唐铮

　　“基金每年的利息是多少？”申银万国证券营业部经理孙正每天都会遇到这样的提问。让孙正担心的是，在基金发行热潮中，无论是已经购买还是准备购买基金产品的投资者，很大一部分人对基金产品并不了解。

　　与基金发行热潮相伴的是新基民数量的激增。根据中国登记结算公司的统计数据显示，自2007年以来，两市新增基金开户数已经超过了100万户，而截止到去年年底，两市仅有基金账户371.9万户，在短短12个交易日里，两市新开基金账户增加了27％。

　　业内人士分析认为，目前A股市场大多数股票估值偏高。虽然长期投资价值看好，但未来几年的涨幅有可能已经被提前透支。在这种情况下，基金也会遭遇到高风险，基民不要因为去年基金的良好表现就盲目投资。

　　2007年每日新增基金开户数

　　日期 新开户数 日期 新开户数

　　1月4日 15872  1月12日 101717

　　1月5日 38555  1月15日 92886

　　1月8日 29297  1月16日 67586

　　1月9日 70926  1月17日 74940

　　1月10日 79546  1月18日121540

　　1月11日 90844  1月19日 241484

　　去年交了份好答卷

　　基金的火爆和他们去年的优秀业绩是分不开的。昨天，证券投资基金2006年第四季度报告全部披露完毕。根据Wind资讯提供的统计数据显示，53家基金管理公司旗下278只基金去年净收益总额约为1248.17亿元，达到了历史最好水平。在一年之前，国内基金业还处于整体亏损的状态，全年亏损达到8.6亿元。其中，偏股型基金是基金第四季度巨额净收益的最大贡献者，在全部净收益中占到了97％的比例，而货币型基金和债券型基金在去年第四季度内的净收益仅有16.79亿元，占比3％。不过，去年第四季度基金报告也反映了一些问题。虽然在季报里，不少基金经理都表示在目前市场整体估值不再明显低估的情况下，要充分警惕那些估值出现透支的个股，但从基金实际的持股表现来看，风险却还在增大。截至去年四季度末，股票投资基金持股集中度的平均值为53.68％，比三季度末上升了1.38个百分点，其中金鹰优选等基金的持股集中度甚至超过了90％。持股集中度是十大重仓股在基金股票资产中的比重。也就是说，现在任意一只基金的投资组合里，平均有一半以上的选择都是和其它基金完全一致的。在这种情况下，基金短期内的收益会有所增加，但投资风险却大大增加。

　　今年还是没退烧

　　今年两只新基金发行之际，几家银行和证券公司营业部都排起了长长的队伍，同时一些老基金的持续营销也异常火热。申银万国证券营业部孙正经理证实说：“从去年年底以来，每天都有上百名客户排队买基金，早上只要一开门就忙得连喝口水都来不及。”

　　大成精选基金份额从2.92亿份增加到91亿份，南方高增由4.4亿份增加到117亿份，交银精选计划限量100亿拆分，两只新基金10天内募集资金过10亿……这一连串的数字都在显示着基金营销的火爆。根据中国登记结算公司的统计数据显示，自2007年以来，两市新增基金开户数已经超过了100万户，1月19日一天增加24万多户基金开户数更是创下了历史最高水平。

　　“上周金融工作会议对股市定的调子是‘健康稳定发展’。现在无论基金投资还是基金销售，都和这个主调并不吻合。”联合证券基金研究员冶小梅说。

　　买基金要看综合指标

　　“新基民往往会把基金的某一个指标当作投资标准，但衡量一只基金却要看各方面的综合水平。”孙正说，新基民中很大一部分对基金所知甚少。有的人在购买基金的时候先比较净值，觉得净值越低的就越便宜，越合算；有的人只问基金的分红次数，哪只分红多就买哪只；还有的人甚至进门就说，随便什么基金，只要能买到就行。

　　据孙正介绍，净值越低越好是大多数基民的认识误区。从表面上看似乎基金净值越低就越便宜，但实际上净值的增长幅度与单位净值高低并没有什么关系。同样，基金也不是分红越多越好。因为基金的分红需要卖掉已经赢利的股票再重新建仓，如果股市投资环境好，分红的次数太频繁，或者比例太大，反而会影响投资者的收益。

　　冶小梅建议，如果投资者希望在保证收益的同时风险不要太大，最好是同时购买两到三只基金做组合投资，另外，基金和股票的投资比例加起来不要超过个人总资产的40％。