2017-06-06 第54期
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鹏扬、凯石、博道等大佬争相回归, “私转公”背后惊人内幕曝光

财富管理时代,组合配置类产品为王。大趋势下,公募基金是最符合市场发展需求的机构之一。继鹏扬杨爱斌和凯石陈继武之后,又一位曾经的公募大佬在辗转私募后重新杀回公募圈,此次的回归者正是原公募行业的风云人物——莫泰山。[查看详情]

前几年公募基金经理纷纷“奔私”,而近两年私募大佬又重返公募,这究竟是私募的沉沦还是公募的崛起?究竟是对理想的追逐,还是利益的驱使?前有“奔私”后有“转公”,普通投资者看不见的背后,有何不为人知的秘密?

私募大佬回归公募轨迹

基金经理

目前,私募基金开展公募业务主要有三种申请模式:

第一种是私募基金公司直接申请开展公募业务,但这对私募机构的规模、人力、硬件等要求较高;

第二种是私募机构作为股东发起设立公募基金公司,审批流程和条件与现有公募基金公司设立基本一致,例如九泰基金、中科沃土基金、红土创新基金、鹏扬基金、凯石基金、博道基金;

第三种是私募基金通过股权收购成为现有公募基金的股东,这一方式可以享受公募现成的团队和渠道资源,节约后台建设的时间成本,例如2015年3月,上海景林资产管理有限公司入股长安基金

过去:公募基金经理为啥热衷跳槽私募

跳槽原因一:希望赚取更高的收入。“收入”是跳槽时考虑的首要条件。几乎所有公募基金投资人士都认为,“相比自身承受的压力,公募基金目前的收入与私募基金相比几乎没有任何吸引力。

跳槽原因二:工作生活可以更自由。大量基金经理离职,有他们自身的缘由,也暴露了公募基金在基金经理管理制度上存在着一些问题。电话被录音、网络被监控,一有谣言便面临公司内外的巨大压力,不管这个人是不是清白的,这样的工作环境,让人觉得太不舒服……

跳槽原因三:希望得到更大的声誉。在基金表现突出的时候,所有的公募基金都是讲团队的,而基金表现不佳的时候,基金经理要背上投资不力的罪名。而私募基金是讲究绝对收益的,业绩才是真道理,一旦基金表现出色,基金经理就成为唯一的功臣,名声在外……

跳槽原因四:梦想做中国的“巴菲特”。公募基金经理跳槽去私募,多数是自己创业或者出资做合伙人,未来的发展前景“无限”宽广。公募用人体系已经很完善,升值空间有限,晋升难度大。一部分自认为优秀的基金经理去私希望能够成为中国的“巴菲特”……

现在:私募大佬为何重返公募?

业内人士认为,私募进军公募主要是想把规模做大,毕竟公募基金在政策上享受更多的扶持政策。

格上理财研究员徐丽认为,私募基金争相进入公募业的原因无非就是三方面的考量:产品线扩充、加强品牌效应、提升公司人才使用效率等。

第一,产品线扩充,除发行和管理追求绝对收益的私募基金外,还可以有追求相对收益的公募基金,产品线更加多样、丰富,包括QDII、LOF等;第二,公募基金往往体量较大,私募机构进入公募业有助于直接加大资金量,扩大公司管理规模,加强公司品牌效应;第三,提升公司人才使用效率,不少大型私募具有完善、庞大的投研团队,建立公募体系,有助于这些人才的汇聚和激励。

济安金信基金研究中心王群航表示,做的好、做的大的私募转公募,是行业里的正常现象,公募有公募的优势,私募有私募的特点,两者共存,相互促进。王群航认为,“公募基金最大的好处就是可以公开宣传,信息披露也较为完善,换一种角度说,法定公开信息的披露也是一种变相的宣传。另一方面,公募市场透明化程度高,发展更为规范,面向的投资者数量较多,有利于基金公司更好地做大规模。”

私转公之后,原先的私募公司是否就牺牲很大呢?王群航表示并没有。公募里有专户,有子公司,都是私募性质的,那些私募公司原先的业务基本上都可以平移到专户和子公司中去。如此一来,原先的私募业务继续,公募的新天地又能够打开,何乐而不为?![详情]

中投在线研究员吕晴表示,“拿到公募牌照后,私募机构可以改变现有的盈利模式,扩大品牌影响力和客户群体,也能够获得更多的政策优势,易于开展海外业务。”

盈码基金研究员杨晓晴表示,私募基金规模较小,缺乏保险、信托等大机构的资金实力,间接持股或控股基金公司股权不太现实,而且收购后还存在子公司管理等问题,如果自己申请公募牌照,则成本会低很多,又能充分发挥自身的基金管理优势。