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中银增利债券(163806)

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最新估值:-- 累计净值:-- 近3月收益:-- 近1年收益:--
投资类型:债券型 成立日期:2008-11-13 管理人:中银基金... 基金经理:方抗 等
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基金公告

中银增利:2010第一季度报告

公告日期:2010-04-21

    中银稳健增利债券型证券投资基金2010 年第1 季度报告
    第 1 页共 15 页
    中银稳健增利债券型证券投资基金
    2010 年第1 季度报告
    2010 年3 月31 日
    基金管理人:中银基金管理有限公司
    基金托管人:中国工商银行股份有限公司
    报告送出日期: 二〇一〇年四月二十一日
    中银稳健增利债券型证券投资基金2010 年第1 季度报告
    2
    §1 重要提示
    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
    述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2010 年4
    月16 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复
    核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保
    证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策
    前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    本报告中财务资料未经审计。
    本报告期自 2010 年1 月1 日起至3 月31 日止。
    §2 基金产品概况
    基金简称 中银增利债券
    基金主代码 163806
    基金运作方式 契约型开放式
    基金合同生效日 2008年11月13日
    报告期末基金份额总额 1,177,109,680.07份
    投资目标
    在强调本金稳健增值的前提下,追求超过业绩比较基
    准的当期收益和总回报。
    投资策略
    本基金将采取自上而下的宏观基本面分析与自下而
    上的微观层面分析相结合的投资管理决定策略,将科
    学、严谨、规范的投资原则贯穿于研究分析、资产配
    置等投资决策全过程。在认真研判宏观经济运行状况
    和金融市场运行趋势的基础上,根据一级资产配置策
    略动态调整大类金融资产比例;在充分论证债券市场
    中银稳健增利债券型证券投资基金2010 年第1 季度报告
    3
    宏观环境和仔细分析利率走势基础上,依次通过平均
    久期配置策略、期限结构配置策略及类属配置策略自
    上而下完成组合构建。
    业绩比较基准
    本基金业绩比较基准为中国债券总指数。
    如果今后市场上有其他更适合的业绩比较基准推出,
    本基金可以在经过合适的程序后变更业绩比较基准。
    风险收益特征
    本基金属于债券型基金,其风险收益低于股票型基金
    和混合型基金,高于货币市场基金。
    基金管理人 中银基金管理有限公司
    基金托管人 中国工商银行股份有限公司
    §3 主要财务指标和基金净值表现
    3.1 主要财务指标
    单位:人民币元
    主要财务指标 报告期(2010年1月1日-2010年3月31日)
    1.本期已实现收益23,498,681.43
    2.本期利润38,425,822.74
    3.加权平均基金份额本期利润0.0449
    4.期末基金资产净值1,278,531,022.38
    5.期末基金份额净值1.086
    注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允
    价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公
    允价值变动收益。
    2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用
    后实际收益水平要低于所列数字。
    3.2 基金净值表现
    中银稳健增利债券型证券投资基金2010 年第1 季度报告
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    3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    阶段
    净值增
    长率①
    净值增
    长率标
    准差②
    业绩比
    较基准
    收益率
    ③
    业绩比
    较基准
    收益率
    标准差
    ④
    ①-③ ②-④
    过去三个月 4.01% 0.11% 1.37% 0.07% 2.64% 0.04%
    3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
    准收益率变动的比较
    中银稳健增利债券型证券投资基金
    累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
    (2008 年11 月13 日至2010 年3 月31 日)
    注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起6 个月内为建仓期,截至报告日
    本基金的各项投资比例已达到基金合同第十一部分(二)投资范围中规定的各项
    投资比例,对债券等固定收益类品种的投资比例为基金资产的80%-100%,现金
    和到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,股票等权益类品种
    的投资比例为基金资产的0-20%。
    中银稳健增利债券型证券投资基金2010 年第1 季度报告
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    §4 管理人报告
    4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
