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银华保本增值(五期)(180002)

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最新估值:-- 累计净值:-- 近3月收益:-- 近1年收益:--
投资类型:混合型 成立日期:2004-03-02 管理人:银华基金... 基金经理:孙慧 等
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中国证监会批准的独立基金销售机构,交易安全有保障

基金公告

银华保本增值证券投资基金更新招募说明书的摘要

公告日期:2004-10-16

 
              银华保本增值证券投资基金更新招募说明书的摘要

  基金管理人:银华基金管理有限公司
  基金托管人:中国建设银行
  基金保证人:北京首都创业集团有限公司
  银华保本增值证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会于2004年1月30日证监基金字[2004]9号文批准募集。本基金的基金合同于2004年3月2日正式生效。
  【重要提示】
  投资有风险,投资人申购基金时应认真阅读本招募说明书。
  基金的过往业绩并不预示其未来表现。
  本摘要根据基金合同和基金招募说明书编写,并经中国证监会核准。基金合同是约定基金当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额,即成为基金份额持有人和本基金合同的当事人,其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受,并按照《基金法》、《运作办法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务,应详细查阅本基金的基金合同。
  银华基金管理有限公司(以下简称“本基金管理人”或“管理人”)保证本招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会核准,但中国证监会对本基金募集的核准,并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。
  本基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人投资于本基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构,但本基金可以为投资者控制本金损失的风险,并由保证人提供保证担保。
  本招募说明书(更新)所载内容截止日为2004年9月2日,有关财务数据和净值表现截止日为2004年6月30日(财务数据未经审计)。
  一、基金管理人
  (一)基金管理人概况
  名称:银华基金管理有限公司
  注册地址:深圳市深南大道6008号报业大厦十九层
  法定代表人:彭越
  总经理:尚健
  成立日期:2001年5月28日
  批准设立机关:中国证监会
  批准设立文号:中国证监会证监基金字[2001]7号
  组织形式:有限责任公司
  注册资本:1亿元人民币
  存续期间:持续经营
  经营范围:包括发起设立基金、管理基金及中国证监会批准的其他业务
  联系人:简青
  电话:010-58163056
  传真:010-58163090
  (二)主要人员情况
  1.基金管理人董事、监事、经理及其他高级管理人员基本情况
  彭越先生:董事长,38岁,研究生学历。曾任职最高人民检察院,银华基金管理有限公司副总经理。现任银华基金管理有限公司董事长。
  孙兵先生:副董事长,37岁,研究生学历,工程师。曾任重庆国际信托投资公司证券总部总经理。现任西南证券有限责任公司总裁。
  常克川先生:董事,40岁,北京大学光华管理学院EMBA,高级经济师。曾任中国农业银行总行副处长,南方证券股份有限公司沈阳分公司总经理。现任南方证券股份有限公司总裁助理。
  李树先生:董事,61岁,大学学历,研究员。曾任吉林省轻工业厅总经理、改委主任、经贸委主任等职。现任东北证券有限责任公司董事长。
  尚健先生:董事、总经理,37岁,金融学博士。曾任美国退休教师基金投资分析师,中国证监会基金部副处长,上海证券交易所发展战略委员会副总监及华安基金管理公司副总经理。
  郑秉文先生:独立董事,49岁,经济学博士后,教授,博士生导师。曾任中国社会科学院培训中心主任,院长助理,副院长。现任中国社会科学院拉美研究所所长。
  张利平先生:独立董事,46岁,法学及工商管理双硕士。曾任美国美林证券投资银行部经理、副总裁,美林驻北京、上海两地首席代表,德利佳华(中)有限公司主席,德国德累斯登银行大中华区主管。意马国际控股有限公司行政总裁。现任瑞士信贷第一波士顿(香港)有限公司中国区主管、投资银行董事总经理。
