疾风知劲草 烈火见真金
作者:嘉实基金 张金涛 2018-05-28
成功的投资往往是“反人性”的,波动与不确定性是投资过程中必须承受的客观存在。投资者不要轻易被短期波动影响,要相信专业的力量,目前的变化仅仅是慢牛过程中的一次调整,要坚定长期投资信心。

嘉实沪港深精选股票基金经理


尊敬的各位持有人:


你们好!翻开日历新的一页,嘉实沪港深精选股票基金迎来了两周岁生日,成立来累计净值67.8%的收益率是最好的生日礼物,也是给投资人的一份答卷。两年来,嘉实沪港深精选也在市场上树立了嘉实沪港深3.0品牌的影响力。感谢你们一直以来的信任,正是你们坚定的支持,给了我们长期奋斗的信心。


2008年,嘉实便对国际化投资研究部署,今天,嘉实在内地有8名港股研究员、香港有10名研究员,同时拥有50多名A股行业研究员,他们将A股、港股统一研究,形成了鲜明的协同效应。这就是“嘉实沪港深3.0投研机制”,它驱动了嘉实沪港深精选、嘉实沪港深回报、嘉实前沿科技沪港深等沪港深3.0产品的不俗业绩。


回首两年前,国内市场持续震荡,市场情绪普遍低迷,嘉实沪港深精选在发行时遇到了诸多困难,成立颇为不易。这更让我们深感责任之重,丝毫不敢辜负投资者的嘱托与期许。


成功的投资往往是“反人性的行为”。凭借沪港深团队成员勤勉的工作态度、专业的投研实力,我们于市场持续的波动中果断出击,准确地把握了A股、港股的投资机遇,致力于创造持续、稳健的业绩回报。


诚然,过去的成绩也不会让我们忘记初心。我们也深知,世间没有一帆风顺之事,投资更是如此。今年来,不确定性因素的增加,提升了投资的难度。国内方面,信用债批量发行遇阻让风险情绪进一步扩散;外围市场方面,美元指数回升、美国10年期国债收益率“破3”、中东地缘政治纠纷等事件层出不穷,国际市场剧烈震荡。


其实,投资就是认知世界的过程,波动与不确定性是投资过程中必须承受的客观存在,也恰恰是投资的魅力所在与投资回报的源泉。


透过跌宕起伏的市场表象,我们认为决定市场未来走势的两个主要因素----业绩和估值,都不悲观。业绩方面,受益于供给侧改革初有成效,龙头企业的市场份额和盈利水平增长强劲,上市公司的盈利增速超过GDP增速水平;估值方面,无论是A股还是H股,当前估值仍旧处于历史偏下水平。长期看,目前的变化仅仅是慢牛过程中的一次调整,市场长期向好的逻辑并未改变,我们对未来的信心依旧坚定。


今后,我们将继续秉承“估值便宜叠加边际改善”的选股思路,在金融去杠杆的背景下严把股票质量关,重点防范上市公司财务风险,力争获得估值和业绩双升的“戴维斯双击”。


2018年恰逢公募基金创立20周年。在这里,我也想对持有人说三句话:


首先,不要轻易被短期波动影响。坚持长期投资是大众投资者获取稳健收益的一个十分有效的方法,在瞬息万变的市场中,短期波动在所难免,而坚持长期持有是节省投资成本、奠定长期稳健回报的基础。


第二,相信专业的力量。无论是从投资的系统性还是从管理人的专业性而言,公募基金都具有明显的优势,同时公募基金一直在深度践行普惠金融精神,更适合大众投资者日常投资理财。从公募基金二十年的历史数据看,也证明了公募基金具有出色的主动投资管理能力。


第三,坚定长期投资信心。随着A股被纳入MSCI,中国市场逐渐与国际接轨,机构化是大势所趋。而在资管新规作用下,更加强调资管机构的主动投资管理能力。新的变化往往涌现出新的机遇,把握机遇需要独立思考、不盲从!


疾风知劲草,烈火见真金。最后,再次感谢大家选择了嘉实沪港深精选基金!所有过往,皆为序章。未来,我们将继续秉承勤勉的态度,力争为广大持有人创造更为优异的回报。