    任本基金的基金经理期
    姓名 职务 限
    任职日期 离任日期
    证券从业
    年限
    说明
    李建
    中银
    增利
    基金
    经理、
    中银
    货币
    基金
    经理
    2008-11-13 - 12
    中银基金管理有限公司助理
    副总裁(AVP),经济师,经
    济学硕士研究生。曾于联合证
    券有限责任公司、恒泰证券有
    限责任公司从事固定收益投
    资、分析工作。2007年8月至
    今任中银货币基金经理,2008
    年11月至今任中银增利基金
    经理。具有12年投资、分析经
    验,具备基金、证券、期货和
    银行间债券交易员从业资格。
    注:1、首任基金经理的"任职日期"为基金合同生效日,非首任基金经理的"任职
    日期"为公司作出决定之日,基金经理的"离任日期"均为公司作出决定之日;
    2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》
    的相关规定。
    4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
    本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有
    关规则和其他有关法律法规的规定,严格遵循本基金基金合同,本着诚实信用、
    勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持
    有人谋求最大利益。
    4.3 公平交易专项说明
    4.3.1 公平交易制度的执行情况
    在本报告期内,本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《中银
    中银稳健增利债券型证券投资基金2010 年第1 季度报告
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    基金管理公司公平交易管理制度》,确保本公司管理的不同投资组合在授权、研
    究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。
    各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易,本报告期内未发生
    异常交易行为
    4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
    无投资风格相似基金
    4.3.3 异常交易行为的专项说明
    无
    4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
    4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
    一、宏观经济、行情回顾与运作分析
    1. 宏观经济分析
    一季度全球经济继续恢复,美国经济复苏形势逐渐明朗,欧元区和日本经济
    复苏的态势基本确立,国内经济在投资和出口的带动下延续四季度的增长态势。
    美国经济正逐步恢复。3 月份美国制造业 PMI 指数进一步升至59.6,达到
    了2004 年8 月份以来的最高水平,显示制造业继续保持扩张态势;3 月份美国
    新增非农就业人数跃升至16.2 万人,创35 个月来新高,制造业新增就业扩大
    至1.7 万人,显示美国就业市场拐点显现,随着失业率的缓慢下降,美国消费
    市场将可能出现缓慢复苏迹象。当然,消费信贷指数仍处低位,房地产市场继续
    低迷,这些因素也还制约着美国经济,但就短期而言,补库存因素仍可能支持着
    美国经济继续复苏。欧元区经济近期表现有所起色,3 月份景气及信心指数均超
    预期上升,工业订单也保持较高增长速度,但其增速较其他经济体温和。目前,
    债务问题是困扰欧元区经济的最主要问题,这可能在一定程度上影响到欧元区经
    济的复苏进程。日本的制造业PMI 已连续9 个月保持在50 以上,显示日本经济
    继续处在复苏进程中。
    国内经济在外需和内需的带动下延续了去年以来的复苏态势。3 月PMI 显著
    上升,出口恢复性增长,居民消费保持较快增长,固定资产投资增速虽有所回落
    但依然处于较高水平。货币供应量增速有所回落,新增贷款数量虽不及去年同期,
    但结构趋于优化,中长期贷款占比较大。通胀压力在一季度开始显现,2 月CPI
    中银稳健增利债券型证券投资基金2010 年第1 季度报告
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    达到2.7,已超过一年期定期存款利率,PPI 受大宗商品和原材料价格上涨的推
    动环比继续攀升。
    2. 市场回顾
    由于一季度市场资金宽裕,加之1 月份CPI 略低于预期,机构配置需求增强,
    推动了债券市场的反弹行情,其中,信用类债券涨幅最大。一季度中债总全价指
    数上涨1.37%,中债银行间国债全价指数上涨1.48%,中债企业债总全价指数上
    涨2.91%。利率产品的收益率曲线整体平坦化下行,中长期债券下行幅度在20bp
    左右。具体来看,一季度一年期央票利率下降11.63 个bp 至1.9428%, 10 年期
    国债利率下降17.85 个bp 至3.4818%。货币市场方面,由于资金面较为充裕,
    回购利率维持在较低水平,银行间7 天回购加权平均利率均值在1.6022%左右,
    1 天回购加权平均利率维持在1.3447%左右。
    3. 运行分析
    一季度,债券市场反弹明显,本基金规模总体上比较稳定。事实上,我们在
    四季报中就曾提到对2010 年一季度债券市场机会和风险并存的看法,季度初开
    始适度拉长组合久期,超配信用债,增持5、7 年期金融债,精选新股进行申购,
    这使得基金的业绩表现优于基金业绩比较基准。
    二、市场展望和投资策略
    美国经济复苏形势虽然逐渐明朗,但因消费和房地产市场依旧低迷,预计短
    期内美国不太可能完全退出宽松的货币政策,。欧洲经济则因高失业率和债务问
    题,其复苏进程可能会比较缓慢。
    二季度,国内宏观经济可能依然会比较好,一季度大约2.6 万亿的新增贷款
    将使经济保持较好的活跃度,通胀预期也会随之升温,CPI 数据有继续走高的可
    能,但出于对外需恢复不确定性的疑虑,国内宏观经济调控政策迅速转向的可能
    性还是较小,央行货币政策的调控步伐更多还是相机抉择。预计二季度央行仍将