  王恬先生,独立董事,49岁,大学学历,高级经济师。曾任中国银行深圳分行行长,深圳天骥基金董事,中国国际财务有限公司(深圳)董事长。
  陆志芳先生,独立董事,51岁,研究生学历,律师。曾任对外经济贸易大学法律系副主任,北京市仲裁委员会仲裁员,北京市律师协会国际业务委员会副主任委员。现为海问律师事务所律师。
  俞昌建先生:监事长,49岁,大学学历,高级经济师。曾任北京航宇经济发展公司副总经理,北京新大都医药公司总经理。现任北京首都创业集团计财部经理。
  张一鸣先生,监事,31岁,大学学历。曾任职于重庆国际信托投资公司计划财务部、北京证券营业部副总经理,现任西南证券有限责任公司深圳福强营业部总经理。
  方强先生:监事,34岁,大学学历。曾任职于中国北方工业深圳公司人力资源部和资产管理部,深圳市物业发展集团公司人力资源部总监助理,现任银华基金管理有限公司综合管理部总监助理。
  石松鹰先生:常务副总经理,35岁,研究生学历。曾历任中国金谷国际信托投资有限责任公司证券部业务经理,基金投资部经理;北京中协天地投资顾问有限责任公司副总经理,天华证券投资基金基金经理,银华基金管理有限公司投资总监,银华优势企业证券投资基金基金经理。
  王立新先生:副总经理,38岁,经济学博士。曾任职于中国工商银行总行;南方证券公司基金部;南方基金管理公司市场研究开发部、市场拓展部部门总监;银华基金管理有限公司总经理助理。
  陈湘永先生:公司副总经理,35岁,管理科学与工程学博士。曾任职于湖北美尔雅集团公司、汇凯集团公司;历任君安证券研究所、国泰君安证券研究所证券及投资研究常务董事;银华基金管理有限公司研究策划部总监、公司总经理助理。
  凌宇翔先生:督察员,34岁,工商管理硕士。曾任职于重庆国际信托投资公司证券总部,西南证券有限责任公司基金管理部总经理。
  2.本基金基金经理
  王华先生,29岁,经济学硕士,中国人民银行研究生部毕业,中国注册会计师协会非执业会员,3年证券投资基金从业经历。曾在西南证券有限责任公司任职。2000年10月进入银华基金管理有限公司,先后在研究策划部、基金经理部工作。
  3、投资决策委员会成员
  委员会主席:石松鹰
  委员:李学文,陈秀峰,蒋伯龙
  李学文先生,
  1970年生,河北大学经济学学士,中国人民银行研究生部经济学硕士,六年证券从业经历。1998年7月至2002年4月,就职于博时基金管理有限公司,历任研究员、裕元基金经理助理、裕隆基金经理助理;2002年5月至2002年10月,就职于中融基金管理有限公司,任基金经理。2002年11月,加盟银华基金管理有限公司,任银华优势企业基金经理助理。2003年8月至今,任银华优势企业基金经理。
  陈秀峰先生,1973年生,同济大学理学学士,上海财经大学经济学硕士,九年证券从业经历。1995年7月至1998年6月,就职于中国民族国际信托投资公司,任证券营业部业务经理;1998年7月至2002年7月,就职于中国信息信托投资公司,历任证券营业部副总经理、总经理。2002年8月加盟银华基金管理有限公司,历任天华基金经理助理、基金经理部总监助理。2003年10月至今,任投资管理部总监助理、风险管理负责人。
  蒋伯龙先生,1972年生,中国人民大学工学学士,中国人民银行研究生部经济学硕士,四年证券从业经历。1994年7月至1997年8月,就职于北大方正集团公司;2000年4月至2001年1月就职于富国基金管理有限公司,任研究部行业研究员;2001年7月至2002年12月,就职于招商证券股份有限公司,任研发中心行业研究员。2003年1月加盟银华基金管理有限公司,任研究策划部行业研究员。2003年10月至今,任投资管理部估值经理。
  4、上述人员之间均不存在近亲属关系。
  二、基金托管人
  (一)、基本情况
  名称:中国建设银行
  住所:北京市西城区金融大街25号
  办公地址:北京市西城区金融大街25号
  法定代表人:张恩照
  成立时间:1954年10月1日
  组织形式:国有独资企业
  注册资本:851亿元人民币
  存续期间:持续经营
  基金托管资格批文及文号:中国证监会证监基字[1998]12号
  联系人:黄秀莲
  联系电话:(010) 6759 7646
  中国建设银行是我国四大国有商业银行之一。自成立以来,始终以支持国民经济发展为己任,伴随着国家经济和社会发展,自身实力不断壮大。目前,中国建设银行经营着法律允许商业银行开办的各项金融业务,资金实力雄厚、业务品种齐全、服务功能完善,业务规模和经营利润均居国内商业银行前列。截止到2003年12月31日,中国建设银行资产总额35,542.79亿元,所有者权益1,862.80亿元,实现税前利润4.50亿元。自成立以来,中国建设银行每个会计年度均保持盈利。中国建设银行拥有遍布境内外的16,472个营业性分支机构,为客户提供安全、方便、快捷的金融服务。
  中国建设银行总行设基金托管部,基金托管部下设综合制度处、基金市场处、资产托管处、QFII托管处、基金核算处、基金清算处和监督稽核处7个职能处室,在北京、上海、深圳、辽宁分行设立4个基金托管分部。现有员工50余人。
  (二)、主要人员情况
