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五大行理财子公司集结 公募基金迎接新挑战

  工农中建交五大行的理财子公司正式开业,推出的首批产品以固收类为主,也有权益的尝试,与公募产品形成正面竞争。业内人士认为,未来公募需要发挥产品设计、投研方面的相对优势,理财子公司进入净值化赛道,必然使行业竞争更为激烈。

  竞争点之一:固收产品线或受冲击

  依靠传统优势,银行理财子公司推出的首批产品以固收类为主:工银理财“鑫得利”系列、交银理财稳享一年定开1号、中银理财“长三角养老-中银策略-稳富”和“长三角新发展-中银睿富”、建信理财“乾元-睿鑫”科技创新封闭式理财产品。公募基金近几年规模的增长主要来自货币和债券型基金,未来公募在固收产品线上将面临理财子公司的正面冲击。

  基金公司认为除了竞争,理财子公司和公募仍有合作空间,基金公司有更丰富的策略和产品设计,在转债、二级债投资方面有优势,是未来较为合适的发力点。在理财子公司设立和运作的时间窗口,公募可抓住机会发展银行理财“替代”产品,如摊余成本法估值的定开债基。

  竞争点之二:指数化产品设计

  在首批产品中,理财子公司也推出了指数化产品,比如工银理财的“全鑫权益”量化股债轮动策略指数挂钩型理财产品,建信理财的“乾元”粤港澳大湾区指数灵活配置理财产品1期。

  基金公司认为,公募在场内交易的ETF、权益指数产品上优势更明显。光大保德信基金表示,过往经验来看,公募的场内工具化产品费率低,交易便捷,且基金公司和券商在这一块有比较紧密的合作,这一块银行理财子公司可能还需要补课。

  竞争点之三:净值化产品

  按照资管新规要求,银行的资金池理财模式将在2020年全部终结,取而代之的是银行理财子公司发行的净值型产品。另据业内人士分析,在净值化产品道路上,理财子公司推出的产品和公募仍有差别。

  按照资管新规要求,银行的资金池理财模式将在2020年全部终结,取而代之的是银行理财子公司发行的净值型产品。另据专业人士分析,在净值化产品道路上,理财子公司推出的产品和公募仍有差别。公募基金一直是规范的资管产品提供者,银行理财的净值型产品很大一部分在估值方面刻意追求净值的稳定,并非真正的“净值”产品。

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