距离A股上一个3500 基金已经大赚85%
今年以来股价比上证指数2440点时价格更低的股票数量越来越多。在这一极致的“茅牛市”下，沪指位居3500点还能布局权益基金么？
从历史上来看，沪指超越3500点的主要是出现在2007年4月12日至2008年3月28日，2015年3月17日至2015年底，2018年1月22日，以及2021年1月份突破3500点。离距离2021年这次3500点较近的两次中，偏股混合型基金的业绩都远高于沪深300指数及上证指数，更有一批业绩领先的明星基金经理出炉，实现炒股不如买基金。
统计普通股票基金、偏股混合基金、指数基金（普通+增强）、主动权益类（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、偏债混合型、灵活配置型）、权益类基金（股票型、指数型、混合型）这五类来看，指数涨幅几乎为零，每一类型的权益基金平均收益都赚钱了。表现最好的是最低仓位是80%的普通股票型基金，相比其他类型基金有一定超额收益，显示出公募基金在选股上具有明显优势。
在机构化时代的到来，可能公募基金这种投研优势会有明显持续性。
3500点亮眼数据之牛基出世：2018年1月22日至今，曲扬狂赚357%业绩逆天
近两三年的一季度都有一波不错的行情，2018年1月份正是如此。在2015年大牛市之后，下半年A股市场开始了漫长的震荡起，在2018年1月略见起色，上证指数最高攀升3587点左右，成为当时小高潮。抓住市场机遇的公募主动权益基金整体表现不俗，25只基金收益率超过200%，表现突出。其中业绩最好的要属曲扬管理的前海开源中国稀缺资产，2018年1月22日至今收益率达到357.46%，也是这期间内唯一一只收益率超300%的基金。
3500点亮眼数据之牛基出世：2015年12月15日至今，张坤掌舵易方达中小盘猛赚超370%
从2015年12月15日以来这5年多时间里，1383只主动权益类基金平均收益率为85.62%。翻倍基金数量同样可观，剔除基金C类，有54只主动权益基金业绩超200%。值得注意的是，这五年多时间里业绩表现最好的是易方达中小盘，这段时间的收益率高达371.34%，张坤用中长期优秀业绩证明自己实力，也因此成为目前基金行业历史上第一个管理规模破千亿的主动权益基金经理。
回顾A股表现，在2015年6月12日创出5178点的最高点，牛市迅速终结，市场激烈震荡。正因为震荡太大，在2015年下半年各种救市措施出台之后，市场逐渐平稳，9月至12月期间出现了小反弹。然而，2016年在年初遭遇熔断之后，市场情绪一度恐慌，出现了较大幅度下跌。不过随后逐渐走向平稳，偶尔出现小幅震荡上行随后又出现调整，起起伏伏在2018年一月份攀升3587点左右，成为小高潮。而在2018年市场大跌之后，2019年以来就出现了一波历史难得一见的牛市行情。
投资启示录：长期持有很重要，“追星”不可盲目
从这两次3500点以来的业绩看，确实持有时间越长，主动权益基金的收益率最高，出现亏损的概率也下滑。对于很多投资者来说，选择优秀基金经理最好能长期坚持，获得“时间的玫瑰”。过去常常出现“基金赚钱、基民不赚钱”的重要原因就是投资者频繁申赎，并且往往在市场高点进场，在市场低谷离场。持有基金的时间过短是持有人盈利体验不佳的主要原因。
炒股不如买基金深入人心！随着爆款基金刷屏，一批基金经理也成为投资者追捧的对象，成为市场中的明星，甚至今年已经有不少基金经理“出圈”，投资者愿意相信这些基金经理也无可厚非。但投资者一定不能盲目。要有一个正确的投资预期，建立正确的风险/收益观。风险与收益是正相关的。要获得高收益就要承担较高的风险，如果不愿承担风险，就应接受较低的收益。另一个值得关注的是基金经理管理规模较大问题。据一家基金公司统计，在145名管理规模过百亿的基金经理中，满足五年业绩年化收益率15%以上，且每年排名前1/3的基金经理，管理规模前20名的基金经理中，只有7名基金经理长期业绩优秀，占比35%；管理规模前50名的基金经理中，只有11名长期业绩优秀，占比22%；在管理规模过百亿的所有基金经理中，只有11%长期业绩优秀。
只要是基金管理人水平提高与规模的增长匹配，就是合理和适合的。但如果基金规模若干倍增长，基金管理水平没有跟上，后面随着市场的波动，基金持有人收益受损，这个规模增长也并不稳固。历史上看，每次大涨行情中后段的天量发行基金给投资者和基金业带来了负担。投资者评价业绩也要看其管理规模。
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