今年保本基金大放异彩,在竞争激烈的基金发行市场开拓出了一条新路,这一方面是由于2010年底证监会《关于保本基金的指导意见》的发布,降低了担保机构的门槛,扫除了保本基金发展的最大障碍;另一方面也是由于A股的长期震荡,使得投资者有了更强的避险需求,给保本基金的发行提供了市场机会。

规避风险 保本基金大行其道 今年迎来发行潮

  今年以来保本型基金在我国迎来了发行高潮,截止5月17日,已有11只保本基金获批,其中8只已经正式成立,长盛同鑫保本混合、银河保本混合、南方保本混合三只正在发行。与基金公司积极发行相对应的,是投资者的申购热情,金融界网站金融产品研究中心统计显示,已成立的8只基金共募集规模195.42亿份,平均募集规模24.43亿份,,远超今年股票型基金16.64亿份的平均募资规模,显示出了投资者对保本基金的认可。

  纵观保本基金历年业绩,除2008年以外,均实现了正收益,且均能跑赢CPI,能为投资者实现保值的投资目的。而与其他类型基金相比呢,保本基金牛市收益不及偏股型基金,但可以跑赢债券型基金,而熊市表现则在偏股型基金之上,但总体略逊于债基。[全文]

业绩表现
  除2008年以外,历年业绩均实现了正收益

  纵观保本基金历年业绩来看,除2008年以外,历年业绩均实现了正收益,且均能跑赢CPI,能为投资者实现保值的投资目的。而与其他类型基金相比呢,保本基金牛市收益不及偏股型基金,但可以跑赢债券型基金,而熊市表现则在偏股型基金之上,但总体表现略逊于债基。

年收益率 2005年2006年2007年2008年2009年2010年

CPI

1.80

1.50

4.80

5.90

-0.70

3.30

上证指数涨幅

-8.33

130.43

96.66

-65.39

79.98

-14.3

保本型

12.59

40.94

39.52

-4.49

9.65

4.44

债券型

8.85

15.54

17.98

5.63

4.52

5.62

混合型

2.71

86.45

103.97

-38.91

50.01

5.22

股票型

2.50

88.48

103.80

-42.89

54.30

2.75

数据来源:金融界网站-金融产品研究中心整理

  已经到期的保本基金均实现了保本承诺

  从已经到期的保本基金业绩来看,各保本基金均实现了保本的承诺,锁定期收益均为正,且南方避险增值最高实现了191.29%的收益,收益极为可观。但是通过下表也可以看出,保本基金受牛熊影响也很大,因此其进入的时机极为重要。

基金名称 保本周期 期间净值增长率 同期上证指数涨跌幅

银华保本

2004.3.2~2007.3.2

23.61%

67.57%

银华保本

2007.3.2~2010.3.2

41.80%

8.53%

南方避险

2003.6.27~2006.6.27

50.38%

8.19%

南方避险

2004.5.28~2007.5.28

191.29%

174.35%

南方避险

2006.1.9~2009.1.9

154.88%

63.42%

南方避险

2006.6.27~2009.6.27

119.23%

78.60%

南方避险

2007.5.28~2010.5.28

7.17%

-37.84%

万家保本

2004.9.28~2007.9.28

43.81%

288.98%

数据来源:金融界网站-金融产品研究中心整理

当前市场情况
  今年迎来发行潮,且深受投资者青睐

  今年以来保本型基金在我国迎来了发行高潮,截止5月17日,已有11只保本基金获批,其中8只已经正式成立,长盛同鑫保本混合、银河保本混合、南方保本混合三只正在发行。与基金公司积极发行相对应的,是投资者的申购热情,金融界网站金融产品研究中心统计显示,已成立的8只基金共募集规模195.42亿份,平均募集规模24.43亿份,,远超今年股票型基金16.64亿份的平均募资规模,显示出了投资者对保本基金的认可。

基金代码 基金名称 成立日期 募集规模(亿份)

530012

建信保本混合

2011-1-18

31.26

470018

汇添富保本混合

2011-1-26

25.07

270024

广发聚祥保本

2011-3-15

41.09

400013

东方保本混合

2011-4-14

18.69

020022

国泰保本混合

2011-4-19

26.24

090013

大成保本混合

2011-4-20

16.72

320015

诺安保本混合

2011-5-13

27.01

210006

金鹰保本混合

2011-5-17

9.34

080007

长盛同鑫保本混合

正在发行

--

519676

银河保本混合

正在发行

--

202212

南方保本混合

正在发行

--

  今年以来,保本基金表现不是很理想

  今年以来,股市一直震荡向下,保本基金总体表现也不是很理想,市场上的8只保本基金4只业绩告负,但总体跌幅不大,具备一定抗跌性。

基金名称 成立日期 累计净值(元) 今年以来收益率(%)

南方避险增值

2003.06.27

3.0708

-0.02

南方恒元保本

2008.11.12

1.276

-1.32

交银保本

2009.01.21

1.112

-0.83

银华保本增值(三期)

2010.03.02

1.0127

0.60

国泰金鹿保本混合

2010.06.18

1.085

-0.30

建信保本混合

2011.01.18

1.015

1.50

汇添富保本混合

2011.01.26

1.008

0.80

东方保本混合

2011.04.14

1.0010

0.10

数据来源:金融界网站-金融产品研究中心整理

综合分析
  弱市避险功能强劲,适合稳健型投资者选择

  保本基金由于其保本特性,相对其他基金来说比较安全,适合稳健型投资者选择,而且,其在弱市的避险功能强劲,有助于投资者规避风险,很适合当前的牛皮市行情选购。但是,投资者应该注意的是,保本基金有保本期限限制,大部分的老保本基金都是只对认购金额保本,不对申购金额保本。投资者只有在基金募集期间认购基金份额,并持有到期,才能享受到本金保护。尽管还有少数保本基金承诺对申购金额有一定比例的保本,但是其申购保本比例往往会小于100%。同时,保本基金由于具有一定锁定期,其买入的时点非常重要,投资者需谨慎选择。

编者按
  2011年4月起,金融界网站推出“慧眼识基金”栏目,与投资者一起追寻那些能经受市场和岁月考验的基金,规避投资陷阱。现在已经有700多只各种类型的基金,相信用不了多久,基金的数量就会突破1000只,那时候选择基金更是难题。假如你已经定投了某些基金,也必须定期去重新审视它们。据统计,2010年平均每天更换一名基金经理,中国基金经理的平均任职年限只有1.78年。这么短的任职年限,基金业绩亦难连续。

线索提供:fund@jrj.com.cn

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基本概念
  保本基金是指在一定投资期限内,对投资者所投资的本金提供一定比例保障的基金,保本基金对本金的承诺保本比例可以有高有低,即保本基金的保本比例可以低于本金,如保证本金的90%,也可以等于本金或高于本金。保本型基金在发行时一般会规定存续期间,国内一般是三年,若投资者提前赎回,则不能享受保本保证。保本基金的“保本”主要通过两方面机制来实现:一方面是投资,通过投资组合保险技术实现本金保全,即利用债券等安全资产的预期收益和基金前期已实现收益去冲抵股票等风险资产组合潜在的最大亏损,从而实现本金保全;另一方面是引入担保机制,由商业银行、保险公司、担保公司等金融机构对基金产品进行担保。
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