基金开元：2007年年度报告
开元证券投资基金2007年年度报告
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：2008年3月29日
重 要 提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2008年3月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
目 录
一、基金简介…………………………………………………………………………4
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况………………………………5
三、管理人报告………………………………………………………………………6
四、托管人报告………………………………………………………………………9
五、审计报告…………………………………………………………………………9
六、财务会计报告……………………………………………………………………10
七、投资组合报告……………………………………………………………………27
八、基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人…………………………32
九、重大事件揭示……………………………………………………………………32
十、备查文件目录……………………………………………………………………35
一、基金简介
(一) 基金名称：开元证券投资基金
基金简称：基金开元
交易代码：184688
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：1998年3月27日
基金合同存续期：1998年3月27日至2013年3月27日
期末基金份额总额：2,000,000,000.00
上市地点：深圳证券交易所
上市日期：1998年4月7日
(二)投资目标：本基金的投资目标是为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。
投资策略：本基金坚持投资于经济增长中的领先行业，以及行业内相对价值较高的股票，并根据不同股票相对价值的变化动态调整组合，力求使基金净值平稳、持续增长。
(三）基金管理人
法定名称：南方基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市福田中心区福华一路六号免税商务大厦塔楼31、32、33层整层
邮政编码：518048
法定代表人：吴万善
信息披露负责人：鲍文革
联系电话：0755-82763888 传真：0755-82763889
电子邮箱：manager@southernfund.com
（四）基金托管人
法定名称：中国工商银行股份有限公司（以下简称“中国工商银行”）
注册地址：北京市西城区复兴门内大街55号
办公地址：北京市西城区复兴门内大街55号
邮政编码：100032
法定代表人：姜建清
信息披露负责人：蒋松云
联系电话：010-66106912 传真：010-66106904
电子邮箱：custody@icbc.com.cn
（五）基金选定的信息披露报纸：中国证券报、上海证券报、证券时报
登载年度报告正文的管理人网址：http://www.nffund.com
基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址
（六）其他有关资料
聘请的会计师事务所名称：普华永道中天会计师事务所有限公司
住所：上海市浦东新区陆家嘴环路1233号汇亚大厦1604-1608室
会计师事务所办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心十一楼
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）主要财务指标
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主要财务指标 2007年 2006年 2005年
1.本期利润 4,906,371,358.38 2,083,665,306.22 69,647,539.50
2.本期利润扣减本期公允价值 变动损益后的 4,869,933,558.50 1,095,299,247.17 91,936,884.51
净额
3.加权平均份额本期利润 2.4532 1.0418 0.0348
4.期末可供分配利润 3,331,875,266.74 1,101,941,708.24 66,642,461.07
5.期末可供分配份额利润 1.6659 0.5510 0.0333
6.期末基金资产净值 6,424,594,529.81 4,158,223,171.43 2,134,557,865.21
7.期末基金份额净值 3.2123 2.0791 1.0673
8.加权平均净值利润率 80.09% 70.76% 3.37%
9.本期份额净值增长率 139.29% 100.03% 3.37%
10.份额累计净值增长率 835.53% 290.96% 95.45%
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重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
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阶段 净值增 长率 净值增长 率标准 业绩比较 基 业绩比较基准 收益率 （1）-（3） （2）-（4）
（1） 差 （2） 准收益 率（3 标准差 （4）
）
过去3个月 -1.79% 2.90% -1.79% 2.90%
过去6个月 22.98% 2.81% 22.98% 2.81%
过去1年 139.29% 4.24% 139.29% 4.24%
过去3年 394.78% 3.52% 394.78% 3.52%
过去5年 481.85% 3.03% 481.85% 3.03%
自基金成立起至今 835.53% 2.81% 835.53% 2.81%
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2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图
3、过往三年净值增长率与业绩比较基准收益率的历年收益率对比图
