成长投资将继续保持生命力
作者:嘉实基金 邵健 2018-07-23
2016年以来A股价值投资逐渐盛行,有人因此担心成长股投资的未来,其实成长投资本身就是广义价值投资的一种,在成熟市场,也是最好的投资方法之一。中国将依然是成长企业沃土,相信成长投资仍能够帮投资人穿越牛熊。

嘉实基金副总经理、基金经理

2016年以来,随着中国证券市场广度与深度的不断拓展、机构化比率的提升、证监会对于市场的规范与治理,互联互通机制的不断深化,代表主流机构投资者偏好的优质、价值、龙头类企业总体表现较好,我们认为这一现象代表着中国证券市场正在进入一个全新的时代——价值投资的时代。

 

在这个新的时代,部分成长股的投资者会产生一定的担心,成长投资是否还能适应这个新的阶段,是否还能产生优秀的投资结果,对此我们的回答是肯定的。

 

首先,成长投资本身就是广义价值投资的一种。成长投资,主要是侧重于“寻找未来盈利增长较快,内在价值迅速提升、动态投资价值显著的证券”的投资方法,这种方法对静态盈利水平和短期估值高低并不是特别关注。其次,即使在成熟的资本市场,成长投资也是最好的投资方法之一。第三,中国将依然是成长型企业的沃土。中国在过去的二十年中,诞生了许多伟大的成长型企业。

 

在过去的二十年中,中国资本市场起起落落,中间经历了大量在当时看到存在高度不确定甚至风险的事件,但一大批优秀的企业在此过程中,受益于中国经济的增长、在优秀企业家的带领下,实现了盈利与市值的数十倍乃至上百倍增长,很多优秀投资人运用成长投资的方法抓住了其中的机会,从而有效地抵抗风险,穿越牛熊。当前,我们再次面临一些短期与中期的挑战,但我们坚信中国未来将有大批企业崛起,成长投资的方法仍然能够帮助投资人穿越牛熊。