2014年7月A股行情启动至今,分级基金呈现了高收益与高风险的两面性。作为开放式的结构型基金,折溢价套利、不定期折算、利率比较、杠杆变动等,都为参与的投资者提出了更高的要求。


嘉宾: 银华基金 马君
嘉宾介绍: 银华基金经理,2009年3月加盟银华基金管理有限公司,从事分级基金管理及策略研究多年,贴近市场,熟悉指数基金管理及分级投资细节,马君认为“投资即人生,传统投资靠的是胆识,识是基础,胆是关键。量化投资对冲风险,寻找绝对收益机会,时刻怀有对市场的敬畏,细水长流长久生存更能收益颇丰”。

文字实录

本期主题分级基金投资策略

2014年7月A股行情启动至今,分级基金呈现了高收益与高风险的两面性。作为开放式的结构型基金,折溢价套利、不定期折算、利率比较、杠杆变动等,都为参与的投资者提出了更高的要求。

分级基金投资策略之分级基金概况

分级基金分成稳健份额与杠杆份额。其中稳健份额是风险收益偏好较低的,而杠杆份额则是期望通过融资增加而获得超额收益。

分级基金投资策略之分级基金A类定价

分级A的本质是浮息的永续年金,收益率远大于长期国债,产品设计机制及不定期折算条款确保几乎不存在违约风险。

分级基金投资策略之分级基金B类定价

分级B的本质是杠杆基金,杠杆最高可达5倍,充分放大波段收益。同时,分级B没有固定到期日,通过场内交易实现流动。

分级基金投资策略之选择分级基金

选择分级基金最关键的因素是标的指数的择时,分级基金在建仓期结束后就完全是工具,收益完全取决于投资者对指数的判断。

分级基金投资策略之分级套利

分级基金套利中,配对转换套利本质上赚的是B级投资者非理性情绪波动的钱,下折套利则提供投资者一个看空标的指数的机会。

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