  江先周,基金托管部总经理,曾就职于建设银行总行行长办公室、国际业务部并担任领导工作,全面熟悉建设银行整体业务运作管理,对建设银行国际业务和机构业务具有丰富的领导经验。
  罗中涛,基金托管部副总经理,曾就职于国家统计局、建设银行总行评估、信贷、委托代理等业务部门并担任领导工作,对统计、评估、信贷及委托代理业务具有丰富的领导经验。
  李春信,基金托管部副总经理,曾就职于建设银行总行人力资源部、计划部、筹资部、国际业务部并担任领导工作,对计划、个人银行及国际业务具有丰富的领导经验。
  三、相关服务机构
  (一)基金保证人
  名称:北京首都创业集团有限公司
  法定代表人:刘晓光
  注册地址:北京市海淀区双榆树知春路76号翠宫饭店15层
  邮政编码:100028
  联系电话:010-64683366
  联系人:卫江
  (二)销售机构及有关中介机构
  (一)、销售机构
  1、直销机构:
  名称:银华基金管理有限公司
  注册地址:深圳市深南大道6008号报业大厦十九层
  法定代表人:彭越
  直销中心一:银华基金管理有限公司总公司
  地址:深圳市深南大道6008号报业大厦十九层银华基金管理有限公司
  电话:0755-83515002
  传真:0755-83515082
  联系人:刘燕
  直销中心二:银华基金管理有限公司北京分公司
  地址:北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城中二办公楼10楼2?8室
  电话:010-58163069
  传真:010-58163027
  联系人:贾杰
  直销中心三:银华基金管理有限公司上海分公司
  地址:上海世纪大道1600号浦项制铁商务广场5层511室
  电话:021-50588801
  传真:021-50588055
  联系人:曹伟
  2、代销机构:
  (1)中国建设银行
  名称:中国建设银行
  注册地址:北京市西城区金融大街25号
  法定代表人:张恩照
  客户服务统一咨询电话:95533
  网址:www.ccb.cn
  (2)交通银行
  名称:交通银行
  注册地址: 上海市仙霞路18号
  办公地址: 上海市银城中路188号
  法定代表人: 方诚国
  电话: 021-58781234
  传真: 021-58400370
  联系人: 王玮、杜宇
  客户服务统一咨询电话: 95559
  网址: www.bankcomm.com
  (3)华夏证券股份有限公司
  名称:华夏证券股份有限公司
  注册地址: 北京市东城区新中街68号
  办公地址: 北京市东城区朝内大街188号
  法定代表人: 周济谱
  电话: 800-820-0108;010-65186758
  传真: 010-65186621
  联系人: 权唐
  网址: www.csc108.com
  (4)招商证券股份有限公司
  名称:招商证券股份有限公司
  注册地址: 深圳市福田区益田路江苏大厦38-45层
  法定代表人: 宫少林
  电话: (0755)26951111(客户服务中心)
  传真: (0755)82943237
  联系人: 黄健
  网址:www.newone.com.cn
  (5)国泰君安证券股份有限公司
  名称:国泰君安证券股份有限公司
  注册地址: 上海市浦东新区商城路618号
  办公地址: 上海市延平路135号
  法定代表人: 祝幼一
  电话: 021-62580818-177
  传真: 021-62583439
  联系人:顾文松
  网址: www.gtja.com
  (6)海通证券股份有限公司
  名称:海通证券股份有限公司
  地址: 上海市淮海中路98号
  法定代表人: 王开国
  电话: 021-53594566-4125
  传真: 021-53858549
  联系人:金芸
  客户服务统一咨询电话: 021-962503
  网址: www.htsec.com
  (7)西南证券有限责任公司
  名称:西南证券有限责任公司
  注册地址:重庆市渝中区临江支路2号,合景国际大厦A幢
  办公地址:重庆市渝中区临江支路2号,合景国际大厦A幢
  成立时间:1999年12月28日
  法定代表人:张引
  电话:(023)63786187  63786240
  传真:(023)63786312
  联系人:李昆  陈国才
  网址:www.swsc.com.cn
  (8)联合证券有限责任公司
  名称:联合证券有限责任公司
  地址:深圳市深南东路5047号发展银行大厦10层
  法定代表人:马国强
  电话:0755-82493561
  传真:0755-82492187
  联系人:盛宗凌
  公司网址:www.lhzq.com
  (9)华泰证券有限责任公司
  名称:华泰证券有限责任公司
  注册地址:南京市中山东路90号
  法定代表人:吴万善
  电话:(025)84457777-721
  传真:(025)84579879
