富国基金首席策略分析师 童国林（图片来源：金融界网站 摄影：杨松） 　　

　　金融界网站1月26日讯 21世纪中国资本市场投资年会－21世纪中国券商创新高峰论坛暨中国券商奖颁奖典礼于2007年1月26日在北京举行。会议邀请政府官员、著名学者、投资界人士以及传媒机构代表作为论坛嘉宾，共同探讨中国资本市场发展之道。金融界网站全程直播。以上为富国基金首席策略分析师童国林。

　　我想谈论这个黄金十年，先不要下这个结论。首先我们要做一个定义，什么叫做黄金十年？然后再来看看我们历史上的黄金十年是什么样的，我们现在达成黄金十年的条件是否具备，还有哪些困难，这个要3分钟时间让我回答还是比较困难的。 从资本市场的历史来看，平均每年回报是10%左右，大家可以看看，美国的标准普尔指数，太远的不敢说，我们看1965年到2005年平均是10%，日本、韩国，包括香港的恒生指数，包括H股，差不多每年加权平均回报都是10%，尽管日本有时候高，有时候低，但是经过40年历史长河都是10%，这些国家都出现过黄金十年。韩国也是德国也是、美国也是，我想黄金十年，就是说资本市场在这十年当中的回报远远超过10%的水平，这个就是黄金十年。 历史上美国黄金十年，比如90年代克林顿时代为什么出现黄金时代，因为互联网的出现迅速提高，日本是因为日元大幅度升值，如果说，我认为要出现劳动生产力迅速提高，货币迅速升值，这个对货币市场来说，是极有可能出现黄金十年的，看看我们国家这些条件是否具备。我们现在是进行城市的改革，我觉得企业股权分置的改革，实际上是我国经济改革一个里程碑，以前对于中国经济改革承包制什么都觉得不成熟，现在找到一个正确的方法，这种体制改革出来释放的能量是非常巨大的，我们不妨回过头来看一下30年前农村的联产承包责任制，现在回过头来看，那个农村的改革，联产承包责任制以后对于我国农业是巨大的促进作用，应该说中国农业的环境十年就是七八年以后的改革。所以说，我觉得对于体制改革所产生的这种能量，未来几年是非常巨大的。 再一个从劳动生产力看，根据相关研究，根据高盛的研究，我们现在每一个退出市场的劳动力接受教育两到三年，每一个新进入劳动力市场的接受教育是八到九年，中国劳动力是处在快速的上升阶段，所以这个我觉得从劳动生产力的迅速提高，从体制改革能量迅速释放，到这个人民币的快速升值，这些因素来讲，我认为我新未来的几年是中国经济发展史上是难得的一机遇，这种机遇在未来很难会有了，比如人民币升值，十年以后很难谈人民币升值，或者升值的比例没有这么大，劳动生产力，都达到十年、二十年，这个也很难提高，除非某项技术突破，所以我觉得从历史过去来看，或者再往看，我想未来一段时间，这是中国体制改革的能量集中释放的阶段，可能很有可能中国历史上迎来一个黄金十年时期。

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