（三）过往三年基金收益分配情况
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年度 每10份基金份额分红数(至少保留三位小数) 备注
2007 1.320 本期分红四次
2006 0.300 本期分红一次
2005 --- 本期未分红
合计 1.620
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三、管理人报告
(一)基金管理人情况
南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字[1998]4号文批准，由南方证券股份有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。2000年，经中国证监会证监基字[2000]78号文批准进行了增资扩股，注册资本达到1亿元人民币。2005年，经中国证监会证监基字[2005]201号文批准进行增资扩股，注册资本达1.5亿元人民币。目前股权结构：华泰证券股份有限公司45%、深圳市机场（集团）有限公司30%、厦门国际信托有限公司15%及兴业证券股份有限公司10%。
截至报告期末，公司管理资产规模达2,300多亿元，管理2只封闭式基金——基金开元、基金天元；12只开放式基金——南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金，南方高增长基金、南方多利增强债券型基金、南方稳健成长贰号基金、南方绩优成长基金、南方成份精选基金、南方隆元产业主题基金和南方全球精选配置基金（QDII基金）；以及多个全国社保基金和企业年金投资组合。
(二)基金管理团队
汪澂女士，CFA，开元基金经理，硕士学历，9年基金从业经历。1999年进入南方基金管理有限公司工作，先后从事基金新品种开发、市场分析研究、基金投资等工作。曾任金元基金经理(2005年8月5日至2006年3月10日)、隆元基金经理(2002年4月23日至2006年3月10日)。
潘海宁先生，基金经理助理，1977年生，会计学学士，7年基金从业经历，具有基金从业资格。曾任职于富国基金管理有限公司，2003年加入南方基金管理有限公司，先后担任行业研究员、开元基金经理助理。
此外，开元基金管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助上述人员从事基金的投资管理工作。
(三）基金运作的遵规守信情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《开元证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
（四）基金的投资策略和业绩表现说明
从2006年初起，中国股市走出了反转行情,伴随着人民币升值和资产重估的历史大潮，投资者在财富效应的推动下，加速了将居民储蓄存款向证券投资转移的比例和速度，国内流动性充足，2007成为大牛势的第二年，股指从2600点一路高歌猛进，在大量大盘国企A股发行的情况下，股指还屡创新高，并在2007年的四季度里，上海股指更创出了6124.04点的历史新高。本基金投资以一向奉行的价值投资为理念，在07年里主要以人民币升值、优质金融上市公司价值重估、整体上市为投资主线。截至报告期末，本基金份额净值为3.21元，本报告期净值增长率为139.29%。
（五）宏观经济和证券市场展望
中国A股市场在经历了近两年的大幅上涨后，绝大部分行业都已经处于合理或者略微高估的状态下，与国际市场相比，中国市场的整体估值更是站在了高点。今年仍有可能延续06、07年的牛市行情，但持续两年之久的单边上扬局势已经结束，在振荡中寻求机会将是今年的主题。
以往A股市场的参与者主要是机构与散户，由于股改的完成，从08年起，市场将成为以大小非流通股股东为代表的产业资本跟以基金、保险、散户为代表的证券市场存量资本之间的博弈。过去两年大量国企大盘股完成转型成功上市，而这次股改完成后大小非流通股股东取得流通资格的新一轮大扩容，将是对中国证券市场新的考验。
从07年中期开始中国CPI的走高应当引起高度关注，本次通货膨胀是在全球通胀的大环境下产生的，并将在未来的几年里保持常态。在这两年的财富效应下，居民的消费能力也随之在不断提升，继房价、油价、资源的价格达到一定涨幅以后，与居民生活息息相关的消费类产品以及农产品也出现了价格上涨的趋势。特别是中国人口在增加，耕地在下降，粮食库存也在下降的现象值得关注。同时，由于美国的新能源政策的推行，伴随着燃料价格的上升，用农作物来转换生成的生物燃料需求也在扩大，而国际粮价也高于国内，中国对农产品的缺口在未来将反映为粮价的上涨，就像铁矿石需求一样，它不会在短期内消失，并会在更长的时间内影响我们的生活。在未来投资的资产配置中，我们应加强对农业类、消费类和新能源类公司的关注。
在美国经济转弱的局面下，中国的外向型经济将受到影响，促进内需成为国家的大政方针。新劳动法的实施推动了劳动力成本向上的趋势，对行业结构调整和毛利的影响是深远的。08年还将是医疗改革年和电信重组年，这些事件的推进不仅跟我们息息相关，也蕴涵了投资的机会。同时，对于其它行业，我们坚持多元化和均衡配置，在股指相对于低点已经增长了五倍的区域，我们将更加注意投资中流动性的管理和风险的控制。
在今后的投资管理中，我们将坚持以公司价值为基础，加强对行业和具体公司的研究分析，努力寻找行业龙头，并结合国家相关政策的变化，控制投资风险和把握投资机会，努力为基金持有人创造稳定和持续的收益。
（六）内部监察工作报告
2007年度，本基金管理人坚持一切从规范运作、防范风险、保护基金持有人利益出发，依照公司内部控制的整体要求，继续致力于内控机制的完善，加强内部风险的控制与防范，确保各项法规和管理制度的落实，保证基金合同得到严格履行。公司监察稽核部门按照规定的权限和程序，通过实时监控、现场检查、重点抽查和人员询问等方法，独立地开展基金运作和公司管理的合规性稽核，发现问题及时提出改进建议并督促业务部门进行整改，同时定期向董事会和公司管理层出具监察稽核报告。 本报告期内，基金管理人内部监察稽核主要工作如下： （1）完善公司各项内部管理制度，为风险管理奠定基础 本年度监察稽核部加强公司各项内部管理制度的制订、修订工作，对公司各业务部门的内部控制制度提出修改意见和建议，并关注制度的健全性和有效性，进一步完善了公司内控制度，达到更好地防范风险的目的。
（2） 定期监察稽核工作与专项稽核工作相结合
