投资就是赚企业盈利增长的钱
作者:宝盈基金 张仲维 2018-07-30
投资更应该去赚企业盈利增长的钱,科技行业投资,要在掌握全球科技发展趋势的基础上重点研究行业龙头的业务发展。目前A股科技龙头配置价值逐步显现,可重点关注消费电子、汽车、网络流量与人工智能的投资机会。

宝盈互联网沪港深基金经理

投资就是去赚企业盈利增长的钱


投资大家查理·芒格曾经说过,他出行坐民航客机的时候,喜欢坐经济舱,因为这是他“了解美国人生活的重要途径”。美国公募基金泰斗彼得·林奇也说过,他喜欢在生活中寻找买入标的。


一个好的投资机会不可能凭空产生,必然由生活中的点点滴滴累积。以温柔之心,感知市场的细微变化;投资就是生活观察,观察社会发展、环境变迁、人们的生活习惯改变所带来的投资机会。


从事投资研究工作以来,我更多地专注在科技与互联网行业。由于近年来的结构性行情,经常被问到,如果市场大形势并不是成长风格,要怎么做科技与互联网领域的投资?事实上,在我看来,投资更关注去赚企业盈利增长的钱,而不是贪恋跟随市场风险偏好或者情绪左右而来的估值扩张的利润。


如何做科技行业的投资?


对于科技行业的投资,可以遵循这样一个投资逻辑:


首先,是观察和掌握全球科技行业发展趋势。行业爆发带来行业内相关公司的盈利增长,使得我们可以赚到行业趋势和企业盈利的钱。而在行业趋势持续发展和公司营运没有改变之前,应当坚定持有。


其次,是重点研究行业龙头公司的业务发展。例如:FANG(Facebook 、Amazon 、Netflix 、Google ),BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)带动互联网行业发展,苹果带动电子行业未来趋势,特斯拉引领新能源汽车行业。行业龙头的布局至关重要,应当对细分行业的龙头进行深耕细作地研究。业绩增速超过30%的公司,PEG合理的公司值得关注。经过多次的实地调研以及与上市公司管理层沟通后,最终确定投资标的并坚定买入。


科技行业龙头配置价值逐步显现


近期,由于中美贸易摩擦、资金面紧张等多种因素,A股市场调整剧烈。然而,可以看到,历经两年的下跌,目前A股TMT板块估值整体走低,年报公司业绩呈现增速,机构持仓比例下降到低位值,科技行业股票龙头配置价值正在初步显现。


投资,是一件反人性的事情。行情总是在绝望中诞生,这个是永远不变的。目前市场上的负面因素,基本上边际上是好转的,逐渐被市场所消化;估值也是处于比较低的位置点。市场的低点会在哪、盘整需要多长时间,是不确定的;但是对于投资业绩增速非常高且目前估值是比较合理的公司,目前应当是比较好的投资时间点。


看好四大产业发展趋势


科技行业中,消费电子行业、汽车行业、网络流量持续增长、人工智能各行业应用落地的投资机会值得关注。


首先是消费电子行业。消费电子进入“AI+AR”时代,在硬件层面体现在电子和通讯行业,在软件层面则体现在互联网和计算机行业。 5G的发展也进一步推动了手机行业新一轮的更新迭代,新的产业周期或将在两三年内开启。


其次,是汽车行业。新能源汽车和自动驾驶的长期趋势带来汽车电子化的比例提高,看好汽车电子部件增加,其中包含电子控制器、摄像头、传感器、电子仪表板、中控屏等。


第三,则是网络流量持续增长带来的投资机会。网络流量的持续高增长将带来相关光通讯厂商投资机会,未来5G网络、物联网的建设也将带动通讯厂商的业绩爆发。


第四,人工智能各行业应用落地。人工智能行业处于发展的初期,未来人工智能将在各个行业落地应用,行业发展智能化带来效率的提升、公司收益的增加,带来相关行业的应用投资机会。