    从注重控制通胀预期角度出发,调控措施以数量型工具调控为主,辅之以上调央
    票发行利率和存款准备金率等可能性措施。目前,央行已重启三年期央票的发行,
    加大了流动性的回笼力度。受翘尾因素的影响,6 月份CPI 有可能突破4%,国内
    加息的压力也在增强。因此,我们对二季度的债券市场保持谨慎,并积极关注债
    券收益率超调上升后带来的机会。市场结构方面,考虑到信用类债券的持有收益
    中银稳健增利债券型证券投资基金2010 年第1 季度报告
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    比较高,我们仍会对信用类债券保持一定的配置比例,但将视信用利差的高低对
    组合品种进行结构性的调整。
    综合上述分析,我们考虑二季度基金组合保持较低久期,均衡配置各类债券
    及股票,积极捕捉市场存在定价偏差的品种,把握跨市场套利的机会。近期,新
    股申购回报显著上升,我们将加大在此方面的配置力度,为组合积累更多的浮盈。
    需要警惕的是,当前股市大、小盘股的估值差已创造历史,深圳中小盘综合指数
    创出历史新高,小盘股虽还在趋势性上涨,但拐点何时来临难以预测和把握。因
    此,对于新股申购,我们还将延续一贯的思路,在认真研究各类公司基本面的基
    础上,吸收股票投研团队的智慧,自上而下分析结合自下而上的估值比较,精挑
    细选新股进行申购,借此提升基金的业绩表现。
    作为基金管理者,我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧,为投资人创造
    应有的回报。
    4.4.2 报告期内基金的业绩表现
    中银稳健增利基金2010 年一季度收益率为4.01 %,高于业绩比较基准264
    bp。
    §5 投资组合报告
    5.1 报告期末基金资产组合情况
    序号 项目 金额(元)
    占基金总资产
    的比例(%)
    1 权益投资64,907,155.26 3.94
    其中:股票 64,907,155.26 3.94
    2 固定收益投资1,034,326,466.59 62.81
    其中:债券 1,034,326,466.59 62.81
    资产支持证券 - -
    3 金融衍生品投资- -
    4 买入返售金融资产- -
    中银稳健增利债券型证券投资基金2010 年第1 季度报告
    9
    其中:买断式回购的买入返
    售金融资产
    - -
    5 银行存款和结算备付金合计273,973,693.14 16.64
    6 其他资产273,503,613.41 16.61
    7 合计1,646,710,928.40 100.00
    5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
    代码 行业类别 公允价值(元)
    占基金资产净值
    比例(%)
    A 农、林、牧、渔业- -
    B 采掘业10,346,224.42 0.81
    C 制造业40,127,594.69 3.14
    C0 食品、饮料 4,660,155.24 0.36
    C1
    纺织、服装、皮
    毛
    - -
    C2 木材、家具 - -
    C3 造纸、印刷 1,585,903.14 0.12
    C4
    石油、化学、塑
    胶、塑料
    7,642,320.92 0.60
    C5 电子 6,033,525.24 0.47
    C6 金属、非金属 1,344,954.00 0.11
    C7
    机械、设备、仪
    表
    11,628,877.48 0.91
    C8 医药、生物制品 3,389,652.79 0.27
    C99 其他制造业 3,842,205.88 0.30
    D
    电力、煤气及水的生产
    和供应业
    - -
    中银稳健增利债券型证券投资基金2010 年第1 季度报告
    10
    E 建筑业4,858,027.36 0.38
    F 交通运输、仓储业- -
    G 信息技术业8,372,902.37 0.65
    H 批发和零售贸易- -
    I 金融、保险业- -
    J 房地产业- -
    K 社会服务业- -
    L 传播与文化产业- -
    M 综合类1,202,406.42 0.09
    合计 64,907,155.26 5.08
    5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
    序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
    占基金资产
    净值比例
    (%)
    1 002353 杰瑞股份54,501 5,135,084.22 0.40
    2 002375 亚厦股份107,336 4,858,027.36 0.38
    3 002385 大北农114,422 4,004,770.00 0.31
    4 300066 三川股份39,509 3,532,104.60 0.28
    5 002380 科远股份44,823 3,485,436.48 0.27
    6 601101 昊华能源78,834 3,071,372.64 0.24
    7 300037 新宙邦60,158 2,828,027.58 0.22
    8 300048 合康变频51,696 2,721,794.40 0.21
    9 002376 新北洋59,534 2,653,430.38 0.21
    10 002345 潮宏基38,601 2,269,352.79 0.18
    5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
    中银稳健增利债券型证券投资基金2010 年第1 季度报告
    11
    序号债券品种 公允价值(元)
    占基金资产净
    值比例(%)
    1 国家债券129,100,000.00 10.10
    2 央行票据- -
    3 金融债券169,972,000.00 13.29
    其中:政策性金融债 169,972,000.00 13.29
    4 企业债券534,303,466.59 41.79
    5 企业短期融资券200,951,000.00 15.72
    6 可转债- -
    7 其他- -
