历史新高26.9%,11 月工业增加值同比增
    长19.2%,季调后月环比折年率增长20.7%,处于较高的增速水平。固定资产投
    资增速依然强劲,地产投资增速和房屋新开工面积表现较好,11 月新开工面积
    同比增长近200%。消费增速平稳上升,汽车和房地产相关的建筑装潢材料的消
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第4 季度报告
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    费仍非常旺盛,拉动了经济上行。货币供应量增速维持高位,11 月M2 同比增长
    29.74%,M1 同比增长34.63%,信贷同比增速仍居高位,虽然新增贷款数量有所
    下降,但是结构趋于优化。物价方面,整体通胀水平处于较为温和的水平,但通
    胀压力在加大,11 月份CPI 同比已经转正为0.6%,CPI 和PPI 的环比都大幅上
    扬,CPI 月环比折年率为7.1%,PPI 月环比折年率为12.4%,上涨幅度非常大。
    CPI 上涨很快有雪灾因素,这体现在食品涨幅加大上面,但CPI 非食品项涨幅
    回升也很快。
    2. 市场回顾
    由于四季度国内宏观经济复苏态势明显,国内债券市场总体小幅震荡下跌,
    12 月份在年底充裕资金面的推动下,信用类债券有所回暖。四季度中债总全价
    指数下跌0.25%,中债银行间国债全价指数下跌0.33%,中债企业债总全价指数
    上涨0.67%。利率产品收益率曲线变化不大,略有陡峭化,上行幅度在10bp 左
    右。具体来看,四季度一年期央票利率上升25.87 个bp 至2.0378%, 10 年期国
    债利率上升12.9 个bp 至3.6422%。货币市场方面,由于年底资金面较为充裕,
    回购利率维持在较低水平,银行间7 天回购加权平均利率均值在1.4778%左右,
    1 天回购加权平均利率维持在1.2065%左右。
    3. 运行分析
    四季度,虽然债券市场继续调整,但本基金规模总体上规模比较稳定。事实
    上,我们在三季报中就曾提到对四季度债券市场的走势继续持谨慎看法,四季度
    债市持续震荡向下的实际表现也印证了我们的看法。由于我们坚持适度增配信用
    债、积极申购新股、控制组合久期的投资策略,这使得基金的业绩表现优于基金
    业绩比较基准,新股申购对基金业绩提升的贡献显著。
    二、市场展望和投资策略
    四季度全球宏观经济仍处于稳步复苏之中,美国经济复苏的趋势更为明确,
    通胀水平开始出现温和上升,但因失业率仍处于高位,美联储退出策略的实施将
    是个长期的渐进过程。我们需要密切关注美国货币政策的变化,美元指数的走势
    以及大宗商品价格的变动。国内方面,固定资产投资依然强劲,工业增加值处于
    较高水平,新增信贷季节性回落,CPI 和PPI 受国内天气因素和大宗商品价格的
    影响,有加速上行的可能。
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第4 季度报告
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    一季度,国内宏观经济向好的趋势不会改变,通胀预期在升温,央行货币政
    策已经转向适度宽松和适时、适度调节货币信贷总量。从央行2010 年1 月初就
    上调央票发行利率的情况来看,春节前央行将主要运用提高央票利率等价格型工
    具来加大资金回笼力度,适度收紧的同时保证货币政策的连续性,避免信贷调控
    引发经济的大起大落。如果银行1 季度信贷井喷情况依旧,不排除央行采取其它
    数量型工具进行针对性的操作,可能的选择包括窗口指导、发行惩罚性定向央票、
    上调法定存款准备金比率等。因此,我们预计一季度的债券市场整体以下跌为主,
    压力主要集中在短端利率将继续上行,一年期央票发行利率1 季度可能在目前水
    平上行25-40bp。按照央行“宽货币,紧信贷”的调控思路,1 季度银行间市场
    的流动性仍较为充裕。
    2010 年一季度,债券市场的机会与风险并存,风险因素主要体现在:1.国
    内宏观经济持续复苏,海外经济体尤其是美国各项经济数据好转显著加快,整体
    大经济环境对债市不利;2. 从09 年12 月份以来,政策取向明显偏紧。最近,
    央行上调了3 个月央票的发行利率4bp,预示着央行控制货币增速和通胀预期的
    一系列调控的开始,市场预期央行可能会进一步上调一年期央票发行利率,这给
    债券市场带来了不好的政策预期;3.新股发行频率加大,将继续对债券市场的资
    金面造成压力。机会主要体现在:1.央行调整央票利率,可能会对债券市场造成
    过度冲击,债券市场带来超调反弹的机会;2.近期股市调整,新股申购的回报在
    下降,信用债的吸引力在增强,加之预期一季度信用债的发行量不大,市场对信
    用债的配置需求在增强。总体来看,2010 年一季度债券市场利空因素还是大于
    利多因素,因此,一季度债券市场很难出现大趋势性机会,把握好市场超调反弹
    和信用债的投资机会将是本季度基金取得超额收益的关键。
    综合上述分析,我们对一季度的债券市场还是持谨慎态度,信用类债券存在
    投资机会,但需要精挑细选,因此,我们考虑一季度继续维持低久期,控制债券
    仓位,精选信用债。2009 年四季度,新股申购回报显著提升了基金业绩,进入
    2010 年,新股申购的回报在下降,但总体还是盈利,出于对股市走势谨慎预期
    的考虑,2010 年1 季度我们将继续在认真研究各类公司基本面的基础上,结合
    股票投研团队的智慧,精挑细选新股进行申购,借此提升基金的业绩表现。
    作为基金管理者,我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧,为投资人创造