  客户服务电话:(025)84579897
  联系人:袁红彬
  网址:www.htsc.com.cn
  (10)兴业证券股份有限公司
  名称:兴业证券股份有限公司
  注册地址:福建省福州市湖东路99号标力大厦
  法定代表人:兰荣
  电话:(0591)7541476,7543114
  联系人:杨盛芳
  网址:www.xyzq.com.cn
  (11)广发证券股份有限公司
  名称:广发证券股份有限公司
  注册地址:广东省珠海市吉大海滨路光大国际贸易中心26楼2611室
  法定代表人:王志伟
  开放式基金咨询电话:(020)87555888
  开放式基金业务传真:(020)87557985
  联系人:肖中梅
  网址:www.gf.com.cn
  (12)国信证券有限责任公司
  名称:国信证券有限责任公司
  注册地址:深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦16-26层
  公司负责人:胡继之
  联系电话:0755-82133437、8210833-2119
  联系人:胡剑
  电子邮件:hujian@guosen.com.cn
  网址:www.guosen.com.cn
  (13)汉唐证券有限责任公司
  名称:汉唐证券有限责任公司
  注册地址:深圳市华侨城汉唐大厦24、25层
  法定代表人:吴克龄
  电话:0755-26936388
  联系人:姚文强
  网址:www.ehantang.com
  (14)湘财证券有限责任公司
  名称:湘财证券有限责任公司
  注册地址:长沙市黄兴中路63号中山国际大厦12楼
  法定代表人:陈学荣
  电话:021-68634518
  传真:021-68865938
  联系人:陈伟
  网址:www.xcsc.com
  (15)中国银河证券有限责任公司
  名称:中国银河证券有限责任公司
  注册地址:北京市金融街国际企业大厦C座
  法定代表人:朱利
  电话:(010)66568587
  联系人:郭京华
  网址:www.chinastock.com.cn
  (16)中信证券股份有限公司
  名称:中信证券股份有限公司
  注册地址:深圳市湖贝路1030号海龙王大厦
  法定代表人:王东明
  电话:010-84864818转63266
  传真:010-84865560
  联系人:陈忠
  中信金融网:ecitic.com
  (17)东吴证券有限责任公司
  名称:东吴证券有限责任公司
  注册地址:苏州市十梓街298号
  法定代表人:吴永敏
  电话:0512-65588021
  传真:0512-65588021
  联系人:汪健
  客户服务热线:0512-96288
  网址: www.dwjq.com.cn
  基金管理人可根据有关法律、法规的要求,选择其他符合要求的机构代理销售本基金,并及时公告。
  (二)、注册登记机构:
  名称:银华基金管理有限公司
  注册地址:深圳市深南大道6008号报业大厦十九层
  法定代表人:彭越
  联系人:杨兵
  电话:0755-83516888
  传真:0755-83516968
  (三)、律师事务所和经办律师
  名称:北京市金杜律师事务所
  住所:北京市朝阳区光华路1号嘉里中心北楼30层
  负责人:王琳
  电话:0755-82125006
  传真:0755-8212 5590
  联系人:柯湘
  经办律师:靳庆军、宋萍萍
  (四)、会计师事务所和经办注册会计师
  名称:  安永华明会计师事务所
  办公地址: 北京市东城区东长安街东方广场东方经贸城东三办公楼16层
  法定代表人: 葛明
  经办注册会计师: 葛明、金馨
  电话:010-65246688
  传真:010-85188298
  四、基金的名称
  本基金名称:银华保本增值证券投资基金
  五、基金的类型:
  本基金类型:契约型开放式。
  六、基金的投资目标
  本基金的投资目标是:在确保保本周期到期时本金安全的基础上,谋求基金资产的稳定增值。
  七、基金的投资方向
  本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法公开发行的各类债券、股票以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
  八、基金的投资策略和投资组合
  1.投资策略
  本基金的投资采用恒定比例投资组合保险策略(CPPI)。CPPI是国际通行的一种投资组合保险策略,它主要是通过数量分析,根据市场的波动来调整、修正收益资产与保本资产在投资组合中的比重,以确保投资组合在一段时间以后的价值不低于事先设定的某一目标价值,从而达到对投资组合保值增值的目的。
