2006，

　　从4691亿到8565亿，80％的规模增长让中国基金业迎来最好的时光。

　　在逝去的一年里，让我们记住那些引人注目的名字，它们是某个人、某只基金或者是某家公司……

　　本刊特约记者 翁嘉铭/文

　　渐行渐远的2006年对中国基金业而言，正可谓是“欣欣向荣”、“红红火火”的丰收年。基金行业总规模，迎来了诞生8年来最大的一次井喷：8565亿元！比2005年的4691亿元增加了80％！这意味着在2006年底这个内地金融业全面对外开放的时刻，国内基金行业的容量已然突破了1000亿美元的量级！

　　“基民”力量

　　当基金业内大鳄的肚量尚停留在500亿量级的时候，12月初的一声北方惊雷，让这个寒冷的冬日因一股狂热而醺醺然起来：全民动员打“新基”，“基民”唯某公司基金不买的“任性”终于在一夜之间催生了庞然大物，不仅把嘉实送上了管理资产超百亿美元的宝座，也创造了全球单日基金发行的新纪录。这就是中国基民的力量！

　　这场从2006年上半年伴随股市急剧升温而至的“购基”热潮，能否推翻“2004年购基热潮骤热骤冷翻版”的臆测尚未可知，但期待这决不是一种对过去的简单复制，而是全新的缔造！

　　如同中国股市领跑全球一样，中国基金在2006年依托该背景上演的华丽转身，使之可以作为一个主题词镌刻于全球基金管理业2006的年册之上。

　　海外淘金者依然络绎不绝，德意志银行、摩根富林明预料到了中国市场的潜力，但他们没有预测到美妙的“流金岁月”的到来是如此之快！两家外资相对控股的基金公司中欧和诺德相继面世，49％的持股上限已经无法阻止海外掘金者的大步跃进！而华夏、易方达、广发、银华、大成等本土基金在攻城略地方面亦毫不手软，也让力挺本土基金者舒气不少。“土洋”之争日后将依然持续下去，过程中的取长补短、兼容并蓄势必“渔利”广大持有人！

　　创新不息

　　1998年的封闭基金，2001年的开放基金，2002年的指数基金，2003年的货币基金，2004年的保本基金，2005年的LOF和ETF，2006年的QDII——中国基金业的创新步伐从未停止，其范围反而从产品设计领域扩大到市场营销领域。

　　当年初各方还在为封闭式的未来蹙眉，平稳“变身”为华夏稳增的“封转开”模式瞬间使业内思绪豁然，“平稳、增长”四字也生动地刻画了基金兴业从5亿到23亿的“转变”之路。其后的同智、景业遂行“萧规曹随”之道。

　　如果说基金公司寻找到了封闭式基金的存续之道的话，那整个基金行业的生存之路则取决于更高的智慧。一方面，基金经理创造的“赚钱效应”无疑极大鼓励了投资者的入市热情。但净值的走高，以及随之而来的投资者恐高，希望落袋为安的情绪导致基金管理规模的缩减，依然是基金公司挥之不去的阴影。往年，基金规模的扩大，除去净值自然增长，主要是靠新基金的推动。2006年，基金公司在监管层的支持下，秀出了“基金分拆、净值归1”的利器，基金公司准确地把握了投资者的两大偏好：“价低+分红”，首开“基金分拆”先河，之后便高举“高比例分红”大旗。吸引了大量新老投资者的资金进入，迅速“催肥”了在过去几年日益萎缩的“精英基金”，在前所未有的“黄金时代”趁势攻城掠地。在市场立足多年、具有持续良好业绩和影响力的公司在这场争夺战中彰显了巨大的感召力，收获颇丰。

　　但是基金公司大肆采用此营销方式也深受业内人士诟病，到底是一味屈从于投资者由“错误理念”而生的投资偏好，以占领市场，并牺牲阶段业绩；还是坚持做正确理念的布道者、捍卫者？成为值得业内思考的话题。

　　深耕年金

　　在获得企业年金管理人资格8个月后，基金公司终于迈开了第一步：2006年4月18日，马钢集团与南方基金管理公司正式签订了企业年金委托投资管理第一单。10日后，海富通拿下亚泰集团项目。此后多家公司在该市场渐入佳境，陆续拿单。最大一笔5亿元淮南矿业年金项目在2006年12月由五家基金公司均分，为基金与企业年金的情缘深耕做了良好的铺垫。

　　两极分化

　　经过1年的厮杀，市场快速扩张，2006年基金公司整体盈利面将增加20％，达到2/3。这意味着依然有20家公司相对原始投入处于亏损状态。盘点业态，格局分野依然明显，绝对差距继续拉大。庞大的管理容量带来的收入使规模领先的公司拥有强大的实力继续吸取各方的优势资源、取得更多的渠道话语权，继续稳固和扩张自己的地盘。对后进者来说，如何提升业绩、加强品牌影响力，是其能否摆脱颓势的关键，毕竟当今市场上的不少大鳄当年也遵循同样的发展脉络。

　　淘金海外

　　“引进来，也要走出去。”2006年中国基金业也开始了国际化航程，央行5号令终于使基金业获得了出海通行证。虽然受本币升值预期的多重因素影响，华安QDII走得并非完美，但作为基金业发展的必由之路，QDII的成行依然具有极大的意义。一方面拓展了基金募集销售渠道和投资范围；一方面新业务将促使有条件的基金公司在投资经验、技术开发、人才储备等各方面加大投入，客观上拉大了行业内的差距。

　　股权激励

　　基金行业2006的封笔之作则是博时肖华转投私募，此也将基金公司股东资格限定的隐忧再度摆在公众的面前。在现有股权安排下，再明星的基金经理终究也是公司的“打工仔”。面对投资管理精英频频改换门庭的现象，强硬的制度约束多少力不从心。“引入股权激励，让员工成为公司真正的拥有者”已然成为棋到中盘的致胜之着，不少业内人士预测2007年将成为基金行业股权激励的元年！