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第4 季度报告
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    应有的回报。
    4.5 报告期内基金的业绩表现
    中银稳健增利基金 2009 年四季度收益率为4.05%,高于业绩比较基准452bp。
    §5 投资组合报告
    5.1 报告期末基金资产组合情况
    序号 项目 金额(元)
    占基金总资产
    的比例(%)
    1 权益投资48,742,549.20 8.20
    其中:股票 48,742,549.20 8.20
    2 固定收益投资448,391,494.20 75.45
    其中:债券 448,391,494.20 75.45
    资产支持证券 - -
    3 金融衍生品投资- -
    4 买入返售金融资产- -
    其中:买断式回购的买入返
    售金融资产
    - -
    5 银行存款和结算备付金合计92,571,227.82 15.58
    6 其他资产4,582,227.29 0.77
    7 合计594,287,498.51 100.00
    5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
    代码 行业类别 公允价值(元)
    占基金资产净值
    比例(%)
    A 农、林、牧、渔业1,607,902.17 0.29
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第4 季度报告
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    B 采掘业- -
    C 制造业24,693,593.51 4.52
    C0 食品、饮料 3,492,164.31 0.64
    C1
    纺织、服装、皮
    毛
    - -
    C2 木材、家具 - -
    C3 造纸、印刷 2,874,663.70 0.53
    C4
    石油、化学、塑
    胶、塑料
    4,736,178.26 0.87
    C5 电子 - -
    C6 金属、非金属 2,613,097.77 0.48
    C7
    机械、设备、仪
    表
    10,177,136.67 1.86
    C8 医药、生物制品 800,352.80 0.15
    C99 其他制造业 - -
    D
    电力、煤气及水的生产
    和供应业
    - -
    E 建筑业3,973,002.16 0.73
    F 交通运输、仓储业2,348,087.22 0.43
    G 信息技术业4,700,694.96 0.86
    H 批发和零售贸易- -
    I 金融、保险业1,806,015.50 0.33
    J 房地产业1,158,954.97 0.21
    K 社会服务业5,379,762.90 0.98
    L 传播与文化产业3,074,535.81 0.56
    M 综合类- -
    合计 48,742,549.20 8.91
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第4 季度报告
    11
    5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
    序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
    占基金资产
    净值比例
    (%)
    1 300003 乐普医疗70,615 3,615,488.00 0.66
    2 300027 华谊兄弟55,467 3,074,535.81 0.56
    3 002320 海峡股份45,879 2,348,087.22 0.43
    4 601299 中国北车321,854 1,972,965.02 0.36
    5 002304 洋河股份16,703 1,903,974.97 0.35
    6 300015 爱尔眼科38,568 1,882,118.40 0.34
    7 601888 中国国旅89,359 1,871,177.46 0.34
    8 600999 招商证券61,450 1,806,015.50 0.33
    9 300037 新宙邦60,158 1,743,980.42 0.32
    10 002307 北新路桥60,106 1,646,904.40 0.30
    5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
    序号 债券品种 公允价值(元)
    占基金资产净
    值比例(%)
    1 国家债券169,265,856.00 30.95
    2 央行票据39,868,000.00 7.29
    3 金融债券40,240,000.00 7.36
    其中:政策性金融债 40,240,000.00 7.36
    4 企业债券199,017,638.20 36.39
    5 企业短期融资券- -
    6 可转债- -
    7 其他- -
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第4 季度报告
    12
    8 合计448,391,494.20 81.99
    5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
    序号 债券代码 债券名称
    数量
    (张)
    公允价值(元)
    占基金资
    产净值比
    例(%)
    1 010004 20国债⑷ 696,070 70,163,856.00 12.83