  在保证资产配置符合基金合同规定的前提下,基金管理人将按照CPPI策略的要求动态调整保本资产与收益资产的投资比例,在保证收益资产可能的损失额不超过保本资产的潜在收益与基金前期收益并扣除相关费用后(此时的值即安全垫,cushion)的基础上,实现基金资产最大限度的增值。如在本基金存续期内市场出现新的金融衍生产品且在开放式基金许可的投资范围之内,本基金管理人保留调整保本投资策略的权利。
  本基金总体投资策略包括以下三个层面:
  (1)按照恒定比例投资组合保险策略对股票资产进行动态调整
  CPPI投资策略的投资步骤大致可分为三步:第一步,根据投资组合期末最低目标价值(在本基金中该值为基金的本金)和合理的折现率设定当前应持有的保本资产的数量,即投资组合的价值底线;第二步,计算投资组合现时净值超过价值底线的数额,该数值等于安全垫;最后,将相当于安全垫特定倍数的资金规模投资于收益资产(如股票)以创造高于最低目标价值的收益,其余资产投资于保本资产以在期末实现最低目标价值。
  在期间[0,T]内,收益资产价值的计算公式为:
  Rt=MCt=M(Vt-Ft)=M(Rt+Bt-Ft)
  Vt=投资组合t时净值
  Rt=收益资产t时价值
  Ct=t时安全垫价值
  Bt=保本资产t时值
  Ft=t时的价值底线
  M=特定的放大倍数
  安全垫的放大将同时带来股票投资可能的收益增加和股票投资可能的风险加大两个结果。因此,在CPPI中,随着安全垫放大倍数的变化,基金管理人必须在股票投资风险加大和收益增加这两者间寻找适当的平衡点,也就是确定适当的安全垫放大倍数,以力求既能保证基金本金的安全,又能尽量为投资者创造更多的收益。
  依照CPPI投资的关键点主要有三点:
  ①保本资产的确定
  在CPPI中,保本资产在保本期末需要有确定的现金流。如果在保本期末没有确定的现金流,将无法确定在当前为实现保本期末最低目标价值所需投资的保本资产的数量。
  在实际投资中,有确定现金流的保本资产最好是选用剩余期限与保本周期相匹配的高信用等级的零息票据,如零息国债。由于国内债券市场中此类国债较少,因此在本基金的投资中,主要选用高信用等级的三年期债券。对于认购期以后投资者追加的申购资金,将尽可能地投入剩余期限与保本周期剩余期限相匹配的高信用等级的三年期债券。
  ②放大倍数的确定
  在CPPI中,安全垫是收益资产可承受的最高损失限额。因此收益资产变现时所能承担损失的比例上限是放大倍数的倒数。所以,安全垫放大倍数不能过高,过高则可能出现在需要清空股票时,因为流动性不足而使股票损失超过安全垫。但安全垫放大倍数又不能过低,过低则收益资产数量不够,使基金收益性不足。
  因此,在本基金的投资中,本基金管理人将着重考察保本周期内的市场中长期走势,根据市场的中长期态势,适度调整安全垫中长期的放大倍数。在市场处于弱市时,辅以TIPP投资策略以控制基金风险,确保基金保本目标的实现。TIPP是CPPI一种保守投资的发展形式,主要是在投资组合净值提升时,将投资组合的期末最低目标价值随之提高,以锁定前期已实现收益。
  ③安全垫放大倍数的维持
  根据CPPI,只有当安全垫的放大倍数在一定时间内保持恒定,才能保证在安全垫减少至零时,收益资产的数量也能按需要同时减少至零,以保证基金的本金安全。如下图所示:
  安全垫趋近于零时收益资产投资额同时趋近于零
  在实际应用中,如果要保持安全垫放大倍数的恒定,则需要根据投资组合市值的变化随时调整收益资产与保本资产的比例,而这将给基金带来高昂的交易费用,同时当市场发生较大变化时,为维持固定的放大倍数,基金有可能出现过激投资(收益资产过多或过少)。
  因此,在本基金的实际投资中,对于“恒定比例”采取如下两个方法进行处理:
  I、为维持收益资产与安全垫的放大倍数,基金管理人对收益资产与保本资产的比例进行定期调整而不是随时调整,同时管理人还将根据这种调整可能造成的交易费用与冲击成本,设立调整阀值(即调整资产比例所能接受的最高冲击成本与交易费用),根据调整阀值来确定调整的最佳时点,以降低交易费用。
  II、为尽量减少基金可能出现的过激投资,本基金管理人将在市场可能发生剧烈变化时,对基金安全垫的中长期放大倍数进行调整,调整的时间间隔将比日常保本资产与收益资产比例调整的时间间隔长,这样一方面保证基金能够有充足的时间间隔实现“恒定比例”的投资组合保险策略,另一方面,本基金管理人又能根据对市场中长期态势的判断来决定是否该减小或增大放大倍数,以尽量避免过激投资。
  (2)债券投资策略
  本基金的债券投资策略主要包括以下几方面:
  ①
  基本持有剩余期限与保本周期相匹配(到期日早于保本周期结束日)的债券,主要按买入并持有方式操作以保证组合收益的稳定性,以有效回避利率风险,形成本基金的保本资产。
  ②
  综合考虑收益性、流动性和风险性,进行主动性的品种选择,主要包括根据利率预测调整组合久期、选择低估值债券进行投资、把握市场上的无风险套利机会,增加盈利性、控制风险等等,以争取获得适当的超额收益,提高整体组合收益率。
  ③ 利用银行间市场和交易所市场现券存量回购所得资金积极参与新股申购和配售,以获得稳定的股票一级市场投资回报。
  ④ 利用未来可能推出的金融衍生工具,有效地规避利率风险。
  (3)股票投资策略
