【编者按】2017年A股上演“二八行情”,股民和基民收益冰火两重天。数据显示,2017年上涨股票数量仅为22.78%(剔除新股后)而有近九成基金实现了盈利,基民完胜股民。诺安基金去年权益类基金整体表现优秀,绝对收益率为9.54%。其中诺安低碳经济股票基金涨幅高达40.96%,而管理该产品的基金经理盛震山稳扎稳打,在不确定中抓住了确定的投资机会。2018 年行情如何演绎,基民又该怎么办?新锐基金经理盛震山1月31日9:00座客金融界基金直通车,分享策略,解密投资术。

诺安基金经理盛震山:“选对投资方向 耐心等待”

嘉宾简介

  

  盛震山先生,硕士,曾任职于中国电信集团北京市电信有限公司、中国移动通信有限研究公司研究院,后任职于光大证券股份有限公司,从事行业研究工作。2012年1月加入诺安基金管理有限公司,任研究员、基金经理,现管理诺安低碳经济股票等。

  诺安基金管理有限公司成立于2003年12月,目前公司旗下管理着超过50只开放式基金。管理资产总规模超千亿,拥有客户数量近千万。

盛震山投资风格和偏好详解

更多

  第一,基于基本面的中长期投资。基本面主要指公司经营情况、行业供需变化、市场空间等,针对上述方面进行深入研究,观察期在半年到一年,持股时间也是半年到一年,因此对基金业绩验证也是偏中长期,不适合短期营销。
  不做短期投资,不进行短期热点的炒作。很多主题板块例如虚拟现实、新能源等均未进行跟投,预计今后也不会持仓。例如在2016年下半年重仓的中国联通(600050.SH),持有期间赚取了国企改革部分的收益,但是初期投资时并未看重该部分收益,因为当时股票的市净率在1倍左右,比价不高,相对港股的溢价并不明显,而管理层变动后业绩有所改善,可以预见到业绩会有从底部的反转空间。 
  第二,注重安全边际,动态精选优质个股。即在建仓前预想持有该股票的最坏情况,风险防控是做投资之前最重要的事情。另一个角度来说,在进行投资之前要重视估值,要有足够吸引力或者说足够便宜才会买入。实际操作中,很多优质的公司股票价位目前已经不算低位,只能从动态角度去判断未来业绩兑现之后的估值水平如何。例如2017年初的永辉超市(6001933.SH)在当时时点来说价位较高,但是按照2018年的业绩估算市盈率已经被较大低估,这也是当时决定重仓的重要原因。综合前两方面,在选择行业和个股方面,从动态角度挑选便宜绩优股,努力寻找成长和价值的平衡点。
  第三,集中持股,分散行业。2017年全年前十大重仓股比例合计不低于70%,少数情况下达到80%左右。在行业研究和精力分配上,研究15家公司比研究30家公司更加透彻,因此将研究重点减少一半后,理论上胜算会更高。但是从风险防控的角度上,集中持股的业绩波动会比较大。这里从组合分散风险的角度来解释这个问题。第一,《基金法》明确规定单只股票投资上限为10%,从规则的角度来说组合的构建已充分考虑了分散风险。第二,在进行投资前,进行大量的基本面和估值的分析把控。这个组合从2016年下半年到目前为止,所有持仓占比在6%以上的股票,没有出现亏损,但是2017年初有只占比5%的股票喜临门(603008.SH)亏损,由于其对终端客户没有溢价能力,在2016年下半年价格上涨几倍,整体来说利润空间被极大的压缩,在2016年年报及2017年一季报大幅低于预期,这也归因于在投资之前并未进行深入的分析研究,不过这只股票最后亏损10%,乘以占比后亏损0.5%,正是因为买入价较低所以亏损也有了把控。

对话精彩内容选摘

更多

我要购买盛震山管理的基金

更多

基金代码

基金名称

单位净值

成立时间

费率

起购额

购买

001208

诺安低碳经济股票

1.1830

2015-05-12

0.15%

10元

购买

  另外,盛震山还管理诺安益鑫(查看详细资料)。诺安基金1月30日发布“关于诺安益鑫灵活配置混合型证券投资基金转型后运作的提示性公告”,公告提示:诺安益鑫保本混合型证券投资基金(代码:002292)于 2018 年 1 月 22 日首个保本周期到期,将转型为“诺安益鑫灵活配置混合型证券投资基金”, 该基金1 月 30 日至 2 月 1 日暂停办理日常申购、赎回、转换及定投业务。并自 2018 年 2 月 2 日起恢复日常申购、赎回、转换及定投业务。[附公告原文]
  诺安益鑫与诺安低碳差别在于,诺安低碳的股票底仓位是80%,诺安益鑫的股票仓位在0-95%,长期来看股票仓位最低在60%-70%。就基金经理持股方向而言,可能会趋同,按照“影子基金”的方式进行运作。

我给诺安基金留言