按照证监会的要求对公司投资、研究、交易、信息技术、基金会计、注册登记、人力资源、基金销售等主要业务进行定期稽核工作。同时，对投资研究、信息技术、基金直销、后台运营等相关业务开展了专项稽核工作，检查业务开展的合规性和制度执行的有效性等。
（3）加强对日常投资运作的管理和监控，保证投资遵循既定的投资决策程序与业务流程，基金投资组合及个股投资符合比例控制的要求，严格执行分级授权制度，保证基金投资独立、公平。
（4）继续做好反商业贿赂工作，从源头上控制销售风险
本年度，我公司积极开展反商业贿赂工作，对公司旗下基金的代销、直销业务进行自查，此项工作有利于更好地控制销售风险。 通过以上工作的开展，在本报告期内本基金运作过程中未发生禁止性关联交易、内幕交易，也不存在本基金管理人管理的各基金之间的违规交叉交易，基金运作整体合法合规。在今后的工作中，本基金管理人承诺将坚持诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，不断提高内部监察稽核工作的科学性和有效性，努力防范各种风险，为基金持有人谋求最大利益。
四、托管人报告
2007年，本托管人在对开元证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
2007年，开元证券投资基金的管理人——南方基金管理有限公司在开元证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作基本按照有关法律法规、基金合同的规定进行。
2007年，开元证券投资基金出现过申购控股股东主承销股票的情况，我行向南方基金管理有限公司发送提示函件，南方基金管理有限公司在规定时间内及时对投资组合进行了调整，未造成基金损失。
本托管人依法对南方基金管理有限公司在2007年所编制和披露的开元证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
2008年 3 月 21 日
五、审计报告
普华永道中天审字(2008)第20230号
开元证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的开元证券投资基金 (以下简称“基金开元”)的财务报表，包括2007年12月31日的资产负债表、2007年度的利润表、所有者权益(基金净值)变动表和财务报表附注。
管理层对财务报表的责任
按照企业会计准则、《开元证券投资基金基金合同》和中国证券监督管理委员会允许的基金行业实务操作的有关规定编制财务报表是基金开元的基金管理人南方基金管理有限公司管理层的责任。这种责任包括：
设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；
选择和运用恰当的会计政策；
作出合理的会计估计。
注册会计师的责任
我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。
审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
审计意见
我们认为，上述财务报表已经按照企业会计准则、《开元证券投资基金基金合同》和中国证券监督管理委员会允许的如财务报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制，在所有重大方面公允反映了基金开元2007年12月31日的财务状况以及2007年度的经营成果和基金净值变动情况
普华永道中天 注册会计师 汪 棣
会计师事务所有限公司
中国 上海市 注册会计师 单 峰
2008年3月26日
六、财务会计报告
(一)、会计报表
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2007年12月31日资产负债表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
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附注 2007年12月31日 2006年12月31日
资产
银行存款 247,823,385.67 92,460,898.00
结算备付金 2,653,304.85 6,851,119.44
存出保证金 3,069,080.20 1,348,780.49
交易性金融资产 6 6,314,191,189.01 4,151,776,921.92
其中：股票投资 4,912,867,803.11 3,303,799,092.12
债券投资 1,401,323,385.90 847,977,829.80
衍生金融资产 7 8,397,684.24 12,653,040.16
应收证券清算款 36,285,715.73 3,305,760.63
应收利息 8 18,647,391.41 8,651,561.55
资产总计 6,631,067,751.11 4,277,048,082.19
负债及持有人权益
负债
卖出回购金融资产款 - 100,009,000.00
应付证券清算款 186,879,242.13 2,697,545.10
应付管理人报酬 7,713,334.03 4,946,731.79
应付托管费 1,285,555.69 824,455.30
应付交易费用 9 5,039,088.61 4,590,256.15
应交税费 1,906,500.84 1,906,500.84
应付利息 - 41,921.58
其他负债 10 3,649,500.00 3,808,500.00
负债合计 206,473,221.30 118,824,910.76
持有人权益
实收基金 11 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00
未分配利润 4,424,594,529.81 2,158,223,171.43
所有者权益合计 6,424,594,529.81 4,158,223,171.43
负债和所有者权益总计 6,631,067,751.11 4,277,048,082.19
基金份额总额(份) 11 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00
基金份额净值 3.2123 2.0791
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