  本基金注重对股市趋势的研究,根据CPPI策略,控制股票市场下跌风险,分享股票市场成长收益。
  本基金的股票投资以价值选股、组合投资为原则,主要选取基本面好、流动性高、市盈率低或具有良好分红记录的价值股,构建股票组合。
  本基金通过选择高流动性股票,保证组合的高流动性;通过选择具有上涨或派现潜力的股票,保证组合的收益性;通过分散投资、组合投资,降低个股风险与集中性风险。
  2.投资组合管理
  (1)投资组合构建原则
  CPPI的投资策略,是本基金实现本金安全的基础,其主要原则有以下几点:
  ① 根据CPPI的要求确定基金安全垫。
  ② 根据基金安全垫和放大倍数调整基金资产中债券和股票的投资额。
  (2)资产配置
  资产配置的确定:资产配置以基金合同的规定和CPPI策略为原则。在基金运行过程中,基金管理人可以根据基金运作的实际情况和对市场的判断调整CPPI机制的各要素。
  投资范围和操作模式的确定:投资管理部在研究市场投资品种的风险、收益、流动性和操作模式的基础上,定期向投资决策委员会提交投资品种和操作模式建议书。投资决策委员会在研究之后,确定本基金在运作过程中可以投资的品种类别及可以使用的操作模式。
  第一个保本周期内,本基金资产类别的配置关系如下:
  债券投资在资产配置中的比例不低于60%;本基金管理人应在基金成立日起6个月内完成建仓;本基金投资运作应符合本基金的基金合同规定。
  固定收益类金融产品和银行存款以外的资产在资产配置中的比例不高于15%;
  本基金保持适当比例现金以应付赎回。
  (3)选择债券的标准
  根据投资组合构建的原则,本基金选择债券的标准为:
  ① 期限:债券资产主要是剩余期限与保本周期相匹配的债券。
  ② 信用等级:债券资产,投资品种必须是具有AA级以上投资评级的债券,其中评级为AAA级的债券在债券组合中的比例不低于60%。
  ③ 流动性:本基金投资的债券必须具有良好的流动性。
  ④ 收益性:投资品种必须在同等流动性的债券中具有合理的收益率水平。
  3、投资决策
  1.投资决策依据
  (1)国家有关法律、法规、规章和基金合同的有关规定。
  (2)宏观经济发展环境、微观企业经济运行态势和证券市场走势。
  2.投资决策机制
  (1)本基金的投资决策机制为投资决策委员会领导下的基金经理负责制。
  (2)投资决策委员会-负责制定基金投资方面的整体战略和原则;审定基金月度资产配置和调整计划;审定基金月度投资检讨报告;决定基金禁止的投资事项等。
  (3)基金经理-负责资产配置、投资组合的构建和日常管理。
  3.投资决策程序
  基金经理需要在投资决策委员会制定的投资原则下,根据研究员提供的货币政策、经济形势、股票市场的运行规律等因素的分析,在考虑基金合同规定的债券股票资产比例范围和保证本金安全的前提下决定对债券和股票投资的具体比例。
  决定投资原则:投资决策委员会决定基金的投资原则,并对基金投资组合的资产配置比例、股票选股原则等提出指导性意见。
  提出投资建议:证券分析人员根据咨询机构提供的研究报告以及其他信息来源,选定重点关注的各类债券和股票范围;在重点关注的投资产品范围内根据自己的调查研究选出有投资价值的投资产品向基金经理做出投资建议;根据基金经理提出的要求对各类投资品种进行研究并提出投资建议。
  制定投资决策:基金经理在遵守投资决策委员会确定的投资原则前提下,根据证券分析人员提供的投资建议以及自己的分析判断,做出具体的投资决策,交集中交易室执行。
  4、投资组合评价
  公司建立绩效与风险评估小组,负责对基金投资组合进行投资绩效评估,研究基金投资组合的变化及由此带来的收益或损失;同时,绩效与风险评估小组还必须对基金资产组合的投资风险进行客观的评价。绩效与风险评估小组依据投资绩效评估运行规则,定期向投资决策委员会及投资管理部提供绩效评估报告,对基金投资收益与风险情况做出反馈,如有必要还需提出在分析基础上的修正意见。投资决策委员会定期召开会议,对基金投资组合进行风险评估,并提出风险控制意见。
  九、业绩比较基准
  与保本周期同期限的银行定期存款税后收益率(第一保本周期为年收益率2.02%)。
  十、基金的风险收益特征
  本基金的投资于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法公开发行的各类债券、股票以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的面临的风险因素主要包括本金损失风险、流动性风险、市场风险、担保风险和其他风险等。
  十一、投资组合报告
  银华基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国建设银行根据本基金合同规定,于2004年9月30日复核了本报告中的财务指标、收益表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  本投资组合报告所载数据截至2004年6月30日,本报告中所列财务数据未经审计。
    1、基金资产组合情况