    8 合计1,034,326,466.59 80.90
    5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
    序号 债券代码 债券名称
    数量
    (张)
    公允价值(元)
    占基金资
    产净值比
    例(%)
    1 020019 09贴债19 800,000 79,216,000.00 6.20
    2 080214 08国开14 700,000 76,734,000.00 6.00
    3 126018 08江铜债986,300 72,828,392.00 5.70
    4 080216 08国开16 500,000 52,830,000.00 4.13
    5 122964 09龙湖债500,000 52,350,000.00 4.09
    5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
    投资明细
    本基金本报告期末未持有资产支持证券。
    5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
    中银稳健增利债券型证券投资基金2010 年第1 季度报告
    12
    本基金本报告期末未持有权证。
    5.8 投资组合报告附注
    5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,
    或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
    5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
    5.8.3 其他资产构成
    序号 名称 金额(元)
    1 存出保证金125,000.00
    2 应收证券清算款187,243,277.78
    3 应收股利-
    4 应收利息13,640,391.51
    5 应收申购款72,494,944.12
    6 其他应收款-
    7 待摊费用-
    8 其他-
    9 合计273,503,613.41
    5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
    本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
    5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
    序号股票代码 股票名称
    流通受限部分的公
    允价值(元)
    占基金资
    产净值比
    例(%)
    流通受
    限情况
    说明
    1 002353 杰瑞股份5,135,084.22 0.40
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    2 002375 亚厦股份4,858,027.36 0.38 网下配
    中银稳健增利债券型证券投资基金2010 年第1 季度报告
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    售股份
    需锁定
    三个月
    3 002385 大北农4,004,770.00 0.31
    新股未
    上市
    4 300066 三川股份3,532,104.60 0.28
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    5 002380 科远股份3,485,436.48 0.27
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    6 601101 昊华能源3,071,372.64 0.24
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    7 300037 新宙邦2,828,027.58 0.22
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    8 300048 合康变频2,721,794.40 0.21
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    9 002376 新北洋2,653,430.38 0.21
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    中银稳健增利债券型证券投资基金2010 年第1 季度报告
    14
    10 002345 潮宏基2,269,352.79 0.18
    网下配
    售股份
    需锁定
    三个月
    5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
    由于计算中四舍五入的原因,本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
    §6 开放式基金份额变动
    单位:份
    报告期期初基金份额总额 518,741,030.14
    报告期期间基金总申购份额792,813,059.18
    报告期期间基金总赎回份额134,444,409.25
    报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填
    列)
    -
    报告期期末基金份额总额1,177,109,680.07
    §7 备查文件目录
    7.1 备查文件目录
    1、《中银稳健增利债券型证券投资基金基金合同》
    2、《中银稳健增利债券型证券投资基金基金招募说明书》
    3、《中银稳健增利债券型证券投资基金基金托管协议》
    4、中国证监会要求的其他文件
    7.2 存放地点
    基金管理人和基金托管人的住所,并登载于基金管理人网站www.bocim.com
    7.3 查阅方式
    中银稳健增利债券型证券投资基金2010 年第1 季度报告
    15
    投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅,也可登
    录基金管理人网站www.bocim.com 查阅
    中银基金管理有限公司
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