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2007年度利润表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
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附注 2007年度 2006年度
收入
利息收入 41,224,725.59 18,635,264.16
其中：存款利息收入 4,502,573.93 1,176,629.05
债券利息收入 36,495,744.77 17,458,635.11
买入返售金融资产收入 226,406.89 -
投资收益 5,047,183,670.09 1,163,478,488.92
其中：股票投资收益 12 5,005,457,445.62 867,761,939.06
债券投资收益/(损失) 13 (4,391,207.59) 7,908,101.43
衍生工具收益 14 15,646,600.18 232,075,500.85
股利收益 30,470,831.88 55,732,947.58
公允价值变动收益 15 36,437,799.88 988,366,059.05
其他收入 1,225.30 26.00
收入合计 5,124,847,420.86 2,170,479,838.13
费用
管理人报酬 (91,837,265.23) (43,554,884.19)
托管费 (15,306,210.96) (7,259,147.37)
交易费用 16 (82,766,347.26) (30,224,883.69)
利息支出 (20,262,928.44) (5,096,054.14)
其中：卖出回购金融资产支出 (20,262,928.44) (5,096,054.14)
其他费用 17 (8,303,310.59) (679,562.52)
费用合计 (218,476,062.48) (86,814,531.91)
利润总额 4,906,371,358.38 2,083,665,306.22
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
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2007年度所有者权益(基金净值)变动表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
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2007年度
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
年初所有者权益(基金净值) 2,000,000,000.00 2,158,223,171.43 4,158,223,171.43
本年经营活动产生的基金净值变动数(本年净 - 4,906,371,358.38 4,906,371,358.38
利润)
本年向基金份额持有人分配利润产生的基金 - (2,640,000,000.00) (2,640,000,000.00)
净值变动数
年末所有者权益(基金净值) 2,000,000,000.00 4,424,594,529.81 6,424,594,529.81
2006年度
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
年初所有者权益(基金净值) 2,000,000,000.00 134,557,865.21 2,134,557,865.21
本年经营活动产生的基金净值变动数(本年净 - 2,083,665,306.22 2,083,665,306.22
利润)
本年向基金份额持有人分配利润产生的基金 - (60,000,000.00) (60,000,000.00)
净值变动数
年末所有者权益(基金净值) 2,000,000,000.00 2,158,223,171.43 4,158,223,171.43
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
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（二）会计报表附注
1 基金基本情况
开元证券投资基金(以下简称“本基金”)由南方证券有限公司(后更名为南方证券股份有限公司)、广西信托投资公司和厦门国际信托投资有限公司三家发起人依照《证券投资基金管理暂行办法》及其他有关规定和《开元证券投资基金基金契约》(后更名为《开元证券投资基金基金合同》)发起，经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[1998]6号文批准，于1998年3月27日募集成立。本基金为契约型封闭式，存续期15年，发行规模为20亿份基金份额。
本基金的基金管理人为南方基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司。本基金经深圳证券交易所(以下简称“深交所”)深证上字[1998]65号文审核同意，于1998年4月7日在深交所挂牌交易。根据《中华人民共和国证券投资基金法》和中国证监会证监基金字[1998]6号文的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。
经中国证监会证监基金字[2000]79号文批准，本基金原发起人之一的广西信托投资公司于2000年11月2日将持有本基金的6,000,000份非流通发起人基金份额转让给陕西省国际信托投资股份有限公司。广西信托投资公司作为本基金发起人的权利义务由陕西省国际信托投资股份有限公司承接。
本基金原发起人之一的南方证券有限公司经中国证监会证监机构字[2002]20号文核准，于2002年1月更名为南方证券股份有限公司(以下简称“南方证券”)。此后，根据中国证监会《行政处罚决定书》(证监罚字[2005]9号)关于取消南方证券股份有限公司证券业务许可并责令关闭的处罚决定，成立南方证券股份有限公司清算组(以下简称“南方证券清算组”)，南方证券清算组对外代表南方证券行使公司权利，并负责南方证券的清算工作。2006年8月16日深圳市中级人民法院宣告南方证券破产。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《开元证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。