    项目名称                     项目市值(元)   占基金资产总值比重
    股票                         552,562,618.79                8.89%
    债券                       3,836,174,966.10               61.69%
    银行存款及清算备付金合计     246,309,020.56                3.96%
    其他资产                   1,583,050,019.53               25.46%
    合计                       6,218,096,624.98              100.00%

    2、按行业分类的股票投资组合

    行业市值(元)                         市值占净值比
    A农、林、牧、渔业                         0.000.00%
    B采掘业                          96,185,042.001.62%
    C制造业                         247,630,696.994.17%
    C0食品、饮料                      4,051,493.500.07%
    C1纺织、服装、皮毛                   46,340.000.00%
    C2木材、家具                              0.000.00%
    C3造纸、印刷                      4,124,000.000.07%
    C4石油、化学、塑胶、塑料          4,168,520.000.07%
    C5电子                                    0.000.00%
    C6金属、非金属                  183,724,021.713.10%
    C7机械、设备、仪表               51,516,321.780.87%
    C8医药、生物制品                          0.000.00%
    C99其他制造业                             0.000.00%
    D电力、煤气及水的生产和供应业   119,906,860.002.02%
    E建筑业                                   0.000.00%
    F交通运输、仓储业                67,827,848.401.14%
    G信息技术业                      16,492,441.400.28%
    H批发和零售贸易                   1,102,290.000.02%
    I金融、保险业                     3,417,440.000.06%
    J房地产业                                 0.000.00%
    K社会服务业                               0.000.00%
    L传播与文化产业                           0.000.00%
    M综合类                                   0.000.00%
    合计                            552,562,618.799.31%

    3、基金股票投资前十名股票明细

序号   股票代码   股票名称        数量(股)         市值(元)   市值占净值比
1        600005   武钢股份   17,000,000.00   110,840,000.00          1.87%
2        600028   中国石化   18,600,000.00    89,094,000.00          1.50%
3        600900   长江电力   10,000,000.00    84,800,000.00          1.43%
4        600660   福耀玻璃    6,356,540.00    49,517,446.60          0.83%
5        600009   上海机场    2,499,990.00    27,749,889.00          0.47%
6        600585   海螺水泥    1,851,225.00    22,048,089.75          0.37%
7        600270   外运发展    2,243,304.00    20,077,570.80          0.34%
8        600418   江淮汽车    1,500,000.00    19,500,000.00          0.33%
9        000063   中兴通讯      805,710.00    16,388,141.40          0.28%
10       000022   深赤湾A      733,978.00    13,725,388.60          0.23%

    4、券种分类的债券投资组合

    债券类别         债券市值(元)   市值占净值比
    国家债券投资     485,102,116.00          8.17%
    金融债券投资   2,641,502,472.22         44.50%
    可转换债投资     114,866,289.13          1.93%
    央行票据投资     594,704,088.75         10.02%
    债券投资合计   3,836,174,966.10         64.62%