    2 020019 09贴债19 700,000 69,293,000.00 12.67
    3 070420 07农发20 400,000 40,240,000.00 7.36
    4 0901061 09央票61 400,000 39,868,000.00 7.29
    5 112016 09宏润债260,000 26,226,200.00 4.80
    5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
    投资明细
    本基金本报告期末未持有资产支持证券。
    5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
    本基金本报告期末未持有权证。
    5.8 投资组合报告附注
    5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,
    或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
    5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
    5.8.3 其他资产构成
    序号 名称 金额(元)
    1 存出保证金250,000.00
    2 应收证券清算款-
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    3 应收股利-
    4 应收利息4,092,718.06
    5 应收申购款239,509.23
    6 其他应收款-
    7 待摊费用-
    8 其他-
    9 合计4,582,227.29
    5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
    本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
    5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
    序号股票代码 股票名称
    流通受限部分的公
    允价值(元)
    占基金资
    产净值比
    例(%)
    流通受
    限情况
    说明
    1 300003 乐普医疗3,615,488.00 0.66
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    2 300027 华谊兄弟3,074,535.81 0.56
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    3 002320 海峡股份2,348,087.22 0.43
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    4 601299 中国北车1,972,965.02 0.36
    网下配
    售股份
    需锁定
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    三个月
    5 002304 洋河股份1,903,974.97 0.35
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    6 300015 爱尔眼科1,882,118.40 0.34
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    7 601888 中国国旅1,871,177.46 0.34
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    8 600999 招商证券1,806,015.50 0.33
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    9 300037 新宙邦1,743,980.42 0.32 未上市
    10 002307 北新路桥1,646,904.40 0.30
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
    由于计算中四舍五入的原因,本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
    §6 开放式基金份额变动
    单位:份
    中银稳健增利债券型证券投资基金2009 年第4 季度报告
    15
    报告期期初基金份额总额579,195,124.74
    报告期期间基金总申购份额283,166,311.86
    报告期期间基金总赎回份额343,620,406.46
    报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填
    列)
    -
    报告期期末基金份额总额518,741,030.14
    §7 备查文件目录
    7.1 备查文件目录
    1、《中银稳健增利债券型证券投资基金基金合同》
    2、《中银稳健增利债券型证券投资基金基金招募说明书》
    3、《中银稳健增利债券型证券投资基金基金托管协议》
    4、中国证监会要求的其他文件
    7.2 存放地点
    基金管理人和基金托管人的住所,并登载于基金管理人网站www.bocim.com
    7.3 查阅方式
    投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅,也可登
    陆基金管理人网站www.bocim.com 查阅
    中银基金管理有限公司
    二〇一〇年一月二十二日
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