本财务报表由本基金的基金管理人南方基金管理有限公司于2008年3月26日批准报出。
2 财务报表的编制基础
本基金原以2006年2月15日以前颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》和《证券投资基金会计核算办法》(以下合称“原会计准则和制度”)、《开元证券投资基金基金合同》以及中国证监会允许的基金行业实务操作的规定编制财务报表。自2007年7月1日起，本基金开始执行财政部于2006年2月15日颁布的企业会计准则(以下简称“企业会计准则”)和中国证券业协会于2007年5月15日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》。2007年度财务报表为本基金首份按照企业会计准则、《证券投资基金会计核算业务指引》、《开元证券投资基金基金合同》和中国证监会允许的如财务报表附注4所列示的基金行业实务操作的有关规定编制的年度财务报表。
在编制2007年度财务报表时，2006年度以及2007年1月1日至2007年6月30日止期间的相关数字已按照《企业会计准则第38号—首次执行企业会计准则》的要求进行追溯调整，涉及的主要内容包括：将所持有的股票投资、债券投资和权证投资等划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值调整账面价值，且将原计入所有者权益的公允价值变动计入当期损益。
本财务报表所有报表项目已按照企业会计准则和《证券投资基金会计核算业务指引》重新列报。按原会计准则和制度列报的2006年1月1日、2006年12月31日和2007年6月30日的所有者权益，以及2006年度和2007年1月1日至2007年6月30日止期间的净损益调整为按企业会计准则和《证券投资基金会计核算业务指引》列报的所有者权益及净损益的金额调节过程列示于本财务报表附注22。
3 遵循企业会计准则的声明
本基金2007年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2007年12月31日的财务状况以及2007年度的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
4 重要会计政策和会计估计
会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。
(b) 记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
(c) 金融资产和金融负债的分类及抵销
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、贷款和应收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基金对金融资产的持有意图和持有能力。本基金目前持有的股票投资、债券投资和衍生工具(主要为权证投资)划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，其他金融资产划分为贷款和应收款项，暂无金融资产划分为可供出售金融资产或持有至到期投资。除衍生工具所产生的金融资产外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融资产列示。衍生工具所产生的金融资产在资产负债表中以衍生金融资产列示。
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及其他金融负债。本基金目前暂无划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融负债在资产负债表中以交易性金融负债列示。
本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金依法有权抵销债权债务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表列示。
(d) 基金资产的估值原则
公允价值是指在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。存在活跃市场的金融资产或金融负债以活跃市场中的报价确定公允价值。不存在活跃市场的金融资产或金融负债采用估值技术确定公允价值。采用估值技术得出的结果反映估值日在公平交易中可能采用的交易价格。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。本基金以上述原则确定的公允价值进行基金资产估值，主要资产的估值方法如下：
(i) 股票投资
上市交易的股票于2007年7月1日之前按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易均价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易均价估值。自2007年7月1日起，上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
首次公开发行但未上市的股票按采用估值技术确定的公允价值估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。
2007年7月1日之前，首次公开发行有明确锁定期的股票，在同一股票上市交易后，在锁定期内按估值日证券交易所挂牌的同一股票的市场交易均价估值；自2007年7月1日起，在锁定期内按估值日证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
由于送股、转增股、配股和公开增发形成的暂时流通受限制的股票于2007年7月1日之前按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易均价估值；自2007年7月1日起，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