    5、基金债券投资前五名债券明细

    债券名称       市值(元)   市值占净值比
    04国开01   977,402,000.00         16.47%
    03国开29   762,248,472.22         12.84%
    04国开07   463,467,000.00          7.81%
    04国债02   399,920,000.00          6.74%
    04央行30   359,867,724.65          6.06%
  6、投资组合报告附注
  (1)、本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未被监管部门立案调查,在本报告编制日前一年内也未受到公开谴责、处罚。
  (2)、本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
  (3)、其他资产的构成
    项目名称         项目市值(元)
    交易保证金           250,000.00
    应收利息          38,813,574.53
    应收申购款            36,445.00
    买入返售证券   1,543,950,000.00
    合计           1,583,050,019.53
  (4)、处于转股期的可转换债券明细
    债券代码   债券名称        市值(元)   市值占净值比
    100096     云化转债   47,993,325.80          0.81%
    110001     邯钢转债   25,852,977.00          0.44%
    100177     雅戈转债   22,894,797.40          0.39%
    100220     阳光转债   12,282,361.50          0.21%
  7、开放式基金份额变动
    期初基金份额(合同生效日)   6,073,617,942.08
    期间总申购份额                   1,542,555.96
    期间总赎回份额                  39,197,156.82
    期末基金份额                 6,035,963,341.22
  十二、基金的业绩
  基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
           净值增长率 净值增长率 业绩比较基准收 业绩比较基准收
期间               ①   标准差②         益率③   益率标准差④   ①-③ ②-④
过去一个月    (0.77%)      0.14%          0.17%       0.00% (0.94%) 0.14%
过去三个月    (1.64%)      0.16%          0.50%       0.00% (2.14%) 0.16%
自基金成立起
至今          (1.66%)      0.15%          0.67%       0.00% (2.33%) 0.15%
  十三、费用概览
  (一)、与基金运作有关的费用
  1、基金管理人的管理费;
  2、基金托管人的托管费;
  3、投资交易费用;
  4、基金信息披露费用;
  5、基金份额持有人大会费用;
  6、与基金相关的会计师费和律师费;
  7、按照国家有关规定可以列入的其他费用。
  (二)、基金费用计提方法、计提标准和支付方式
  1.基金管理人的基金管理费
  基金管理人的基金管理费按基金资产净值的1.2%年费率计提。
  在通常情况下,基金管理费按前一日基金资产净值的1.2%年费率计提。计算方法如下:
  H=E×1.2%÷当年天数
  H为每日应计提的基金管理费
  E为前一日基金资产净值
  基金管理费由基金管理人每日计算,每日计提,按月支付。经基金托管人复核后于次月首日起的前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人,若遇法定节假日、休息日,支付日期顺延。
  2.基金托管人的基金托管费
  在通常情况下,基金托管费按前一日基金资产净值的0.2%年费率计提。计算方法如下:
  H=E×0.2%÷当年天数
  H为每日应计提的基金托管费
  E为前一日的基金资产净值
  基金托管费由基金管理人每日计算,每日计提,按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令,基金托管人复核后于次月首日起两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金托管人,若遇法定节假日、休息日,支付日期顺延。
  3.本条第(一)款第3至第7项费用由基金托管人根据有关法律、法规及相应协议的规定,按费用实际支出金额支付,列入当期基金费用。基金发行过程中所发生的验资费(会计师费)和律师费从基金认购费用中列支,招募说明书、发行公告等信息披露费用根据相关法律及中国证监会相关规定列支。
  (三)、与基金销售有关的费用
  1.申购和赎回费
  申购费率:本基金采用前端收费的形式收取销售费用,申购费率按申购金额的大小分为三档,最高不超过1.5%,具体如下表所示:
     申购金额                         申购费率
     申购金额(M)≥1,000万           申购费率1.0%
     100万≤申购金额(M)<1,000万    申购费率1.2%
     申购金额(M)<100万             申购费率1.5%
  基金管理人可在法律法规允许的情况下,根据市场情况制定促销计划,在基金促销活动期间,基金管理人可以对促销活动范围内的投资者调低基金申购费率。
  赎回费率:保本周期到期前赎回费率随持有期的增加而递减:
  保本周期到期日赎回费率为零
     两年<持有期<三年           赎回费率0.5%
     一年<持有期≤两年(含两年)   赎回费率1.0%
     持有期≤一年(含一年)         赎回费率1.8%
  基金赎回费的60%为注册登记费和基本手续费,其余40%则归基金资产所有。
  2.基金管理人可以调整申购费率和赎回费率,最新的申购费率和赎回费率在公开说明书中列示。费率如发生变更,基金管理人最迟将于新的费率开始实施前3个工作日在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。
  3.申购份额与赎回金额的计算方式
  申购费用的计算
  申购费用=申购金额×申购费率
  赎回费用的计算
  赎回费用=赎回总额×赎回费率
  4.转换费
  截至本更新招募说明书所载内容截止日(2004年9月2日)我公司尚未开通基金转换业务。
  (四)、不列入基金费用的项目
  基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金资产的损失,以及处理与基金运作无关的事项发生的费用等不列入基金费用。
  (五)、基金管理费和基金托管费的调整
  基金管理人和基金托管人可协商酌情调低基金管理费和基金托管费,此项调整不需要召开基金持有人大会。基金管理人必须最迟于新的费率实施前3个工作日在至少一种中国证监会指定的媒体上刊登公告。
  十四、对招募说明书更新部分的说明:
  本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其它有关法律法规的要求,对基金管理人于2004年2月11日刊登的本基金原招募说明书进行了更新,并根据本基金管理人在本基金成立后对本基金实施的投资经营活动进行了内容补充和更新,主要更新内容如下:
  1.根据国家有关规定对原招募说明书的内容进行了结构性调整。增加了“基金的业绩”、“基金合同的内容摘要”、“托管协议的内容摘要”三个部分。删除了“基金的设立募集”、“基金的成立”等与首次募集有关的特定内容。
  2.根据国家有关规定,重新规范了一些提法,如将“基金契约”改为“基金合同”、“基金单位”改为“基金份额”、将“基金持有人”改为“基金份额持有人”等。
  3.在重要提示部分,增加了基金募集申请的核准文件日期;基金的过往业绩并不预示其未来表现;明确了更新招募说明书内容的截止日期及有关财务数据的截止日期。
  4.在“一、绪言”部分,根据国家有关规定进行了调整,补充了国家最近颁布的法律法规。
  5.在“三、基金管理人”部分对“基金管理人董事、监事、经理及其他高级管理人员基本情况”的内容进行了更新。
  6.在“四、基金托管人”部分,增加了有关基金托管人托管业务的经营情况说明、托管人对基金管理人运作基金进行监督的方法和程序、对基金托管人的有关业务和财务数据进行了更新。
  7.在“五、相关服务机构”部分,增加广发证券股份有限公司、国信证券有限责任公司、汉唐证券有限责任公司、湘财证券有限责任公司、中国银河证券有限责任公司、中信证券股份有限公司、东吴证券有限责任公司为代销机构。
  8.在“八、基金的投资”部分补充了本基金最近一期投资组合报告内容。
  9.增加了“九、基金的业绩”这一章节,说明了基金成立以来的投资业绩。
  10.在“十三、基金的费用与税收”部分,将基金费用分“与基金运作有关的费用”和“与基金销售有关的费用”两类进行说明。
  11.在“十五、基金的信息披露”中根据《基金法》和《证券投资基金信息披露管理办法》的规定进行了内容更新和规范。
  12.在“十六、风险和防范”部分,增加了对其他风险的说明。
  银华基金管理有限公司
  2004年10月15日
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