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公募调研忙“春播”,这一冷门行业突然火了!

  开年迄今,公募基金正紧锣密鼓对上市公司进行调研,为年后“春播”布局积极做准备。从行业分布来看,半导体设备、家庭娱乐软件、特种化工、医疗保健设备、电子元件、电气部件与设备和休闲设施等板块备受基金公司青睐。值得注意的是,公募基金对化工类企业的调研兴趣激增,调研名单中不乏明星基金经理的身影。

  截至2月5日,基金公司对化工类企业合计调研次接近400次。Wind统计显示,在特种化工板块中,新宙邦被基金公司调研高达70次,居于首位。值得注意的是,多位明星基金经理也参与其中,比如农银汇理基金经理赵诣、易方达的刘武和祁禾、交银施罗德的基金经理郭斐、睿远基金的赵枫等。其他细分中,化肥与农用化工领域的新洋丰被基金调研45次、基础化工领域的联泓新科被基金调研29次等。

  事实上,从去年四季度开始,公募基金就开始加仓对相关龙头股。据银河证券统计,2020年四季度内,公募基金对化工行业持仓占比约为4.41%,位于28个申万一级行业第7位,较2020年三季度第9位有所提升。此外,相较于2020年一季度,三、四季度化工股持仓集中度持续回升,到四季度末,公募对化工股的持仓集中度达到83.9%。尽管基金配置的积极性有所提升,但化工行业仍处于低配状态。据银河证券统计,2020年四季度的化工行业低配比例为1.11%,相较于过去10年的低配比例均值1.98%还要低。具体到行业,涤纶、氨纶、其他化学制品等三级子行业存在加仓现象,而纯碱等三级子行业存在明显降仓迹象。

  对于化工行业的投资逻辑,汇丰晋信动态策略基金基金经理陆彬表示,化工经历过供给侧改革以后,过剩产能基本出清。而2020年的疫情也导致小企业的退出比例越来越高。目前来看,由于环保、安全等多重因素的制约,化工行业新增产能较为困难,它的壁垒甚至可能比新能源行业更高。随着经济复苏推动需求回升,未来有望看到化工行业的周期性变弱、成长变强,这也是看好化工的核心原因。

  德邦基金股票投资一部基金经理房建威认为,目前化工板块投资逻辑主要有三点:一是行业相对比较来看,化工板块处于较低的估值水平;二是疫情修复,行业需求向上,景气度提升;三是原油价格逐步提升,对产品价格有很好的带动。目前来看,这三点逻辑都没有变化,公募加仓化工板块的趋势可能还会持续。

  另外,目前是行业的淡季,但是近期多数化工品价格继续向上,春节之后旺季到来,行业景气度会更好。化纤领域的粘胶、涤纶长丝目前库存极低,下游需求旺盛的背景下,景气度持续上行。农用化工领域的尿素、草甘膦等在成本端等因素的驱动下价格涨幅较大,随着春耕的到来,需求提升有望驱动其价格进一步上行。精细化工品领域节前备货需求提升、产能升级等带来 MDI、钛白粉等价格持续上涨。

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