2006年11月13日之前取得的非公开发行股票在锁定期内的估值方法为：2007年7月1日之前按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易均价估值，自2007年7月1日起按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。自2006年11月13日起取得的非公开发行股票在锁定期内的估值方法为：2007年7月1日之前若在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易均价低于非公开发行股票的初始投资成本，按估值日证券交易所挂牌的同一股票的市场交易均价估值；若在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易均价高于非公开发行股票的初始投资成本，按锁定期内已经过交易天数占锁定期内总交易天数的比例将两者之间差价的一部分确认为估值增值；自2007年7月1日起若在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价低于非公开发行股票的初始投资成本，按估值日证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值；若在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价高于非公开发行股票的初始投资成本，按锁定期内已经过交易天数占锁定期内总交易天数的比例将两者之间差价的一部分确认为估值增值。
(ii) 债券投资
证券交易所市场实行净价交易的国债于2007年7月1日之前按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易均价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易均价估值。自2007年7月1日起，按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券于2007年7月1日之前按估值日市场交易均价减去债券均价中所含的债券应收利息得到的净价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易均价减去债券均价中所含的债券应收利息得到的净价估值。自2007年7月1日起，按估值日市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
银行间同业市场交易的债券按采用估值技术确定的公允价值估值。
未上市流通的债券按采用估值技术确定的公允价值估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。
(iii) 权证投资
从获赠确认日或因认购新发行分离交易可转债而取得的权证从实际取得日起到卖出交易日或行权日止，上市交易的权证投资于2007年7月1日之前按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易均价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易均价估值。自2007年7月1日起，按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
首次发行未上市交易的权证投资按采用估值技术确定的公允价值估值；在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。因持有股票而享有的配股权证以及停止交易但未行权的权证按采用估值技术确定的公允价值估值。
(iv) 如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，本基金的基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后按最能反映公允价值的价格估值。
(e) 证券投资基金成本计价方法
(i) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
(1) 股票投资
买入股票于交易日确认为股票投资。2007年7月1日之前，股票投资成本按交易日应支付的全部价款确认，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额。自2007年7月1日起，股票投资成本按交易日股票的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益。收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价于股权分置方案实施复牌日冲减股票投资成本。
卖出股票于交易日确认股票投资收益/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于交易日结转。
(2) 债券投资
2007年7月1日之前，买入证券交易所交易的债券于交易日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资成本按交易日应支付的全部价款并扣除债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)后的金额确认，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额。
自2007年7月1日起，买入债券于交易日确认为债券投资。债券投资成本按交易日债券的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益，上述公允价值不包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)。
认购新发行的分离交易可转债于交易日按支付的全部价款确认为债券投资，按附注4(e)(i)(3)所示的方法单独核算权证成本，并相应调整债券投资成本。
卖出证券交易所交易的债券于交易日确认债券差价收入/(损失)。2007年7月1日之前，卖出银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认债券投资收益/(损失)；自2007年7月1日起，卖出银行间同业市场交易的债券于交易日确认债券投资收益/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。
(3) 权证投资
因认购新发行的分离交易可转债而取得的权证，按权证公允价值占分离交易可转债全部公允价值的比例将购买分离交易可转债实际支付全部价款的一部分确认为权证投资成本。获赠权证(包括配股权证)在除权日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。
