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迷你基数量居高不下 如何避免入坑?

  一般而言,“迷你基金”是指日均规模在五千万元以下的基金。据《投资者报》统计,截止今年二季度末,市场上共有607只迷你基金(不同份额规模合并计算,下同),比去年同期增加了两倍有余,分布于101家基金公司,有9家旗下20%以上产品都是迷你基金。其规模虽小,积少成多后占用资源却并不少,市场一度传言,监管层着手对基金公司进行窗口指导,不减少迷你基金数量,申报新基金就会受影响。

  规模限制操作 业绩越来越差

  迷你基金成立时其实都是满足基金业协会两亿元规模要求的,之所以迷你基,大部分是由于机构份额赎回后,中小投资者的坚守。还有一部分是基金管理不佳,业绩表现平平甚至亏损,基金持有人选择赎回,导致份额不断萎缩。基金规模小导致业绩差,业绩差又导致规模继续萎缩,恶性循环一旦开始就难以抽身,加入迷你基金队伍只是时间问题。

  据业内人士分析,迷你基由于规模过小,对仓位有高度限制,很难做到咸鱼翻身,普遍会业绩越做越差。一般基金经理配置股票仓位时,要准备出资金应对赎回,因此难有作为。同样是500万元的赎回,对于5亿元规模的基金,只占到资产的1%,这点现金不会影响到基金经理股票、债券的配置。但对于只有5000万元规模的迷你基金,500万元的赎回接近于份额10%的大额赎回。那么股票债券最高仓位之和只能接近90%,即使看好市场也不能将仓位提升很高。再加上根据规定,单只股票的配置比例不能超过基金总资产的10%,潜力股只能配置几万股,会限制基金经理发挥投资水平,也降低了基金经理的劳动回报率。

  转型或清盘 左右两难

  基金沦为迷你基后,基金公司能做的操作要么是积极进行资产清算快速清盘,要么进行转型。等待市场行情到来再抓住机会做大规模,是很多迷你基金的选择,但从历史数据看,前途未必乐观。不愿意扛下去的持有人选择赎回,自己直面亏损,从头再来,可能比死等迷你基金那咸鱼翻身的微弱几率更加明智。

  对于基金公司而言,清盘迷你基金可以更好地集中公司资源,加强投资管理,提升运营效率,长远来看,也有利于行业进一步实现自我更新,提高管理能力,促进良性运转。

  多维度挑选基金 适度规避落入迷你基深渊

  已经落入迷你基大坑的持有人或许赎回是更好的选择。那么对于还在选择阶段的投资者而言,如何能够在挑选时尽量避开迷你基呢?最重要的是考量基金经理,通过持仓股票了解基金经理的投资方式,是激进型还是稳健型,是否进行概念炒作。倾向于选择对企业基本面有研究、坚持价值投资稳健型的基金经理。

  在选择入场时要考虑市场的整体行情,如果市场整体估值偏高,不宜进行投资,应该待市场冷静下来再选择入场。

  还要考虑基金的规模,规模过小会面临流动性风险甚至清盘。除此之外也要关注持有人结构,机构持有比例过高容易发生大额赎回的情况导致规模骤跌


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