卖出权证于交易日确认衍生工具收益/(损失)。出售权证的成本按移动加权平均法于交易日结转。
(ii) 贷款和应收款项
2007年7月1日之前，贷款和应收款项按实际支付或应收取的金额入账，并采用名义利率法确认相关的利息收入，其中买入返售金融资产以协议融出资金额作为入账金额。自2007年7月1日起，贷款和应收款项以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法，其中买入返售金融资产以融出资金应付或实际支付的总额作为初始确认金额。
(iii) 其他金融负债
2007年7月1日之前，其他金融负债按实际收取或应支付的金额入账，并采用名义利率法确认负债相关的利息支出，其中卖出回购金融资产款以协议融入资金额作为入账金额。自2007年7月1日起，其他金融负债以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法，其中卖出回购金融资产款以融入资金应收或实际收到的总额作为初始确认金额。
(f) 收入/(损失)的确认和计量
股票投资收益/(损失)于交易日按卖出股票成交金额与其成本的差额确认。
债券投资收益/(损失)按卖出债券成交金额与其成本和应收利息的差额确认。
衍生工具收益/(损失)于交易日按卖出权证成交金额与其成本的差额确认。
股利收益于除息日按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额确认。
债券利息收入按债券票面价值与票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额，在债券实际持有期内逐日确认。贴息债视同到期一次性还本付息的附息债，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后确认利息收入。自2007年7月1日起，若票面利率与实际利率出现重大差异则按实际利率计算利息收入。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
2007年7月1日之前，买入返售金融资产收入按到期应收或实际收到的金额与初始确认金额的差额在回购期内按直线法逐日确认；自2007年7月1日起，买入返售金融资产收入按到期应收或实际收到的金额与初始确认金额的差额在回购期内按实际利率法逐日确认，直线法与实际利率法确定的收入差异较小的可采用直线法。
公允价值变动收益/(损失)于估值日按以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动形成的利得或损失确认。
(g) 费用的确认和计量
本基金的管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提。如果由于卖出回购证券和现金分红以外原因造成基金持有现金比例超过基金资产净值的20%，超过部分不计提管理人报酬。
本基金的托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
2007年7月1日之前，卖出回购金融资产支出按到期应付或实际支付的金额与初始确认金额的差额在回购期内以直线法逐日确认；自2007年7月1日起，卖出回购金融资产支出按到期应付或实际支付的金额与初始确认金额的差额在回购期内以实际利率法逐日确认，直线法与实际利率法确定的支出差异较小的可采用直线法。
(h) 实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额。每份基金份额面值为1.00元。
(i) 基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。基金收益分配采取现金方式。根据2006年12月14日发布的《关于修改南方基金管理公司旗下封闭式基金收益分配原则的公告》，年度收益分配次数由“每年分配一次”改为“每年至少分配一次”。年度收益分配比例不低于基金年度净收益的90%。基金可分配收益不包括基金经营活动产生的未实现收益。基金当年收益弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从所有者权益转出。
5 主要税项
根据财政部、国家税务总局财税[1998]55号《关于证券投资基金税收问题的通知》、财税[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]11号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]103号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》、财税[2007]84号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。
对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
基金买卖股票于2007年5月30日之前按照0.1%的税率缴纳股票交易印花税，自2007年5月30日起按0.3%的税率缴纳。
基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。
6 交易性金融资产
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2007年12月31日
成本 公允价值 估值增值/(减值)
股票投资 3,822,773,390.20 4,912,867,803.11 1,090,094,412.91
债券投资 1,403,846,906.68 1,401,323,385.90 (2,523,520.78)
－交易所市场 120,525,565.55 120,830,385.90 304,820.35
－银行间同业市场 1,283,321,341.13 1,280,493,000.00 (2,828,341.13)
5,226,620,296.88 6,314,191,189.01 1,087,570,892.13
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2006年12月31日
成本 公允价值 估值增值
股票投资 2,255,481,267.92 3,303,799,092.12 1,048,317,824.20
债券投资 847,438,213.51 847,977,829.80 539,616.29
－交易所市场 249,465,353.51 250,004,969.80 539,616.29
－银行间同业市场 597,972,860.00 597,972,860.00 -
3,102,919,481.43 4,151,776,921.92 1,048,857,440.49
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7 衍生金融资产
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2007年12月31日
成本 公允价值 估值增值
权证投资 3,249,313.30 8,397,684.24 5,148,370.94
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2006年12月31日
成本 公允价值 估值增值
权证投资 5,229,017.46 12,653,040.16 7,424,022.70
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8 应收利息
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2007年12月31日 2006年12月31日
应收债券利息 18,578,035.16 8,552,332.94
应收银行存款利息 68,117.75 96,101.11
应收结算备付金利息 1,194.00 3,083.00
应收存出保证金利息 44.50 44.50
18,647,391.41 8,651,561.55
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9 应付交易费用
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2007年12月31日 2006年12月31日
应付交易所市场交易佣金 5,026,189.35 4,587,441.12
应付银行间同业市场交易费用 12,899.26 2,815.03
5,039,088.61 4,590,256.15
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10 其他负债
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2007年12月31日 2006年12月31日
应付券商席位保证金 3,250,000.00 3,500,000.00
预提费用 399,500.00 104,500.00
其他应付款 - 204,000.00
3,649,500.00 3,808,500.00
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11 实收基金
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2007年12月31日 2006年12月31日
基金份额总额 实收基金 基金份额总额 实收基金
发起人持有基金份额-非流通部 30,000,000.00 30,000,000.00 30,000,000.00 30,000,000.00
分
发起人持有基金份额-可流通部 118,000.00 118,000.00 118,000.00 118,000.00
分
社会公众持有基金份额 1,969,882,000.00 1,969,882,000.00 1,969,882,000.00 1,969,882,000.00
2,000,000,000.00 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00
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按照《开元证券投资基金基金合同》的规定，全部基金发起人认购基金份额占基金规模的3%；发起人认购的基金份额，自基金成立之日起一年内不得转让；一年以后，在基金存续期间，发起人持有的基金份额不得低于基金规模的1.5%。
12 股票投资收益
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2007年度 2006年度
卖出股票成交金额 14,583,742,580.47 7,280,120,565.20
减：卖出股票成本总额 (9,578,285,134.85) (6,412,358,626.14)
5,005,457,445.62 867,761,939.06
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本基金于本年度未获得股权分置改革中由非流通股股东支付的现金对价(2006年度：14,168,209.01元，已全额冲减股票投资成本)。
13 债券投资收益/(损失)
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2007年度 2006年度
卖出及到期兑付债券结算金额 2,967,648,358.33 876,834,774.18
减：卖出及到期兑付债券成本总额 (2,920,324,304.63) (850,735,614.91)
减：应收利息总额 (51,715,261.29) (18,191,057.84)
(4,391,207.59) 7,908,101.43
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14 衍生工具收益
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2007年度 2006年度
卖出权证成交金额 21,394,936.67 232,075,500.85
减：卖出权证成本总额 (5,748,336.49) -
15,646,600.18 232,075,500.85
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15 公允价值变动收益
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2007年度 2006年度
交易性金融资产
－股票投资 41,776,588.71 &n